O mercado de ações vai recuperar e ganhar impulso à medida que Trump suaviza a retórica sobre a Groenlândia

As ações dos EUA registaram uma recuperação significativa hoje, sinalizando que a ansiedade dos investidores em relação ao aumento das tensões geopolíticas pode estar a diminuir. O índice de referência S&P 500 avançou 57 pontos base, enquanto o Dow Jones Industrial Average subiu 63 pontos base e o Nasdaq 100 aumentou 45 pontos base. Os contratos E-mini de março para o S&P 500 e os futuros do Nasdaq apontaram para um momentum contínuo, ganhando 62 e 60 pontos base respetivamente. Esta recuperação sucede a uma sessão turbulenta no início da semana, quando o apetite pelo risco deteriorou-se acentuadamente devido à incerteza em torno da postura política da administração em relação à Groenlândia.

A questão que os investidores estão agora a colocar-se: a recuperação do mercado de ações será sustentada nas próximas semanas? A resposta pode depender de se as tensões diplomáticas continuam a diminuir e se os lucros corporativos surpreendem positivamente.

Sinais de Desescalada Mudam o Sentimento do Mercado

O principal catalisador para a recuperação de hoje foi uma mudança marcada na retórica da Casa Branca. O Presidente Trump indicou uma preferência por acordos negociados relativamente à posição estratégica da Groenlândia, enfatizando “negociações imediatas” e minimizando o uso de medidas coercivas. Isto contrasta fortemente com mensagens anteriores que tinham abalado os mercados financeiros globais. Trump também desconsiderou a queda do mercado de terça-feira como trivial, projetando confiança de que o mercado de ações dos EUA iria experimentar uma valorização substancial a curto prazo.

O alívio do mercado foi palpável. Na terça-feira, as ações tinham sofrido uma forte queda à medida que os investidores enfrentavam as implicações de potenciais guerras comerciais com aliados europeus. O regime tarifário proposto pela administração — 10% sobre oito países europeus a partir de 1 de fevereiro, aumentando para 25% até junho, a menos que a Groenlândia se torne parte do território dos EUA — tinha desencadeado um ambiente de risco reduzido. A moderação na linguagem confrontacional de hoje parece ter convencido os traders de que uma resolução negociada é mais provável do que uma escalada na guerra comercial.

Ativos de Refúgio Seguro Fornecem Pistas sobre a Psicologia do Mercado

Os preços dos títulos subiram hoje, oferecendo insights sobre como os mercados financeiros estão a reposicionar-se. O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos caiu 1,4 pontos base para 4,279%, revertendo parte do pico de 4,31% de terça-feira. A incerteza geopolítica continua a sustentar a procura por dívida do governo dos EUA como um ativo de refúgio, mesmo com os fluxos de ativos de refúgio a começarem a normalizar-se juntamente com a melhoria do panorama diplomático.

No entanto, as expectativas de inflação permanecem incorporadas na precificação do mercado. A taxa de inflação breakeven a 10 anos atingiu um máximo de 3,25 meses de 2,343%, sugerindo que os mercados ainda não estão convencidos de que as incertezas na política comercial irão simplesmente desaparecer. O Tesouro enfrenta obstáculos adicionais esta semana com uma leilão de títulos a 20 anos de 13 mil milhões de dólares agendado, o que poderá limitar os ganhos em títulos de duração intermédia.

Os mercados de renda fixa no estrangeiro apresentaram sinais mistos. O rendimento do bund alemão a 10 anos subiu 9 pontos base para 2,868%, enquanto o rendimento do gilt do Reino Unido a 10 anos recuou 1 ponto base para 4,448%. O rendimento do título do governo japonês a 10 anos estabilizou-se em 2,285% após atingir um pico de 27 anos de 2,359% na sessão anterior, aliviando algumas preocupações sobre disfunções no mercado de títulos global.

Metais Preciosos Disparam à Medida que o Apelo de Refúgio Seguro Persiste

Os preços do ouro demonstraram a dualidade da dinâmica atual do mercado: avançando mais 2% para estabelecer novos máximos históricos, mesmo enquanto as ações recuperavam. A ação do preço reforça que, embora o apetite pelo risco tenha regressado aos mercados de ações, os investidores permanecem cautelosos quanto à estabilidade de médio prazo. As ações de mineração beneficiaram-se do rally dos metais preciosos, com a Freeport McMoRan a subir mais de 2% e outros nomes de mineração como Hecla Mining, Newmont Mining, Barrick Mining e Coeur Mining a ganharem cada um mais de 1%.

A persistência da tendência de alta do ouro, apesar dos ganhos nas ações, sugere que os gestores de carteiras continuam a manter coberturas de diversificação. Para além das preocupações geopolíticas, as preocupações com a trajetória fiscal do Japão e a potencial divergência dos bancos centrais estão a apoiar os metais preciosos como reserva de valor.

Surge o Sector de Energia com Impulso devido ao Clima Ártico e Dinâmicas de Demanda

O gás natural destacou-se como o melhor desempenho da semana, disparando mais de 21% para um pico de seis semanas, consolidando um avanço de 26% na sessão anterior. Uma frente fria do Ártico que se aproxima de grande parte do leste dos Estados Unidos deverá aumentar significativamente a procura por aquecimento. Além disso, a possibilidade de congelamentos de poços e interrupções na produção no setor de gás natural dos EUA está a restringir a oferta. As ações do setor de energia subiram de forma correspondente, com a Expand Energy a disparar mais de 5%, e posições como a Antero Resources, Range Resources e EQT Corp a subir mais de 4%. A EOG Resources e a CNX Resources acrescentaram mais de 3%, enquanto a Coterra Energy ganhou mais de 2%.

O rally nas ações de energia reflete uma confluência de fatores: oferta restrita devido ao clima, prémios geopolíticos sustentados e uma mudança em relação ao desempenho anterior do setor de energia. Se este momentum será mantido dependerá de a condição do Ártico persistir e de as restrições de oferta agravarem-se.

Liderança no Setor de Semicondutores Impulsiona Ganhos Mais Amplos no Mercado

Os fabricantes de chips emergiram como os maiores vencedores da sessão, oferecendo suporte essencial à recuperação geral do mercado. A ARM Holdings disparou mais de 7% após uma atualização de analistas da Susquehanna Financial para positivo, com um objetivo de preço de $150. A Intel avançou mais de 6%, a Advanced Micro Devices subiu mais de 4%, e a Micron Technology ganhou mais de 3%. Empresas de apoio como a Analog Devices, Microchip Technology e Texas Instruments apreciaram-se cada uma mais de 2%.

O desempenho superior do setor de chips reflete tanto uma posição técnica após fraqueza anterior como uma confiança crescente na procura por implementação de inteligência artificial nos próximos trimestres.

Desempenho Misto nos Resultados Corporativos

Os resultados trimestrais iniciais têm sido encorajadores, com 88% das 33 empresas do S&P 500 que já divulgaram lucros a superar as expectativas. A Teledyne Technologies liderou as ganhas do S&P 500, com um avanço de mais de 8% após divulgar vendas líquidas do primeiro trimestre de $1,61 mil milhões, superando as estimativas de consenso em $40 milhões. A United Airlines Holdings subiu mais de 2% após divulgar um lucro ajustado por ação de $3,10 no quarto trimestre, acima das expectativas de $2,92.

Por outro lado, algumas decepções nos lucros afetaram o desempenho. A Netflix caiu mais de 4% após orientar uma margem operacional anual de 31,5%, abaixo do consenso de 32,4%. A TE Connectivity caiu mais de 2% após prever vendas líquidas de $4,70 mil milhões no segundo trimestre, aproximadamente $50 milhões abaixo das expectativas. A Kraft Heinz despencou mais de 6% após a Berkshire Hathaway registrar mais de 325 milhões de ações ordinárias para potencial venda, sinalizando uma possível redução na posição de investimento de longa data.

Calendário Económico e Pontos Focais de Política Monetária

A semana que se avizinha irá testar se a recuperação do mercado de ações pode persistir, num contexto de várias divulgações económicas importantes. O Federal Reserve alterou as expectativas do mercado para uma probabilidade de apenas 5% de uma redução de 25 pontos base na reunião de política de 27-28 de janeiro. A atenção estará centrada em saber se os dados surpreendem para cima ou para baixo.

As principais divulgações incluem dados de vendas pendentes de casas, pedidos iniciais de subsídio de desemprego, dados do PIB do terceiro trimestre, relatórios de despesa e rendimento pessoais, e o indicador de inflação PCE subjacente preferido pelas autoridades monetárias. No final da semana, o PMI de manufatura e o índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan fornecerão leituras adicionais de sentimento.

A Morgan Chase Securities projeta que os lucros do 4º trimestre do S&P 500 irão expandir 8,4% face ao ano anterior, com o crescimento fora do grupo das mega-capitalizações tecnológicas, as chamadas Magnificent Seven, estimado em 4,6%. Estas estimativas sugerem que as avaliações permanecem razoáveis e que o momentum de lucros pode sustentar ganhos no mercado de ações.

Incerteza Regulamentar Continua a Pesquisar

O Supremo Tribunal ainda não emitiu uma decisão sobre os desafios às disposições tarifárias recíprocas, apesar da audiência de terça-feira. O tribunal entrará em recesso de quatro semanas, o que significa que as decisões tarifárias dificilmente ocorrerão antes de início de fevereiro. Esta ambiguidade regulatória acrescenta um elemento de incerteza que poderá provocar volatilidade no mercado de ações se as condições se deteriorarem.

Além disso, continua a especulação sobre a nomeação do presidente do Federal Reserve pela administração. Os mercados consideraram Kevin Hassett como o candidato mais dovish, apoiando rendimentos mais baixos em títulos de longo prazo e múltiplos de ações. A possibilidade de um candidato mais hawkish, como Kevin Warsh, receber a nomeação criou uma incerteza adicional para as avaliações de títulos e ações.

Mosaico do Mercado Global

Os mercados de ações estrangeiros apresentaram um quadro misto. O Euro Stoxx 50 recuou 0,26%, pressionado pelas ameaças tarifárias relacionadas com a Groenlândia. O índice Shanghai Composite da China subiu 0,08%, sugerindo estabilização na segunda maior economia do mundo. O Nikkei 225 do Japão caiu 0,41% para atingir uma baixa de 1,5 semanas, com os investidores a processar as implicações das recentes alterações na política do Banco do Japão.

Os responsáveis políticos europeus procuraram transmitir calma. A presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou que novas ondas tarifárias dos EUA teriam apenas consequências inflacionárias menores, embora tenha destacado que a incerteza criada pelas ameaças tarifárias representava um desafio económico mais substancial do que as tarifas em si.

Conclusão: A Recuperação do Mercado de Ações Pode Ser Duradoura?

A recuperação de hoje das ações oferece encorajamento aos investidores que suportaram a forte venda de terça-feira. A recuperação do mercado de ações irá durar? A resposta depende de três variáveis: a continuação da desescalada das tensões comerciais, o momentum dos lucros corporativos e se os bancos centrais manterão a sua abordagem dependente de dados para ajustes de política. Embora os riscos principais permaneçam — incluindo a disputa pela Groenlândia, negociações tarifárias e incerteza na liderança do Fed — a mudança técnica para uma posição de risco mais favorável sugere que algum equilíbrio pode estar a estabelecer-se. Os investidores devem acompanhar de perto o calendário económico desta semana para sinais de se o crescimento permanece resiliente e as pressões inflacionárias persistem.