O impulso da energia nuclear impulsiona as ações de urânio enquanto a IA impulsiona o aumento da procura

O panorama de investimento em ações de urânio passou por uma transformação dramática nos últimos 18 meses. O que antes era um setor inativo despertou para um interesse sem precedentes, à medida que a convergência da expansão da inteligência artificial e das mandates de energia limpa está a remodelar a estratégia de geração de energia dos Estados Unidos. As maiores empresas domésticas de combustível nuclear superaram significativamente nomes de tecnologia de destaque, sinalizando que investidores institucionais e de retalho cada vez mais veem neste setor um potencial de crescimento substancial além do presente ano.

O motor fundamental é simples: o urânio, o combustível que alimenta os reatores nucleares, enfrenta um desequilíbrio estrutural entre oferta e procura que os analistas preveem que persistirá durante anos. Esta escassez de oferta ocorre numa altura em que o governo dos EUA estabeleceu uma meta ambiciosa de quadruplicar a capacidade de energia nuclear até 2050, principalmente para atender à crescente procura de eletricidade proveniente da infraestrutura de inteligência artificial intensiva em energia. Meta, Microsoft e outros gigantes de IA estão a negociar contratos de compra de energia a longo prazo com operadores nucleares, reconhecendo que a energia nuclear representa a fonte de eletricidade sem carbono mais fiável dos Estados Unidos — tendo fornecido cerca de 50% da energia limpa do país durante décadas, operando com taxas de utilização superiores a 93%.

A Fundamentação: Por que a Oferta de Urânio Não Consegue Acompanhar

A matemática da oferta e procura de urânio conta uma história convincente para as ações de urânio. O consumo de eletricidade nos EUA deve aumentar 25% até ao final desta década e entre 75% e 100% até 2050, impulsionado principalmente pela implementação de IA e expansão da infraestrutura computacional. No entanto, a indústria de combustível nuclear enfrenta um gargalo crítico: a nova capacidade de produção de urânio leva anos a ser desenvolvida e colocada em operação. Este descompasso temporal cria uma janela de vários anos em que a procura ultrapassará a oferta disponível.

A perspetiva de janeiro de 2026 da Associação Mundial de Energia Nuclear destacou a magnitude deste desafio, observando que a capacidade de energia nuclear teria de triplicar globalmente — exigindo um aumento quadruplicado na produção anual de urânio. O governo dos EUA reconheceu a importância estratégica do urânio ao designá-lo oficialmente como Mineral Crítico em novembro de 2025, desbloqueando apoio político e potenciais subsídios para os produtores nacionais.

Para acrescentar urgência a este cronograma: apesar do entusiasmo em torno dos pequenos reatores modulares (SMRs) e das centrais de próxima geração, nenhum novo reator nuclear convencional entrou em operação recentemente nos EUA. As projeções atuais sugerem que os SMRs não fornecerão uma produção de energia significativa até, no mínimo, início da década de 2030, deixando as frotas de reatores existentes e as suas necessidades de combustível como os principais beneficiários da procura de urânio a curto prazo.

A Posição das Ações Nucleares Nacionais como Recursos Estratégicos

Existe uma vantagem estrutural para as empresas de urânio sediadas nos EUA: o número limitado de ações de urânio domésticas cotadas em bolsa capturará um valor desproporcional à medida que o governo e o setor privado deliberadamente reduzirem a dependência de fornecimentos de combustível nuclear controlados pela Rússia. A concorrência limitada entre os players nacionais significa que as empresas individuais beneficiam substancialmente desta mudança geopolítica.

O setor de combustível nuclear já demonstrou o seu renovado apelo quando os preços do urânio atingiram os níveis mais altos em 15 anos durante 2024. Apesar de uma posterior retração, o urânio valorizou-se aproximadamente 170% desde o início de 2021, refletindo uma tendência de alta multianual do setor, independente da volatilidade de curto prazo.

Centrus Energy Corp. (LEU): Pioneira na Capacidade Doméstica de Enriquecimento

A Centrus Energy está na linha da frente do renascimento da indústria de combustível nuclear dos EUA. Esta empresa de Bethesda, Maryland, fornece componentes e serviços de combustível nuclear às centrais de energia comercial, ao mesmo tempo que lidera esforços para restaurar capacidades domésticas de enriquecimento de urânio — uma capacidade que se tinha deteriorado desde 1954.

A empresa atingiu um marco em 2023 ao inaugurar a primeira nova instalação de enriquecimento de urânio com tecnologia americana em quase sete décadas. Mais importante, a Centrus recebeu um prémio de 900 milhões de dólares do governo dos EUA no início de janeiro de 2026, especificamente destinado à construção de capacidade de enriquecimento de urânio de baixo enriquecimento de alta assa (HALEU). Este reconhecimento financeiro valida a importância estratégica da empresa para a segurança nacional e os objetivos de independência energética.

O HALEU — urânio enriquecido entre 5% e 20% — representa a especificação de combustível necessária para os reatores modulares de próxima geração. As frotas nucleares tradicionais operam com urânio enriquecido a 5%, mas os designs de SMR exigem níveis de enriquecimento mais elevados. A Centrus está a colaborar ativamente com a TerraPower, um destacado desenvolvedor de SMRs, posicionando-se para captar receitas à medida que esta tecnologia se tornar comercial.

O retrato financeiro reforça o argumento de investimento. A Centrus garantiu compromissos de compra no valor de 2,3 mil milhões de dólares de clientes de utilidades, condicionados à conclusão da sua nova capacidade de enriquecimento. Desde 1998, a Centrus forneceu combustível para mais de 1850 anos de operação de reatores em toda a sua base de clientes.

O desempenho das ações reflete este momentum. Nos últimos cinco anos, a LEU subiu 1300%, com um aumento de 250% nos últimos 12 meses. Apesar desta valorização, a LEU negocia aproximadamente 95% abaixo do seu pico de 2007, sugerindo um potencial de valorização considerável se a empresa executar a sua estratégia de crescimento. Recentemente, a ação consolidou-se perto da sua média móvel de 10 meses após uma pressão de realização de lucros, embora os indicadores técnicos sugiram a formação de um padrão de breakout acima de níveis de resistência chave.

Uranium Energy Corp. (UEC): Construindo uma Cadeia de Fornecimento Verticalmente Integrada

A Uranium Energy Corporation, com sede em Corpus Christi, Texas, está a seguir uma estratégia diferenciada focada na construção de uma cadeia de fornecimento de urânio totalmente controlada pelo mercado doméstico. A empresa explora urânio usando técnicas de recuperação in situ de baixo custo e sustentáveis ambientalmente, ao mesmo tempo que desenvolve capacidades de conversão para suportar operações de enriquecimento — criando um modelo verticalmente integrado desde a extração até à preparação do combustível.

A UEC está a expandir a capacidade de mineração através da construção de novas instalações ISR em Wyoming e Texas, posicionando-se para escalar a produção à medida que a procura acelera. A orientação futura da empresa, fornecida durante o relatório de lucros do primeiro trimestre de 2026, prevê uma expansão significativa das margens.

As projeções financeiras ilustram a trajetória de recuperação: a UEC espera reduzir as perdas ajustadas de -0,17 dólares por ação em 2025 para -0,10 dólares em 2026, avançando para lucros de +0,06 dólares por ação em 2027. A receita deverá diminuir modestamente neste ano fiscal antes de disparar cerca de 125% em 2027, à medida que a produção aumenta e a renascença nuclear se acelera.

O balanço da empresa oferece flexibilidade operacional. A UEC não possui dívidas e mantém 698 milhões de dólares em caixa, inventário e ações avaliadas a mercado — um fundo de guerra substancial que permite investir na expansão de capacidade sem restrições de financiamento. O sentimento de Wall Street reflete confiança na estratégia: sete das nove corretoras acompanhadas pela Zacks atribuem classificação de “Compra Forte” às ações.

A trajetória das ações da UEC tem sido extraordinária. A empresa valorizou-se 2000% na última década e 920% nos últimos cinco anos. A partir de 2026, as ações subiram 60%, impulsionando a UEC para novos máximos históricos e ultrapassando resistências anteriores de outubro. O suporte técnico recente perto da média móvel de 50 dias provavelmente representará um ponto de entrada atrativo para investidores que procuram exposição.

O Caminho a Seguir para as Ações de Urânio

A convergência de restrições estruturais de oferta, apoio político governamental, procura de eletricidade impulsionada por IA e objetivos geopolíticos de sourcing de urânio cria um impulso de vários anos para as ações de urânio. Empresas que ocupam posições de liderança na produção doméstica e nos serviços do ciclo do combustível parecem bem posicionadas para captar valor desproporcional à medida que esta transição se desenrola.

Tanto a Centrus Energy quanto a Uranium Energy exemplificam as características que podem impulsionar as ações de urânio para níveis mais altos ao longo do resto da década e além: contratos estratégicos com o governo, capacidade de expansão e exposição a um desequilíbrio secular entre oferta e procura. Investidores atentos ao setor de energia nuclear devem manter-se vigilantes às novidades nestas ações de urânio enquanto a indústria atravessa este período de transformação.