A LKQ transformou-se numa aposta segura: Como a Seizert Capital continua a construir uma posição de valor

A Seizert Capital Partners fez mais um movimento substancial na fornecedora de peças automotivas LKQ, uma empresa que evoluiu de uma entidade de alto crescimento para o que muitos investidores veem como uma aposta segura—um investimento confiável e previsível que gera retornos consistentes através de dividendos e recompra de ações. De acordo com um recente documento da SEC datado de 2 de fevereiro de 2026, a firma de investimento ampliou suas participações na LKQ durante o quarto trimestre de 2025, sinalizando confiança contínua na proposta de valor da empresa mesmo enquanto a indústria automotiva enfrenta mudanças estruturais significativas.

A Última Movimentação de Investimento: Seizert Expande Participação na LKQ no 4º Trimestre

A Seizert Capital Partners aumentou sua posição na LKQ em 503.998 ações durante o quarto trimestre, com um valor estimado de transação de aproximadamente 15,20 milhões de dólares, com base na média de preços trimestral. Essa expansão elevou o total de ações da fundação na LKQ para 2.178.703, avaliadas em 65,80 milhões de dólares em 31 de dezembro de 2025. A participação ao final do trimestre cresceu em 14,65 milhões de dólares, refletindo tanto as ações adicionais adquiridas quanto as flutuações de preço da ação ao longo do período.

Esse acúmulo representa uma variação de 0,64% em relação aos ativos sob gestão reportáveis na 13F da Seizert Capital Partners, embora o movimento destaque a estratégia deliberada da firma. Apesar de ter crescido de 50 dólares por ação para 33 dólares ao longo de sete trimestres consecutivos de compras, o fundo manteve sua postura, adicionando continuamente à sua posição. A LKQ agora representa 2,78% do total do portfólio do fundo, ficando fora das cinco maiores participações, mas ainda assim representando uma aposta de convicção significativa.

Construindo uma Fonte de Renda Confiável: Estratégia de Dividendos e Recompra de Ações da LKQ

A LKQ exemplifica o arquétipo do investimento seguro—uma empresa que mudou fundamentalmente sua proposta de valor de crescimento para retorno de capital. O que torna essa transição atraente é a combinação de políticas favoráveis aos acionistas: a gestão tem recomprado agressivamente ações a esses valores depreciados, reduzindo o número de ações em circulação em 3,6% ao ano nos últimos cinco anos. Simultaneamente, a empresa mantém e aumenta um dividendo que agora rende uma expressiva taxa de 3,63%, oferecendo aos investidores potencial de valorização do preço e renda atual.

Na cotação de fechamento de 2 de fevereiro de 2026, de 32,52 dólares, a LKQ negocia a apenas 1,3 vezes o valor patrimonial e a um múltiplo de 12 vezes o fluxo de caixa livre—valorações que deixam espaço para a empresa validar seu preço sem necessidade de crescimento expressivo. Para um investidor do tipo “seguro”, que busca retornos previsíveis ao invés de ganhos explosivos, esses indicadores oferecem tranquilidade de que o risco de downside está contido pelo valor dos ativos subjacentes e pela capacidade de geração de caixa.

A Valoração Justifica: Por que a LKQ Encaixa em um Portfólio de Investimento Seguro

A justificativa para investir na LKQ baseia-se em reconhecer que ela evoluiu para um tipo diferente de oportunidade. O contexto histórico importa: a LKQ gerou um crescimento médio de vendas anual de 8% na última década, mas essa taxa desacelerou para 3% em 2025. Embora ainda supere as médias do mercado, essa desaceleração reflete obstáculos mais amplos do setor—obstáculos que explicam tanto a queda das ações quanto o motivo pelo qual a Seizert continua a acumular a preços mais baixos.

Para investidores que veem na LKQ uma aposta segura, a valoração é o fator crítico. A empresa não precisa de um crescimento explosivo para justificar seu preço atual. Em vez disso, investidores do tipo “seguro” apostam que a LKQ manterá sua posição de mercado, continuará recomprando ações a níveis atrativos e distribuirá dividendos crescentes aos acionistas. Trata-se de eficiência de capital, não de crescimento de capital—e, em uma indústria madura e cíclica, essa distinção é extremamente importante.

As cinco principais participações da Seizert—Goldman Sachs (86,08 milhões de dólares, 3,6% do AUM), Wells Fargo (77,81 milhões de dólares, 3,3% do AUM), Qualcomm (76,33 milhões de dólares, 3,2% do AUM), JPMorgan Chase (75,37 milhões de dólares, 3,2% do AUM) e Alphabet (74,50 milhões de dólares, 3,1% do AUM)—sugerem uma abordagem focada em valor nos setores financeiro, tecnologia e industriais seletivos. A LKQ se encaixa nessa filosofia: negocia a múltiplos deprimidos, gera caixa e tem uma gestão alinhada com os acionistas por meio de programas agressivos de recompra.

O Negócio por Trás da Ação: A Posição de Mercado da LKQ

A LKQ atua como uma distribuidora dominante de peças de reposição, componentes e sistemas que atendem ao ecossistema de reparo e manutenção de veículos na América do Norte e Europa. O modelo de múltiplos segmentos da empresa gera receita por meio de distribuição atacadista para oficinas de colisão, reparadores mecânicos, concessionárias e clientes varejistas. Seu portfólio diversificado inclui painéis de carroceria, vidro, peças de salvamento e componentes especiais—todos produtos com demanda constante, independentemente das condições econômicas mais amplas.

Esse modelo de negócio fornece a base para as características de investimento seguro: a empresa presta funções essenciais e recorrentes na manutenção e reparo de veículos. Seja a economia crescendo ou desacelerando, veículos precisam de reparos, e oficinas de reparo precisam de peças. A escala da LKQ e sua rede de distribuição multicanal criam vantagens competitivas que protegem sua participação de mercado e seu poder de precificação—especialmente no aftermarket e no segmento de peças recicladas, onde a LKQ é líder reconhecida.

A empresa gerou 13,96 bilhões de dólares em receita (TTM) e 697 milhões de dólares em lucro líquido (TTM), fornecendo um contexto para a lucratividade e geração de caixa que financiam dividendos e recompra de ações. Para um investidor do tipo “seguro”, esses indicadores de escala e rentabilidade demonstram que a LKQ não é uma história de turnaround—é um negócio consolidado, gerador de caixa, oferecendo retornos modestos, mas confiáveis.

O Fator Risco: Veículos Autônomos e Incerteza de Mercado

No entanto, a tese do investimento seguro enfrenta uma ameaça de longo prazo significativa: a potencial disrupção dos veículos autônomos. Essa não é uma preocupação de curto prazo, mas lança uma sombra sobre o tamanho do mercado de longo prazo da LKQ. O negócio da empresa depende fundamentalmente de veículos que necessitam de reparo, manutenção e peças—atividades que poderiam ser drasticamente reduzidas se veículos autônomos se tornarem a forma predominante de transporte em grandes cidades da América do Norte e Europa.

Para deixar claro, essa disrupção não é iminente. Veículos autônomos ainda não dominam as condições de condução no inverno em climas do norte—um fato que manterá a demanda por reparos de veículos conduzidos por humanos por anos. Além disso, a transição para o transporte dominado por AV ocorrerá de forma gradual, se ocorrer, na escala atualmente imaginada. Ainda assim, a desaceleração das vendas anuais de 8% para 3% já reflete preocupações iniciais sobre o mercado endereçável da empresa.

Para um investidor do tipo “seguro”, a questão principal é se a LKQ conseguirá manter um nicho sustentável em um cenário automotivo em evolução. Dadas as valorações atuais, a empresa não precisa de crescimento explosivo para recompensar os acionistas—mas precisa manter sua posição de mercado e evitar uma queda mais acentuada na demanda por reparos. A continuação da acumulação pela Seizert sugere que o fundo acredita que esse limite provavelmente será atingido, pelo menos no médio prazo.

A atratividade do investimento seguro na LKQ repousa, em última análise, na simplicidade de sua proposta de valor: um negócio lucrativo, gerador de caixa, negociando a múltiplos deprimidos, com gestão ativamente retornando capital aos acionistas. Para investidores que buscam renda confiável e apreciação moderada de capital, ao invés de ganhos extraordinários, o argumento de que a LKQ é uma aposta segura se fortalece à medida que o crescimento desacelera e a valoração se comprime.