Fundador da VanEck: Ouro recua recentemente, mas não afeta perspetiva de alta a longo prazo

2026-03-25 14:51:04

Autor: Jan van Eck, fundador e CEO da VanEck; tradução: xz@Jinse Caijing

A recente correção do ouro levantou algumas dúvidas sobre nossa visão de longo prazo de alta para o ouro, especialmente considerando o forte desempenho do metal no último ano.

Gostaria de compartilhar algumas opiniões sobre as dinâmicas que observamos:

1. Dinâmica de curto prazo:

As posições técnicas já estavam significativamente excessivas anteriormente, com o preço do ouro negociando muito acima da sua média móvel de 50 dias por um período prolongado. Nas últimas 24 horas, o preço até testou a média móvel de 200 dias, refletindo uma correção notável. Recentemente, em uma entrevista à Bloomberg, mencionei que esse tipo de recuo é típico em um mercado de alta de longo prazo.

Os produtores de energia do Oriente Médio enfrentam pressão de liquidez. Como a guerra no Irã perturbou as receitas de petróleo e gás natural, os participantes soberanos provavelmente venderão ativos de liquidez, incluindo títulos do Tesouro dos EUA e ouro, para atender às necessidades de caixa de curto prazo.

As posições especulativas em ETFs de ouro globais aceleraram nos últimos 3 a 6 meses. Períodos de queda de preço podem levar a liquidações rápidas, aumentando a pressão de baixa. Isso parece ter ocorrido em março.

As dinâmicas de riqueza e crescimento globais, especialmente na região do Oriente Médio e na Ásia, são fatores-chave de impulso de longo prazo, mas já foram diretamente impactadas pelo conflito no Irã.

2. Fatores de impulso de longo prazo:

O aumento dos gastos militares dos EUA e a elevação das taxas de juros estão aumentando os riscos associados ao déficit fiscal. Embora, a curto prazo, o aumento das taxas possa pressionar o preço do ouro, essas dinâmicas podem, eventualmente, reforçar o papel do ouro como reserva de valor de longo prazo.

O crescimento da riqueza global deverá se recuperar, impulsionando a demanda por ouro de investidores privados e bancos centrais.

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