Notícias matinais do Wall Street Journal | Rádio FM | 4 de fevereiro de 2026

华见早安之声

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Visão geral do mercado

A nova ferramenta da Anthropic provoca venda de ações de software, o setor de tecnologia dos EUA, especialmente as de software, enfrenta a pior venda desde abril do ano passado. Os fundos estão entrando em ações de pequena capitalização, ações de valor e ouro. O índice Nasdaq caiu mais de 1%, enquanto o Russell de ações de pequena capitalização subiu 0,3% em contramão. As sete grandes empresas de tecnologia caíram 1,5%, a Nvidia caiu até 5%. Após os resultados, PayPal despencou cerca de 20%, e AMD caiu mais de 7% após o horário de negociação.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram ligeiramente, com o rendimento do título de 10 anos caindo 0,6 ponto base para 4,266%. O dólar caiu 0,15%.

Criptomoedas despencam durante o dia. O Bitcoin caiu mais de 7%, rompendo a mínima de abril do ano passado, e o Ethereum caiu cerca de 9%, chegando perto de 2100 dólares. Ambos se recuperaram significativamente no final do pregão, mas ainda assim fecharam em baixa.

O ouro à vista teve uma forte recuperação de 6,2%, chegando a quase 5000 dólares. A prata subiu até 12% durante o dia, depois recuou, mas ainda assim subiu mais de 7%. O petróleo bruto subiu mais de 2% no dia, com relatos de que forças americanas interceptaram um drone iraniano no Mar Arábico.

Na sessão asiática, o índice de Xangai subiu 1%, com explosões em energia solar espacial e hardware de computação. Cambrian caiu mais de 9%, o índice de Hang Seng caiu mais de 1%, plataformas de internet despencaram durante o dia, e a prata de Xangai despencou 16%.

Notícias principais

China

Opiniões do Comitê Central do Partido Comunista e do Conselho de Estado sobre a modernização agrícola e rural, promovendo o revitalização rural de forma sólida.

Associação de Indústrias de Metais Não Ferrosos da China: estudando a inclusão de “minério de cobre” nas reservas nacionais.

Rumores fiscais “surpreendem” o mercado de ações de Hong Kong! Interpretação de instituições: exagero na especulação, credibilidade muito baixa.

Queda de 31,5% no valor líquido diário, grande volatilidade do LOF de prata! Respondido pelo China Universal: por que ajustar a avaliação? Por que não anunciar com antecedência?

Internacional

Membro do Fed, Milan: este ano, será necessário cortar a taxa de juros em mais de 100 pontos base, ansioso pelo desempenho de Waller.

Câmara dos Representantes aprova lei de financiamento do governo, encerrando parcialmente o impasse.

Relatos indicam que um rebocador iraniano se aproximou de um navio-tanque com bandeira americana, e um drone iraniano foi abatido pelos EUA, causando alta no petróleo.

Explosão de pânico com IA nas ações americanas! Nova ferramenta da Anthropic provoca venda de ações de software, com queda de mais de 20% na Reuters durante o pregão. As maiores quedas foram em empresas de software jurídico e serviços de dados. Analistas do Morgan Stanley dizem que a Anthropic intensificou a concorrência no setor com novas funcionalidades. Traders da Jefferies afirmam que ações SaaS estão sendo vendidas como se fosse o fim do mundo, “sem se importar com o preço”; se a Microsoft também estiver lutando, a situação para empresas mais vulneráveis será ainda pior.

• Relato: grande exposição de ações de software, fundos de private equity dos EUA enfrentam nova rodada de vendas.
• Grande gestor de private equity, Apollo, alerta: “software morreu”, IA está reformulando a lógica de avaliação de 440 bilhões de dólares.

AMD registrou aumento recorde de quase 40% na receita de centros de dados no Q4, com previsão de receita do Q1 não tão impressionante, queda de mais de 7% após o horário de negociação. A receita do Q4 ultrapassou US$ 10 bilhões, com crescimento de mais de 30% ano a ano, o lucro por ação (EPS) cresceu menos, mas ainda assim 16% acima das expectativas. Receita de centros de dados atingiu recorde de US$ 5,4 bilhões, vendas do chip MI308 na China geraram cerca de US$ 390 milhões, e as restrições de exportação dos EUA impactaram estoques e custos relacionados em cerca de US$ 440 milhões em 2025. A previsão de receita para o Q1 é de US$ 9,8 bilhões, um pouco acima do consenso, mas abaixo de US$ 10 bilhões otimistas. CEO: espera-se que a receita de centros de dados cresça 60% ao ano nos próximos 3-5 anos.

A Nvidia, Jensen Huang, nega rumores de mudança na parceria com OpenAI: tudo segue conforme o planejado. Huang afirmou que participará da próxima rodada de financiamento da OpenAI, descrevendo-a como “a maior captação privada da história”. Na segunda-feira, o CEO do OpenAI, Sam Altman, também afirmou que não entende de onde vêm esses rumores, dizendo que seu objetivo é “fazer o melhor chip de IA do mundo”. Rumores de uma grande transação de centenas de bilhões de dólares entre as duas empresas pararam, e as ações da Nvidia caíram quase 3% na segunda-feira, continuando a cair na terça, com queda superior a 4%.

Retorno de 120 vezes, lucro potencial de centenas de bilhões de dólares: o grande vencedor oculto da SpaceX na bolsa — Google! A aquisição da xAI impulsionou a SpaceX rumo a uma avaliação de 1,5 trilhão de dólares na IPO. Para o Google, que detém cerca de 7,4% da SpaceX, esse investimento inicial de US$ 900 milhões pode valer até US$ 111 bilhões, com retorno de mais de 120 vezes. Com participação na SpaceX e na Anthropic, essa gigante da tecnologia garantiu ganhos duplos nos setores de infraestrutura espacial e IA avançada, sem assumir riscos operacionais diretos.

Noveiros, previsão de queda de 13% nas vendas em 2026, queda acima do esperado, ações caem mais de 10% durante o pregão. A Novo Nordisk registrou queda de 7,6% nas vendas do Q4, mas ainda assim superou as expectativas. A previsão de vendas para 2026 indica uma queda de 5% a 13%, em moeda constante, o que representa a primeira redução anual em nove anos. Os analistas estimam uma queda de 1,4% nas vendas e 3,1% no lucro operacional. A empresa afirma que a orientação reflete expectativas de crescimento nas vendas internacionais e declínio nos EUA; o mercado global de GLP-1 deve continuar expandindo, mas com preços mais baixos.

Relatórios de pesquisa

Como a Goldman Sachs vê Waller? O mercado geralmente “erra” na previsão do novo presidente do Fed, Waller, e uma redução de juros será uma condição para sua nomeação. Mike Cahill, estrategista de câmbio da Goldman Sachs, afirma que é errado julgar a orientação de Waller apenas por suas declarações anteriores, pois “a disposição para cortar juros é uma condição prévia para sua nomeação”. Economistas da Goldman Sachs, como Mericle, dizem que Waller provavelmente não promoverá uma redução significativa na balança de ativos, pois há amplo apoio interno ao quadro de “reservas de excesso”. Trader de títulos do Tesouro, Brown, alerta que uma redução agressiva na balança de ativos prejudicaria ativos de risco.

As “dez maiores surpresas” para 2026 podem revolucionar o mercado: ações dos EUA podem “subir loucamente e depois despencar”? O rendimento dos títulos de 10 anos pode ultrapassar 5%, e o setor de tecnologia pode ficar atrás do de saúde. O UBS alerta para dez surpresas em 2026: o mercado de ações pode experimentar uma montanha-russa, com alta seguida de queda, com probabilidade de mais de 80% de estar em bolha; o rendimento dos títulos de 10 anos pode ultrapassar 5%; ações de tecnologia de alta avaliação podem ficar atrás de ações de saúde; o dólar pode continuar enfraquecendo, enquanto ativos na zona do euro e na Índia podem se destacar; ações de cobre, que têm uma visão “muito otimista”, podem ficar atrás.

Empresas nacionais

Qual será o impacto do aumento do IVA na lucratividade das operadoras? J.P. Morgan: China Mobile < China Telecom < China Unicom. J.P. Morgan acredita que, com o aumento da alíquota do IVA de 6% para 9% em 2026, os lucros das três principais operadoras serão pressionados, sendo a China Mobile a menos afetada devido à sua maior margem de lucro. As operadoras compensarão o impacto com aumentos de preços, otimização de custos e crescimento de negócios de IA e nuvem; após a recente correção, as ações ainda oferecem alta atratividade por seus dividendos, mantendo recomendação de “manter”.

Molex lança plano de IA com GPU nacional e grande modelo! A Molex lançou oficialmente o serviço de programação inteligente baseado na GPU nacional MTT S5000 e no modelo de código GLM-4.7, marcando um avanço importante na integração de chips nacionais e grandes modelos na área de programação. O serviço oferece quatro planos, compatíveis com ferramentas como Claude Code e Cursor, ajudando desenvolvedores a acelerar projetos e entrando na fase prática de uso de poder de computação nacional em IA.

Macroeconomia internacional

“Quase sem precedentes”! Mídia americana: Clinton e esposa concordam em testemunhar na Câmara dos EUA sobre o caso Epstein. Segundo a Global Times, os advogados de Clinton enviaram um e-mail ao Congresso dizendo que seus clientes “participarão na data acordada” e pediram que o processo de desacato ao Congresso seja suspenso. Testemunho de Clinton no caso Epstein é “quase sem precedentes”. Desde a participação do ex-presidente Gerald Ford em 1983, nenhum ex-presidente foi submetido a investigação parlamentar sob circunstâncias semelhantes.

Inflação em alta leva a mudança de política, Banco Central da Austrália aumenta taxa em 25 pontos base para 3,85%, o dólar australiano sobe mais de 1%. O Banco da Austrália elevou a taxa de juros para 3,85%, fortalecendo o dólar no curto prazo. Diante de uma retomada inflacionária substancial na segunda metade de 2025 e demanda privada mais forte que o esperado, o comitê decidiu apertar a política monetária para conter pressões de capacidade. Mercado imobiliário aquecido, mercado de trabalho apertado e crédito frouxo dificultam a queda da inflação, e o banco alertou que a alta de preços pode persistir por mais tempo.

Empresas internacionais

CEO da Intel: fabricantes de chips de armazenamento me disseram que o problema de escassez de fornecimento só será resolvido em 2028. Patrick Gelsinger afirmou na reunião da Cisco que conversou com dois principais fornecedores de memória, que disseram que “pelo menos até 2028 não haverá alívio”. Ele destacou que a IA “absorverá muita memória”.

Clawdbot, por que uma IA gigante como Anthropic se sente ameaçada por uma nova marca? A execução “selvagem” do Clawdbot é a raiz da ameaça à Anthropic. Diferente do ChatGPT, que fica em uma janela de chat na web, o Clawdbot é uma “fera” com mãos. Ele roda diretamente no sistema operacional do usuário, podendo gerenciar arquivos, enviar e-mails e até resolver problemas autonomamente, como no caso mais extremo.

A questão do financiamento foi resolvida, a história de IA da Oracle pode ser reavaliada? A Oracle planeja captar até US$ 50 bilhões para expandir seus negócios de IA, combinando dívida e ações para otimizar o balanço e evitar diluição. O Barclays acredita que isso elimina dúvidas de longo prazo sobre sua captação, e que as ações da Oracle estão “muito baratas”, sem refletir seu potencial de crescimento de mais de 30%, com expectativa de reavaliação de preço.

“Quem não quer usar, não precisa”: Palantir fechou o Q4 com US$ 4,3 bilhões em pedidos, CEO diz que a performance da empresa é um “marco na história corporativa”. O mercado de IA empresarial está pagando altos prêmios por entregas “certas”. O CEO da Palantir, Alex Karp, afirmou que a pontuação de 127% na “regra dos 40” e o crescimento de 93% nos EUA refletem que os clientes veem a IA como “essencial para sobrevivência”, não apenas uma tecnologia experimental. A empresa reestruturou processos de clientes, criando seu “sistema operacional”, e conseguiu uma margem operacional de 57% sem expandir muito a equipe de vendas, demonstrando um crescimento “orientado por produto” com forte alavancagem operacional.

Pfizer, receita de US$ 17,56 bilhões no Q4 de 2025, crescimento de 9% em negócios não relacionados à Covid, previsão anual de receita entre US$ 59,5 bilhões e US$ 62,5 bilhões.

Merck, receita anual de US$ 65 bilhões em 2025, aumento de 1%, previsão para 2026 entre US$ 65 bilhões e US$ 67 bilhões, abaixo do esperado.

Setor/conceitos

1、Drones | Publicação do Documento Central “Opiniões do Comitê Central do Partido e do Conselho de Estado sobre a modernização agrícola e rural, promovendo o revitalização rural de forma sólida”. O documento destaca a melhora na inovação tecnológica agrícola. Planeja-se fortalecer plataformas de inovação, focar em tecnologias-chave, promover a transformação de resultados científicos, e fortalecer empresas líderes em tecnologia agrícola. Implementar ações de revitalização de sementes, acelerar a seleção e promoção de variedades inovadoras, industrializar a biotecnologia agrícola. Promover a integração de IA na agricultura, expandir o uso de drones, IoT, robôs, acelerando a inovação tecnológica na biofabricação agrícola.

Comentário: A Southwest Securities acredita que, após anos de desenvolvimento, a indústria de drones agrícolas da China já está globalizada, liderada por gigantes do setor, dominando metade do mercado mundial. A inovação tecnológica e a demanda de mercado estão impulsionando novas tendências, acelerando a reorganização do setor, com drones agrícolas se tornando veículos autônomos, reduzindo a complexidade operacional e aumentando a segurança. Com maior penetração no mercado interno e redução de preços, o mercado externo se torna uma nova oportunidade para as empresas chinesas.

2、Robôs | Em 3 de fevereiro, a Zhiyuan Robotics anunciou que transmitirá ao vivo, em 8 de fevereiro às 20h, o primeiro grande show de robôs do mundo, “Noite Maravilhosa dos Robôs”. Segundo a empresa, o destaque é “totalmente liderado por robôs”, com mais de 200 robôs realizando performances e interagindo com o público. A transmissão será no Mango TV, na plataforma oficial AGIBOT e nas redes sociais do “Zhihui Jun”, exibindo tecnologias de interação, movimento, trabalho e cooperação entre múltiplos robôs.

Comentário: Guoyuan Securities acredita que, após o anúncio do cofundador Peng Zhihui, a produção em massa do Xilin X2 foi concluída, e os dados de produção de três principais linhas de produtos foram divulgados, confirmando a capacidade de entrega em escala da Zhiyuan. Isso prepara o terreno para planos de produção de dezenas de milhares a centenas de milhares de unidades, e demonstra a viabilidade de produção em massa de robôs humanoides. 2025 será o ano de aplicação em massa de robôs humanoides, com expansão de cenários e maior participação em tarefas industriais, recomendando atenção aos fornecedores principais.

3、Cobre e metais não ferrosos | Em 3 de fevereiro, Duan Shaofu, vice-secretário da Associação de Metais Não Ferrosos da China, afirmou que a construção de reservas de cobre deve ser aprimorada, ampliando as reservas estratégicas e explorando mecanismos comerciais, incluindo subsídios fiscais para empresas estatais. Além de reservar cobre refinado, também se estuda incluir minérios de cobre de fácil liquidez na reserva.

Comentário: Huayuan Securities acredita que, após forte alta, posições longas em metais como ouro, prata e cobre foram fechadas, causando impacto de liquidez de curto prazo. Os preços de ouro e prata recuaram bastante, e o cobre também pode passar por ajustes. No médio e longo prazo, há insuficiência de investimentos em mineração de cobre, com frequentes distúrbios na oferta, podendo a relação oferta/demanda mudar de equilíbrio apertado para escassez, com lucros de refinarias de cobre possivelmente atingindo fundo.

4、Chips nacionais | Segundo o Beijing News, uma equipe de pesquisa da Tsinghua propôs recentemente o chip de IA flexível FLEXI, voltado para aceleração de IA de borda, preenchendo uma lacuna na tecnologia de eletrônica flexível e fornecendo hardware de suporte para aplicações de IA com baixo consumo. O chip é fabricado com tecnologia de silício policristalino de baixa temperatura, leve, barato e eficiente. Pode suportar mais de 40 mil ciclos de dobra sem degradação de desempenho, mantendo operação estável sob altas frequências, estresse mecânico extremo e envelhecimento acelerado, com estabilidade de mais de 6 meses.

Comentário: Com avanços tecnológicos e apoio político, os chips flexíveis estão entrando na fase de industrialização, com previsão de transformar mercados de dispositivos vestíveis, interfaces cérebro-máquina, IoT, tecidos inteligentes e eletrônica biomédica nos próximos 5-10 anos, impulsionando uma nova revolução tecnológica. Estima-se que o mercado global de eletrônica flexível cresça de US$ 85 bilhões em 2025 para mais de US$ 173 bilhões até 2030. A indústria chinesa de chips flexíveis deve crescer de 50 bilhões para 150 bilhões de yuans, com CAGR superior a 25%.

5、Envelhecimento inteligente | O Ministério publicou a “Orientação para promover a inovação tecnológica em assistência social”, propondo o uso de robôs humanoides, interfaces cérebro-máquina, IA e outras tecnologias avançadas para prevenção de incapacidade e demência, cuidados de vida, reabilitação, suporte psicológico, monitoramento de riscos, resgate, construção de ambientes acessíveis e reformas adaptadas. A orientação incentiva a integração de tecnologia em serviços de assistência social em residências, comunidades e instituições, formando soluções completas de cuidado multifuncional para idosos. Apoia-se também a formação de clusters industriais de envelhecimento e assistência social, com foco em robôs de assistência, produtos de cuidado inteligente, e desenvolvimento de dispositivos de reabilitação.

Comentário: Prevê-se que, até 2030, a população com 60 anos ou mais ultrapasse 400 milhões, representando mais de 30% da população total, com a economia do envelhecimento atingindo cerca de 30 trilhões de yuans. A indústria de envelhecimento inteligente está evoluindo de “serviços fragmentados” para “ecossistemas completos”, com serviços mais personalizados e precisos, sendo um motor de alta qualidade para a economia do envelhecimento. Com maturidade tecnológica e inovação de modelos de negócio, essa área poderá passar de “validação tecnológica” para “implantação em larga escala”, ajudando a enfrentar o envelhecimento populacional.

Previsão de notícias do dia

China, EUA, Zona do Euro, Reino Unido, Japão, Índia: PMI de serviços e compostos de janeiro.

Variação do emprego ADP nos EUA em janeiro.

CPI de janeiro na Zona do Euro.

PPI de dezembro na Zona do Euro.

Anúncio trimestral de recompra do Tesouro dos EUA.

Conferência de IA de São Francisco 2026.

Variação semanal de estoques de petróleo da EIA nos EUA.

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