Ladrões de tokens fracassaram na mineração: "A lógica da competição de mineração na rede de teste desmoronou"

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token Monad MON, a Layer1 blockchain que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo atingido uma queda momentânea abaixo do preço de custo dos investidores iniciais. Atualmente, o FDV ainda oscila entre 30 e 35 bilhões de dólares, o que não só é inferior ao valor de mercado de 80 bilhões de dólares previsto na Polymarket, mas também muito abaixo da avaliação de 150 bilhões de dólares do mercado pré-TGE inicial.

E isso não é apenas um golpe duro na narrativa Layer1, mas também uma “tragédia” para os grupos de caçadores de tokens.

Anteriormente, a Monad, avaliada em 30 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 com maior avaliação do mercado, sendo altamente esperada pelos caçadores de tokens, com mais de 3 milhões de endereços de interação na sua testnet. Muitos estúdios utilizam milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, a Monad abriu oficialmente a consulta de airdrops, mas, surpreendentemente, excluiu todos os endereços de interação na testnet do alcance do airdrop.

A lógica dos caçadores de tokens é que “a luz do sol ilumina tudo”, uma prática comum de muitos projetos, onde manter interações frequentes pode resultar em recompensas em tokens que variam de alguns dólares a dezenas de dólares. A soma de múltiplos endereços pode gerar um valor considerável de tokens. No entanto, a equipe oficial da Monad não seguiu a estratégia desejada pelos caçadores, excluindo todos os endereços de interação na testnet do airdrop.

“Todos os endereços de interação na testnet foram anti-caça, participar de vários NFTs também não serve para nada. Os únicos que receberam o airdrop da Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com a Monad, mas que fizeram negociações na Hyperliquid”, disse Adu (nome fictício), responsável por um estúdio de caçadores de tokens em Hangzhou, ao ChainCatcher.

Por um momento, a Monad virou alvo de críticas intensas de muitos caçadores, mas a equipe oficial não se deixou abalar. Para o conhecido KOL Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi vincular pessoas com contribuições, identidade e potencial ao ecossistema Monad, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários avançados de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O conhecido blogueiro de alpha, Spark, recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, avaliada em cerca de 110 mil dólares. Isso não se deve às suas interações, mas ao fato de que ele atuou como moderador na comunidade Monad por 3 anos e criou a comunidade em chinês da Monad. A equipe oficial considerou isso uma contribuição substancial, sendo um dos principais alvos de airdrops de muitos projetos.

Para os projetos, o valor do airdrop é, por um lado, uma recompensa aos apoiadores de longo prazo, demonstrando a importância dada à comunidade. Por outro lado, é uma forma de recompensar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio sistema através de recompensas de airdrop. Desde o Uniswap até projetos como Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, etc., o airdrop tornou-se uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos adotam uma abordagem de distribuição equitativa, sendo generosos com os caçadores de tokens que interagem, enquanto outros estabelecem regras rigorosas para interações na testnet/mainnet, com verificações severas baseadas em pontuação. Desta vez, a Monad abandonou completamente os usuários de interação na testnet, ou seja, os investidores de varejo.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base comunitária ampla. No início, Bitcoin, Ethereum, Solana e BSC confiaram em pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade à comunidade”, afirmou Fengmi no X. Ele acredita que a Monad deveria permitir que investidores de base cresçam gradualmente, mesmo que lentamente, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade MON.

O defensor do mercado, Chase, acredita que os caçadores de tokens não só contribuem com taxas, dados e tráfego para os projetos, mas também desempenham um papel de divulgação eficaz. Ele acha que esses indivíduos deveriam receber algum incentivo. “A operação da Monad foi extremamente mal planejada, abalando a confiança de todo o setor”, disse Icefrog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, é necessário desenvolver estratégias de airdrop pensando no crescimento a longo prazo. “Os caçadores de tokens não têm fidelidade; eles vendem os tokens assim que recebem o airdrop e partem para o próximo projeto. Para os projetos, isso só gera pressão de venda e não traz benefícios duradouros. Vale a pena investir neles?”, questionou um KOL anônimo, comparando-os a “parasitas” no ecossistema cripto.

O mestre australiano também acredita que a lógica de airdrops no setor está mudando. “No passado, ao avaliar um projeto, as exchanges se concentravam na atividade na cadeia e na quantidade de usuários ativos, pois, na fase inicial, o projeto precisava de popularidade. Durante muito tempo, os projetos permitiram ou até fizeram acordos com os caçadores de tokens, que ajudavam a impulsionar a listagem na exchange, e em troca recebiam airdrops. Agora, as exchanges não se importam mais com esses dados, pois todos sabem que eles estão inflados”, escreveu ele no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento do excesso de dados na cadeia e a pressão dos caçadores de tokens, que impactam negativamente o preço de muitos tokens, a decisão da Monad faz sentido, mas provavelmente não será adotada pela maioria dos projetos. Como uma blockchain apoiada por capital, a Monad tem muitas cartas na manga. Sua força técnica e potencial de explosão na aplicação ecológica podem atrair uma grande comunidade, mas, para a maioria dos projetos, eles são essencialmente projetos de marketing, que precisam de airdrops para atrair atenção e gerar hype de mercado.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas sua lógica e os públicos-alvo estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop da Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de caçadores de tokens na testnet, e provavelmente ninguém mais fará interações na testnet no futuro”, afirmou o mestre australiano.

Na verdade, a “revolta” da Monad já era prevista por muitos KOLs, como o próprio mestre australiano, Icefrog, Chase, que desde cedo deixaram claro que não participaram das interações na Monad. Segundo informações, os principais KOLs irão focar em “divulgação oral”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de se concentrarem em projetos de alta qualidade como Polymarket, criando contas premium.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e abaixo das expectativas. “O mais importante é encontrar um campo onde você tenha vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais ou influência de KOLs que possam fazer divulgação oral. Seguir a multidão para caçar tokens comuns tornou-se difícil de obter lucros consideráveis”, afirmou Adu.

Com a capitalização de mercado de projetos de ponta como a Monad caindo significativamente abaixo das expectativas, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, a posição dos caçadores de tokens na distribuição de benefícios dos projetos está cada vez mais diminuída, e o valor dos tokens recebidos continua a encolher. A lógica de ganhar pelo volume já não é sustentável.

“Portanto, os investidores iniciantes, que entraram no mercado primário oferecendo força de trabalho para obter lucros rápidos, já estão de saída. A porta, na verdade, já se fechou há algum tempo, e o airdrop da Monad foi apenas a última brecha a ser fechada”, concluiu o mestre australiano.