Tradução para Português (Europeu):

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Vamos jogar um jogo chamado "Apanhando o Intruso", a independência da Fed versus técnicas de manipulação de Trump.

Começando do princípio, tivemos a Fed a cortar taxas em agosto de 2024 pela primeira vez enquanto o mercado estava a imprimir um pequeno fundo local e com dinheiro mais barato disponível pela primeira vez, a liquidez começou a fluir para o mercado empurrando-o ainda mais para cima.

Depois em dezembro de 2024 a Fed decidiu pausar os cortes de taxas mantendo-as neutras, e pouco depois o mercado formou o que se poderia chamar uma fase de distribuição ou um topo local.

Vendo que a Fed não queria continuar a cortar taxas, Trump fabricou o evento das tarifas esperando que a Fed cortasse as taxas por medo do risco de inflação, o que eventualmente poderia levar a uma recessão. No entanto a independência da Fed não cedeu, e o mercado recuperou em forma de V especialmente após múltiplas conferências do FOMC a repetir "Precisamos de mais dados para ver o que a inflação quer fazer" apesar de já sabermos que a inflação provavelmente não persistiria.

E adivinhem o que aconteceu depois de o mercado se recuperar da pausa?, a Fed começou a cortar taxas novamente favorizando o mercado e empurrando-o mais alto.

Recentemente temos outra pausa nas taxas de juros mantendo-as neutras nas últimas duas reuniões, e o mercado está agora a fazer exatamente a mesma coisa que antes, marcando outro topo local.

E agora o jogo começa.

Trump iniciou a guerra logo após algumas pausas de taxas tentando manipular os mercados novamente, pensando que isso forçará a Fed a cortar taxas trazendo problemas de PETRÓLEO.

Agora há algumas formas de apanhar o intruso nesta história:

1. Cenário do petróleo
-Se o petróleo dispara acima de $100 e fica lá por algumas semanas então arriscamos inflação, e essa inflação trará uma recessão, o que forçaria a Fed a cortar taxas agressivamente.
-O petróleo fica abaixo de 100 sem risco de inflação e a Fed vendo isto manterá as taxas neutras em vez de ceder contra as técnicas de manipulação de Trump.

2. Trump cede
-Trump recua porque não pode permitir uma recessão antes dos jogos da FIFA e das eleições intercalares e a Fed continua mantendo as taxas de juros neutras, conforme o mercado absorve tudo acima do nível da pausa inicial em dezembro.
-Pouco depois o novo presidente da Fed entra em funções começará a cortar taxas "naturalmente" exatamente como Jerome fez empurrando o mercado mais longe — 7.400 a 8.200 este ano sem recessão e sem risco de inflação major.

Então a pergunta é:
Quem é o intruso?

A Fed, por recusar ceder novamente e cortar taxas cedo quando não há risco real de inflação e recessão?

Ou Trump por eventualmente ceder porque não pode permitir uma recessão?