Visa toma silenciosamente o controlo dos pagamentos com cartões de criptomoeda na cadeia

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A Visa emergiu como a força dominante clara nas transações de cartões de criptomoeda em cadeia, capturando mais de 90% do volume total de cartões em cadeia até o início de 2026.

Este domínio destaca-se ainda mais considerando que tanto a Visa quanto a Mastercard suportam mais de 130 programas de cartões ligados a criptomoedas globalmente, no entanto, o uso real em cadeia consolidou-se esmagadoramente na infraestrutura da Visa.

A diferença não é uma questão de marca, é estrutural.

Como a Visa construiu uma vantagem estrutural

A dominância da Visa remonta a decisões tomadas muito antes de os cartões de criptomoeda se tornarem um motor de volume relevante.

O alinhamento inicial da infraestrutura provou ser decisivo. A Visa agiu rapidamente para integrar-se com gestores de programas nativos de criptomoedas, plataformas de emissão e provedores de liquidação — a camada de “encanamento” que fica abaixo dos cartões voltados ao consumidor. Uma vez que essas integrações estavam estabelecidas, escalar novos produtos tornou-se sem atritos.

Mais importante, a Visa apostou em modelos de emissão de pilha completa. Através de relações de Membro Principal, empresas de criptomoedas podem emitir cartões e liquidar transações diretamente na rede da Visa, sem depender de bancos patrocinadores tradicionais.

Dois exemplos principais são Rain e Reap, ambos emitindo e liquidando diretamente na infraestrutura da Visa, frequentemente usando stablecoins. Essa estrutura reduz custos, diminui gargalos de conformidade e acelera o tempo de entrada no mercado.

Stablecoins mudaram a economia

A adoção precoce pela Visa de liquidação nativa com stablecoins revelou-se um ponto de inflexão importante.

• Em 2023, a Visa possibilitou liquidação usando USD Coin
• Até o final de 2025, expandiu a liquidação nativa para Solana e Ethereum

Isso permitiu que emissores liquidassem saldos de cartões diretamente em cadeia, ao invés de passar por intermediários fiat. O resultado foi uma liquidação mais rápida, menores custos de tesouraria e melhor alinhamento com modelos de negócios nativos de criptomoedas.

A Mastercard, por outro lado, manteve estruturas de liquidação mais tradicionais por mais tempo — atrasando a adoção por plataformas focadas em criptomoedas.

A concentração de projetos conta a história

Uma análise de projetos representativos de cartões de criptomoeda em cadeia evidencia o quão distorcido o ecossistema se tornou:

• A Mastercard suporta aproximadamente três programas principais em cadeia
• A Visa suporta dez, incluindo plataformas de alto volume como RedotPay e Etherfi Cash

Essa concentração se intensifica com o tempo. Liquidez, ferramentas de conformidade e experiência do emissor melhoram mais rapidamente na rede dominante, tornando a Visa ainda mais difícil de ser substituída.

O tamanho do mercado agora é grande demais para ignorar

Até o início de 2026, o mercado de cartões de criptomoeda atingiu uma escala significativa:

• Volume de transações anualizado: cerca de 18 bilhões de dólares
• Crescimento mensal do volume: de aproximadamente 100 milhões de dólares em 2023 para mais de 1,5 bilhão de dólares, um aumento de 15 vezes
• Principais casos de uso: gastos com stablecoins, cartões de débito vinculados a exchanges e carteiras conectadas ao DeFi

Nessa escala, os efeitos de rede importam mais do que recursos experimentais — e a Visa já concentra a maior parte da atividade.

Por que a Mastercard ficou para trás

A Mastercard não esteve ausente. Suas iniciativas, incluindo os padrões de Credencial de Cripto (Crypto Credential), concentram-se fortemente em identidade, conformidade e proteção ao consumidor. No entanto, requisitos de onboarding mais rigorosos, ciclos de revisão mais longos e custos efetivos mais altos empurraram muitos emissores nativos de criptomoedas para a infraestrutura da Visa.

Para startups que operam em ambientes de rápida mudança e sensíveis a margens, a flexibilidade da Visa tem sido simplesmente uma opção melhor.