Acabei de ver o relatório da VanEck sobre o mercado de opções de Bitcoin, e os dados são bastante interessantes. Os traders estão pagando o preço mais alto por proteção contra queda, com a relação put/call atingindo 0,84—nível mais alto desde junho de 2021. Isso significa que os investidores estão muito preocupados com uma queda de preço, embora o preço à vista ainda esteja estável em torno de $71,65 mil.

O que é interessante, a volatilidade de realização caiu de 80 para 50, e a taxa de financiamento de futuros também enfraqueceu para 2,7%. Isso indica que a especulação com alavancagem já está começando a diminuir. Mas do lado das opções, os traders gastaram cerca de $685 milhões em opções de venda nos últimos 30 dias, enquanto o prêmio de compra caiu 12% para $562 milhões. Em relação ao volume à vista, o prêmio de opções de venda atingiu 4 pontos base—recorde de todos os tempos, segundo a VanEck, três vezes o nível de 2022, durante o colapso Terra/Luna.

Historicamente, esse tipo de medo costuma ser um ponto de virada, não um sinal de uma nova queda. A VanEck descobriu que uma assimetria semelhante nas opções nos últimos seis anos foi seguida por uma média de alta de 13% em 90 dias e 133% em 360 dias. Portanto, uma inclinação indica que uma tendência de alta pode surgir após esse período de medo terminar. A atividade on-chain ainda está fraca e as vendas dos mineradores estão controladas, então o cenário é interessante de observar.