Temporada Alt 2026: macroanalista explica o início do ciclo tão aguardado

Raúl Pal, especialista reconhecido em análise macroeconómica e um dos fundadores da plataforma Real Vision, destacou 2026 como um momento-chave para o lançamento de um ciclo de crescimento forte dos ativos alternativos. A sua opinião baseia-se numa compreensão profunda de como a liquidez global influencia o comportamento dos mercados. O período atual de relativa calma no mercado de criptomoedas não indica fraqueza, mas sim uma fase de transição entre grandes ciclos económicos.

O papel da liquidez no movimento dos ativos de risco

Segundo Pal, os capitais migram para instrumentos mais arriscados em dependência direta da atividade económica. Quando a atividade económica desacelera, os investidores tornam-se mais cautelosos e evitam posições de alto risco. Por outro lado, com o crescimento económico acelerado, os fluxos de dinheiro dirigem-se para altcoins e outros ativos especulativos. Nesta fase, as entidades governamentais e grandes fundos de investimento estão a preparar condições para uma entrada massiva de liquidez nos mercados.

Bitcoin como barómetro dos fluxos monetários globais

O analista principal destaca a sincronização entre o movimento do Bitcoin e o ciclo de liquidez mundial. Quase todas as oscilações no preço da principal criptomoeda refletem o aumento ou diminuição da massa monetária na economia global. A avaliação conservadora atual do ativo está relacionada com receios de recessão económica, embora a probabilidade de recessão seja mínima. Esta discrepância entre perceção e realidade cria condições favoráveis para a reavaliação dos ativos.

Dinâmica da dívida e mudanças sistémicas

A principal tendência, segundo Pal, é a inevitável desvalorização das moedas nacionais. Os Estados precisam de recursos financeiros adicionais para servir a crescente dívida pública. Assim, o volume de liquidez no sistema aumenta continuamente de ano para ano, sustentando o crescimento de todos os instrumentos de risco. Isto não é uma ocorrência temporária, mas uma característica estrutural da economia moderna, que não mudará em breve. O ciclo de negócios foi transformado após 2008, tornando-se mais prolongado e previsível. A reestruturação massiva das dívidas em 2022 deslocou o pico do próximo macro ciclo precisamente para 2026—momento em que se espera uma entrada de dinheiro mais poderosa nos mercados.

Altseason: não uma reversão, mas uma aceleração

A atual apatia do mercado de criptomoedas deve ser interpretada não como uma inversão de tendência para baixo, mas como um atraso temporário no desenvolvimento do cenário macroeconómico. Quando a liquidez global retomar um crescimento ativo, o mercado de ativos cripto demonstrará uma aceleração mais rápida do que os ativos tradicionais. A fase principal da altseason ainda não se manifestou totalmente—o movimento principal de preços será impulsionado pelos fluxos de dinheiro do Estado e do grande capital.