À medida que se aproxima o final da temporada de resultados do terceiro trimestre, o mercado demonstra uma execução forte

Com mais de 300 empresas a reportar resultados trimestrais nesta semana e quase um terço dos componentes do S&P 500 a partilhar o desempenho do final do terceiro trimestre, os investidores acumularam dados suficientes para tirar conclusões significativas sobre a saúde da América corporativa. O momentum dos lucros até agora tem sido decididamente positivo, com um desempenho superior em várias dimensões a tornar-se a narrativa dominante.

Três Conquistas de Destaque na Temporada de Resultados do Q3

O ciclo de lucros do final do Q3 revelou três temas convincentes que merecem ser destacados para os participantes do mercado que avaliam oportunidades de investimento com perspetiva futura.

Desempenho Supera Expectativas em Diversos Indicadores

A observação mais marcante tem sido a amplitude das empresas que superaram as projeções dos analistas. A grande maioria dos relatórios superou tanto as metas de lucros por ação como de receitas, e este desempenho superior é particularmente notável dado que as estimativas foram na verdade revistas em alta durante o trimestre—uma inversão do padrão típico pós-pandemia, onde o consenso tende a diminuir. Entre os 58 membros do S&P 500 que já reportaram resultados, 86,2% superaram as expectativas de EPS enquanto 79,3% superaram as previsões de receitas. Ao combinar estes indicadores (a taxa de “superioridade” combinada, onde as empresas tiveram sucesso em ambos os aspetos), o desempenho fica bem acima das normas históricas.

Revisões de Estimativas Apontam para Confiança Sustentada

Outro ponto positivo na narrativa dos lucros do final do Q3 tem sido a trajetória ascendente contínua das orientações futuras. Não só as expectativas do Q3 aumentaram à medida que o trimestre avançava—algo incomum—como as equipas de gestão estão a sinalizar otimismo semelhante para o Q4 e além. Este impulso de revisão sugere que os participantes do mercado mantêm confiança nas trajetórias de rentabilidade corporativa rumo a 2025.

Lucros Agregados Alcançam Níveis Históricos

Talvez o mais impressionante seja o facto de os lucros combinados das empresas reportantes, quando combinados com as previsões para os relatórios pendentes, projetarem um lucro líquido agregado para o S&P 500 de $592,5 mil milhões no Q3—superando qualquer total trimestral anterior. Este marco sublinha a amplitude da rentabilidade que impulsiona a força recente do mercado.

Relatórios de Lucros de Destaque a Remodelar Narrativas de Mercado

À medida que a divulgação de resultados do final do Q3 se expande para além do setor Financeiro, que dominou as primeiras semanas, os investidores acompanham os resultados de empresas de destaque nos setores automóvel, tecnologia, energia e consumo.

Líderes em Tecnologia e Consumo Chamam a Atenção

A Netflix atrai atenção significativa com um lucro trimestral esperado de ( de lucros por ação sobre receitas que se prevê atingir $11,52 mil milhões, representando aumentos anuais de 27,6% e 17,3%, respetivamente. A pioneira do streaming disparou 34,6% em 2024, superando de longe o ganho de 14,4% do S&P 500, e o mercado irá analisar o progresso da empresa na expansão do seu nível de publicidade e nos investimentos em programação original.

O trimestre da Tesla representa uma história mais complexa, com o fabricante de veículos elétricos a prever reportar $0,53 por ação sobre receitas de $26,45 mil milhões (com lucros pressionados por -26,4% face ao ano anterior, apesar de um crescimento de 5,1% nas receitas). As entregas estão projetadas em 467.163 unidades, acima das 384.122 do trimestre anterior. A estratégia de robotáxis em evolução da empresa, as dinâmicas do mercado na China e a rampagem de produção de modelos de preço mais baixo continuam a ser pontos centrais para os investidores que analisam os resultados.

Gigantes Automóveis Reportam Sobre a Saúde da Indústria

General Motors e Ford encerram as principais notícias automóveis da semana, com os seus números trimestrais a fornecer insights sobre as dinâmicas de rentabilidade do setor de veículos mais amplamente e as prioridades de alocação de capital.

O Scorecard de Lucros: Contabilizando o Desempenho do Q3

Com 58 empresas do S&P 500 a reportar resultados do final do Q3, representando 11,6% do índice, os lucros agregados expandiram-se 15,4% em relação ao período do ano anterior, com um crescimento de receitas de 8,0%. O setor Financeiro liderou a iniciativa, com 47,7% da capitalização de mercado do setor a reportar. As empresas financeiras registaram um crescimento de lucros de 20,4% com aumentos de receitas de 10,9%, com uma excecional taxa de 96,2% de relatórios financeiros a superar as estimativas de EPS e 88,5% a ultrapassar as previsões de receitas.

Os dados pintam um quadro de uma América corporativa a atuar em níveis elevados. As taxas de crescimento dos lucros desaceleraram em relação às comparações anteriores de 2024, mas a combinação de revisões ascendentes de estimativas e taxas de superação combinadas acima das médias históricas sugere que as expectativas do mercado podem estar devidamente calibradas.

O Contexto Mais Amplo: Perspetiva 2024–2026

As projeções atuais para os lucros do S&P 500 de 2025 para o ano completo situam-se em $256,04 por ação, com 2026 a atingir $288,77—sugerindo uma continuação da expansão da rentabilidade à frente. A temporada de resultados do final do Q3, embora ainda não concluída, reforçou a confiança dos investidores nestas trajetórias. As orientações de gestão sobre planos de despesa de capital, intenções de contratação e sustentabilidade das margens serão pontos de dados críticos à medida que os resultados finais do Q3 se concretizem e os executivos abordem o posicionamento das suas empresas para o último trimestre de 2024 e o próximo ano.