Grande contra-ofensiva! Ouro e prata em alta vertiginosa! Ações de conceito de chips de armazenamento em explosão total!

Grande contra-ataque!

Na sessão de ontem à noite nos mercados de ações dos EUA, os três principais índices fecharam em alta, com o Dow Jones a subir mais de 1%, e o S&P 500 a aproximar-se de uma nova máxima histórica. Entre as ações, as ações de chips de armazenamento explodiram, com a SanDisk a disparar quase 17% durante o dia, e a Western Digital a subir mais de 10%. Segundo notícias, o Goldman Sachs aumentou violentamente a previsão de aumento dos preços do DRAM (memória de acesso aleatório dinâmico) para o primeiro trimestre de 2026, prevendo um aumento de até 90%—95% em relação ao trimestre anterior, muito acima das expectativas anteriores do mercado e do próprio banco.

Hoje de manhã, os mercados de ações do Japão e Coreia do Sul abriram em forte alta, com o índice Nikkei 225 a subir mais de 2% e o índice KOSPI a subir mais de 3%. Ao mesmo tempo, o mercado de metais preciosos também reagiu em força, às 08:00 de Beijing, o ouro à vista subiu 2,7%, para 4784,89 dólares por onça; a prata à vista subiu 5,04%, para 83,12 dólares por onça.

Explosão de ações de chips

Na manhã de 2 de fevereiro, horário de Nova York, o mercado de ações dos EUA reagiu em força, com os três principais índices a subir após uma abertura em baixa. No encerramento, o Dow Jones subiu 1,05%, o S&P 500 aumentou 0,54%, e o Nasdaq subiu 0,56%, com o S&P 500 novamente a aproximar-se de uma nova máxima de fecho histórica.

As grandes ações de tecnologia dos EUA tiveram desempenhos variados, com a Apple a subir mais de 4%, Google e Amazon a subir mais de 1%; Nvidia e Tesla a cair mais de 2%, Microsoft e Meta a cair mais de 1%.

As ações de chips dos EUA explodiram coletivamente, com o índice Philadelphia Semiconductor a subir 1,7%, liderado pelo setor de chips de armazenamento, com a SanDisk a disparar mais de 15%, a Western Digital a subir quase 8%, a Seagate Technology a subir mais de 6%, e a Micron Technology a subir mais de 5%. Outros gigantes de chips também mostraram força, com a Intel a subir quase 5%, AMD e Texas Instruments a subir mais de 4%, e a ADR da TSMC a subir mais de 3%.

Alguns analistas apontam que o “dinheiro quente” que saiu do mercado de metais preciosos e criptomoedas está procurando novos narrativas, e que os chips de armazenamento, apoiados por fundamentos sólidos, podem atrair esses fluxos de capital.

No último relatório, o Goldman Sachs afirmou que, apesar da volatilidade no mercado à vista, os preços contratuais do DRAM não apenas não caíram, mas também estão a prever aumentos ainda mais fortes.

A equipe de analistas do Goldman Sachs, liderada por Giuni Lee, indicou que as previsões de preços do DRAM para as principais aplicações no primeiro trimestre de 2026 foram significativamente revisadas em alta. Em particular, o preço geral do DRAM tradicional deve aumentar de 45% a 50% no quarto trimestre de 2025 em relação ao trimestre anterior, e em 2026, no primeiro trimestre, espera-se um crescimento adicional de 90%—95%, muito acima das expectativas anteriores do mercado e do próprio banco.

No segmento, a alta de preços do DRAM para PCs e servidores é especialmente forte. A TrendForce (consultoria de mercado) já elevou a previsão de preços contratuais de DRAM para PCs no primeiro trimestre de 2026 para um aumento de 105%—110% em relação ao trimestre anterior, um valor muito superior à previsão anterior do Goldman Sachs de 80%—90%, indicando potencial para mais alta no mercado, mantendo também a previsão de crescimento de 20%—25% no segundo trimestre.

Além disso, o setor de terras raras disparou devido à proposta do governo Trump de criar uma “reserva de minerais críticos de 10 mil milhões de dólares”, mas as tendências intra-dia foram divergentes. No encerramento, a American Antimony subiu mais de 7%, mas a American Rare Earths e Critical Metals subiram mais de 10% durante o dia e depois recuaram.

Dados acima das expectativas

Ao mesmo tempo, dados macroeconómicos dos EUA também trouxeram sinais positivos.

Na manhã de 2 de fevereiro, horário de Nova York, a Associação de Gestão de Fornecimento (ISM) divulgou que o índice de gestores de compras (PMI) da manufatura dos EUA em janeiro subiu inesperadamente de 47,9 para 52,6, muito acima da previsão de 48,5, entrando pela primeira vez em um período de expansão em quase um ano, com a maior taxa de crescimento desde 2022, impulsionada pelo crescimento robusto de novos pedidos e produção.

Um índice acima de 50 indica expansão da atividade económica, e a leitura mais recente também superou todas as previsões de economistas consultados pela mídia.

O índice de novos pedidos atingiu 57,1, contra 47,7 anteriormente, uma alta de quase 10 pontos, e o índice de produção também cresceu significativamente, ambos mostrando o ritmo de crescimento mais rápido em quase quatro anos.

O índice de emprego ficou em 48,1, acima da previsão de 46, e do valor anterior de 44,9, atingindo o nível mais alto em um ano, indicando que o emprego na manufatura ainda está a diminuir, mas a uma taxa mais lenta.

Alguns analistas dizem que, após quase um ano de contração, a recuperação da atividade fabril impulsionada pela demanda é sem dúvida uma boa notícia. Se esse crescimento continuar, ajudará a reforçar a confiança de que a manufatura dos EUA está a sair do estado de estagnação dos últimos três anos.

A presidente do Comitê de Pesquisa de Negócios da Indústria de Manufatura da ISM, Susan Spence, afirmou em comunicado que, embora esses dados tragam sinais positivos para o início do ano, é preciso ter cautela.

A manufatura dos EUA tem estado em uma condição de fraco desempenho nos últimos três anos, com poucos períodos em que o PMI permaneceu acima de 50.

Por isso, alguns comentários alertam para manter cautela: por um lado, janeiro costuma ser o mês de reposição de estoques após feriados; por outro lado, algumas compras parecem ser feitas antecipadamente para se preparar para possíveis aumentos de preços devido às tarifas ainda existentes.

Vale notar que o “shutdown” parcial do governo dos EUA adiou a divulgação do relatório de emprego de janeiro, e o mercado enfrentará um período de ausência de dados econômicos importantes.

Na manhã de 2 de fevereiro, o Escritório de Estatísticas do Trabalho dos EUA anunciou que, devido ao “shutdown” parcial do governo federal, o relatório de emprego de janeiro, originalmente previsto para 6 de fevereiro, não será divulgado na data prevista.

O escritório também adiou a publicação do relatório de vagas de emprego de dezembro, originalmente previsto para esta terça-feira. Após o recorde de 43 dias de “shutdown” do governo no outono passado, dados econômicos importantes foram novamente adiados devido à interrupção do financiamento. Os dados de emprego não agrícola de setembro foram divulgados em 20 de novembro, e os relatórios de emprego de outubro e novembro foram combinados e publicados em 16 de dezembro.