IBK Investimentos em Valores Mobiliários eleva o preço-alvo da SK Hynix para 1,8 milhão de won... A demanda por memória AI atua como catalisador

A IBK Investment & Securities elevou significativamente o preço-alvo da SK Hynix de 1,1 milhão de won para 1,8 milhão de won em 15 de março, avaliando que a disseminação da demanda por inteligência artificial está mais uma vez impulsionando as expectativas de desempenho do setor de semicondutores de memória. A corretora não apenas refletiu a demanda por memória de servidor para inteligência artificial, representada por memória de alta largura de banda (HBM), mas também as expectativas de melhora na oferta e demanda do mercado de DRAM genérico.

No mesmo dia, a IBK Investment & Securities manteve a recomendação de compra para a SK Hynix e previu que as vendas do primeiro trimestre de 2026 cresceriam 51,9% em relação ao trimestre anterior, atingindo 49,887 trilhões de won. Este valor foi revisado para cima em relação às previsões anteriores. O analista Kim Yun-ho afirmou que as estimativas de desempenho para DRAM e NAND foram significativamente ajustadas para cima, com o principal motivo sendo a alta superior ao esperado na média do preço de venda (ASP) dos produtos. Especificamente, prevê-se que as vendas de DRAM cresçam 52,6% em relação ao trimestre anterior, enquanto as de NAND aumentem 51,4%.

As expectativas de lucro também melhoraram ainda mais. A IBK Investment & Securities estima que o lucro operacional da SK Hynix no primeiro trimestre de 2026 atingirá 38,46 trilhões de won, aproximadamente o dobro do trimestre anterior. A indústria de semicondutores possui uma característica estrutural de que, mesmo com vendas de produtos na mesma quantidade, o aumento nos preços de venda impulsiona rapidamente os lucros, e essa revisão para cima reflete essa dinâmica. Embora a memória de semicondutores seja uma indústria bastante sensível às oscilações do ciclo do setor, a recente demanda por memórias de alto desempenho relacionadas à inteligência artificial tem liderado a tendência geral de preços do mercado.

A elevação do preço-alvo não reflete apenas uma melhora de curto prazo no desempenho. O analista Kim espera que o crescimento do mercado de memórias dominado por inteligência artificial continue até 2026, e que a SK Hynix possa alcançar resultados diferenciados tanto em DRAM quanto em NAND. Ele também acredita que essa tendência pode persistir por um período considerável e avalia que o preço atual das ações está subestimado em relação ao nível de desempenho. O preço-alvo foi calculado aplicando um índice PBR de 4,0 vezes ao valor patrimonial por ação (BPS) previsto de 448.465 won para 2026, baseado em um BPS de 448.465 won. O PBR é um indicador que mostra a relação entre o valor patrimonial líquido da empresa e o preço das ações, sendo frequentemente utilizado pelas corretoras para determinar preços justos.

O mercado acredita que a variável-chave para determinar se os investimentos em servidores de inteligência artificial continuarão a se expandir, bem como se a recuperação da demanda por DRAM genérico e a expectativa de escassez de oferta poderão realmente se traduzir em aumento de preços, será o fator decisivo para o potencial de alta adicional das ações da SK Hynix. Embora essa tendência possa, a curto prazo, sustentar o sentimento de investimento no setor de memória, devido à forte ciclicidade característica da indústria de semicondutores, o quanto o desempenho real atenderá às expectativas será o parâmetro para avaliações futuras.