A razão convincente para manter a Eli Lilly a longo prazo

Por que os investidores deveriam considerar ações farmacêuticas? A indústria exige investimentos massivos de capital e décadas de pesquisa—desenvolver um único medicamento pode levar mais de 10 anos e custar aproximadamente 2,6 bilhões de dólares em média. A realidade preocupante: apenas cerca de 8% dos novos medicamentos, desde a concepção inicial até a aprovação pela FDA, chegam ao mercado. Mesmo após a aprovação, as patentes dos medicamentos oferecem aproximadamente 20 anos de proteção, mas grande parte desse tempo se perde durante o desenvolvimento, restando apenas 10-12 anos de exclusividade de mercado efetiva. Diante desses desafios estruturais, a verdadeira razão para investir numa empresa farmacêutica não é apostar em uma única inovação revolucionária—é apoiar uma companhia com um pipeline robusto e diversificado, capaz de gerar múltiplos sucessos comerciais.

Esse princípio fundamental é exatamente o motivo pelo qual a Eli Lilly se destaca como uma excelente opção de investimento a longo prazo.

Construção Estratégica de Pipeline: Mais do que Apenas um Vencedor

Considere o exemplo da Pfizer. Em 2000, as ações da empresa subiram de $33 para quase $60 em poucos meses após lançar sua vacina contra a COVID-19. Mas, assim que a demanda pela vacina desapareceu, as ações colapsaram. Em 2023, as ações da Pfizer caíram bastante, e hoje ainda estão em torno de $28—abaixo dos níveis pré-pandemia. A lição é clara: empresas excessivamente dependentes de um único medicamento de sucesso enfrentam riscos enormes de queda quando a oportunidade de mercado daquele remédio diminui.

A Eli Lilly atua de forma diferente. A empresa anunciou recentemente uma aquisição de US$ 2,4 bilhões da Orna Therapeutics, uma inovadora biotech que desenvolve terapias de genes e células de próxima geração, projetadas para atuar dentro do corpo dos pacientes, e não apenas em laboratórios. Se o ORN-252, principal terapia experimental da Orna, chegar ao mercado, pode se tornar o próximo grande sucesso da indústria. Mas isso é apenas parte da história.

Antes do acordo com a Orna, a Eli Lilly comprometeu US$ 350 milhões inicialmente para colaborar com uma biotech chinesa em tratamentos para distúrbios imunológicos e câncer. E, em janeiro passado, firmou uma parceria de um bilhão de dólares com uma farmacêutica alemã para desenvolver terapias genéticas voltadas para perda auditiva. Não se trata de gastos aleatórios—é uma construção de portfólio metódica, abrangendo múltiplas áreas terapêuticas e modalidades de ponta.

Domínio de Mercado Hoje com Tirzepatida

Enquanto constrói os produtos do amanhã, a Eli Lilly já domina o mercado atual com a tirzepatida, atualmente o medicamento mais prescrito do mundo. No ano passado, esse fármaco destronou o Keytruda (imunoterapia contra câncer da Merck), do topo das vendas. A tirzepatida é comercializada como Mounjaro para diabetes tipo 2 e Zepbound para controle de peso, conquistando dois dos mercados farmacêuticos de crescimento mais rápido globalmente.

O impacto financeiro é extraordinário. As ações da Eli Lilly valorizaram mais de 400% nos últimos cinco anos, superando decisivamente o alta de 73% do S&P 500. A capitalização de mercado da empresa atingiu aproximadamente US$ 936 bilhões, posicionando-a para integrar um clube exclusivo de apenas 12 empresas listadas em bolsa com valor superior a US$ 1 trilhão.

Por que a Força do Pipeline se Torna a Razão Definidora do Investimento

Aqui está a visão crucial: investidores em farmacêuticas devem priorizar empresas cujo sucesso não dependa do desempenho de um único remédio. A Eli Lilly demonstra esse princípio brilhantemente. A empresa combina:

• Liderança de mercado atual através de um medicamento de sucesso que gera bilhões em receita
• Oportunidade de curto prazo com múltiplos candidatos em estágio avançado prontos para a comercialização
• Motor de inovação de longo prazo por meio de aquisições estratégicas e parcerias em modalidades emergentes, como terapia genética
• Diversificação geográfica e terapêutica que reduz a dependência de qualquer mercado ou indicação única

Essa abordagem em camadas para o desenvolvimento de medicamentos transforma o investimento farmacêutico de uma aposta binária em um negócio mais estável, com risco ajustado.

O Caso de Investimento a Longo Prazo

Ao avaliar se deve comprar ações de uma farmacêutica, a razão para ser seletivo é simples: a maioria dos novos medicamentos nunca gera retorno comercial, e os medicamentos de sucesso eventualmente perdem a exclusividade. Mas empresas como a Eli Lilly—que se comprometem a reabastecer continuamente seu pipeline por meio de desenvolvimento interno, aquisições estratégicas e parcerias—criam vantagens competitivas duradouras.

Para investidores com horizonte de vários anos, a razão para manter uma posição na Eli Lilly continua forte. A empresa domina o mercado atual, possui um pipeline de desenvolvimento invejável e demonstrou disposição de investir estrategicamente em áreas terapêuticas inovadoras. Essa combinação de geração de caixa presente, catalisadores de crescimento de curto prazo e potencial de inovação de longo prazo representa o tipo de investimento farmacêutico capaz de gerar retornos ao longo de múltiplos ciclos de mercado.