Bitcoin sob pressão de oferta à medida que o ouro se aproxima de $23.000 – Será que a equação elíptica e os riscos quânticos realmente têm impacto?

No contexto atual do mercado, o Bitcoin enfrenta um desafio multifacetado: o preço caiu para $82.65K, enquanto os ativos de refúgio tradicionais estão em alta. O ouro continua a atingir recordes históricos, a prata disparou perto de $96 por onça, e o debate sobre se os riscos da computação quântica – especialmente as preocupações com a equação elíptica na criptografia moderna – são realmente a causa, continua a escalar. No entanto, especialistas do setor afirmam que a fraqueza do Bitcoin não se deve a ameaças tecnológicas emergentes, mas sim à estrutura real do mercado.

Bitcoin fica atrás do ouro – A lacuna se amplia cada vez mais

Desde que Donald Trump venceu as eleições de novembro de 2024, os ativos tradicionais superaram as criptomoedas:

• Bitcoin: −2,6%
• Ouro: +83%
• Prata: +205%
• S&P 500: +17,6%
• Nasdaq: +24%

O preço do ouro ultrapassou $4.930 por onça, refletindo uma mudança histórica no fluxo de capitais globais. Os bancos centrais estão acumulando ouro a uma velocidade sem precedentes, enquanto preocupações com tensões geopolíticas, riscos de dívida pública e a contínua expansão da oferta monetária (superando 10% ao ano) levam os investidores a migrar para instrumentos tradicionais de proteção contra riscos.

O Bitcoin, por outro lado, está cerca de 30% abaixo do pico atingido em outubro de 2025 – uma manifestação de comportamento mais semelhante a um ativo de risco elevado do que a um refúgio seguro em um cenário macroeconômico imprevisível atualmente.

Previsão de ouro atingir $23.000: Será apenas teoria?

Enquanto o ouro continua a avançar, analistas otimistas não veem sinais de parar. Charles Edwards, fundador da Capriole Investments, fez uma previsão ousada: o preço do ouro pode atingir entre $12.000 e $23.000 por onça nos próximos três a oito anos.

Os fatores que sustentam essa previsão incluem:

• Acúmulo recorde de ouro pelos bancos centrais globais
• A expansão da oferta monetária legal que continua a superar 10% ao ano
• A China aumentando suas reservas de ouro quase dez vezes nos últimos dois anos
• A confiança no mercado de títulos do governo em declínio

“Se esse ciclo refletir uma expansão de ativos histórica como a do século 20, o potencial de valorização do ouro ainda está longe de se esgotar”, escreveu Edwards. Apesar do índice RSI mensal do ouro atingir níveis de sobrecompra mais altos desde os anos 1970, analistas destacam que essa é uma demanda sustentada pela estrutura, não por especulação de ganhos rápidos.

O debate sobre a computação quântica: A equação elíptica no centro das atenções

A estagnação do Bitcoin reacendeu uma antiga discussão sobre computação quântica. Nic Carter, sócio da Castle Island Ventures, recentemente reavivou essa preocupação, alegando que as ameaças relacionadas à equação elíptica no sistema de criptografia atual do Bitcoin estão sendo precificadas pelo mercado.

“Acredito que a fraqueza ‘misteriosa’ do Bitcoin reflete uma percepção crescente do mercado sobre o risco quântico”, disse Carter. “Ainda não foi divulgado publicamente, mas o mercado está se manifestando – os desenvolvedores, não.”

Essas declarações rapidamente enfrentaram forte oposição da comunidade de especialistas em blockchain.

Analista: Estrutura do mercado, não quântica, é a chave

Pesquisadores de tecnologia blockchain imediatamente rejeitaram a ideia de que o medo do quântico seja a principal causa. @Checkmatey, da Checkonchain, afirma que o comportamento do Bitcoin reflete ciclos impulsionados pela oferta, um padrão antigo na história, mais do que ameaças tecnológicas iniciais.

“O ouro está em alta porque os governos estão comprando ouro em vez de títulos do Tesouro,” explicou. “O Bitcoin não é vítima do risco quântico – ele é impactado pelo lançamento maciço de oferta por detentores de longo prazo (HODLers) em 2025, uma força suficiente para superar vários mercados de alta anteriores.”

O investidor de Bitcoin Vijay Boyapati também concorda, mas aponta um detalhe mais específico: “A explicação real é bem simples: o lançamento maciço de oferta ocorre quando ultrapassamos um marco psicológico importante para grandes investidores – o nível de $100.000.”

Dados de blockchain confirmam que os detentores de longo prazo começaram a distribuir Bitcoin quando o preço se aproximou dessa marca de seis dígitos, liberando oferta para absorver a demanda de novos fundos ETF e investidores institucionais, enquanto temporariamente freia o ritmo de alta.

Desenvolvedores: A ameaça quântica ainda é teoria – Mas a solução já existe

Embora a questão quântica esteja ganhando atenção, a maioria dos desenvolvedores de Bitcoin vê a computação quântica como um risco de longo prazo, gerenciável, e não como um fator que impulsiona o mercado no curto prazo.

Computadores quânticos teóricos podem rodar o algoritmo de Shor – um algoritmo capaz de quebrar o sistema de criptografia baseado na equação elíptica que o Bitcoin usa – mas ainda estão longe de uma implementação prática. Adam Back, cofundador da Blockstream, enfatiza várias vezes que, mesmo nos piores cenários, não causariam danos à rede imediatamente.

Para mitigar esse risco, o BIP-360 – uma proposta de melhoria do Bitcoin – delineou um roteiro para a transição para formatos de endereço resistentes à computação quântica, permitindo atualizações graduais antes que qualquer ameaça real se concretize. Os desenvolvedores destacam que essas mudanças ocorrerão ao longo de anos, não em ciclos de mercado – dificultando que a ameaça quântica seja uma explicação para a fraqueza de preço de curto prazo do Bitcoin.

Analistas financeiros preocupados – Mas o tempo ainda está longe

Embora especialistas do setor de blockchain tenham opiniões divergentes, alguns figuras do mundo financeiro tradicional continuam alertando para o risco quântico. Christopher Wood, estrategista da Jefferies, eliminou o Bitcoin de sua carteira modelo no início deste mês, citando preocupações com o risco quântico de longo prazo.

No entanto, especialistas do setor observam que o verdadeiro desafio não é se o Bitcoin pode se adaptar, mas quanto tempo levará essa atualização. O horizonte de tempo é de décadas, não de meses – uma escala de tempo demasiado longa para afetar as dinâmicas atuais do mercado.

Bitcoin preso no ambiente macroeconômico – Apoios ao preço e perspectivas

Atualmente, traders percebem que o Bitcoin ainda é influenciado por fatores macroeconômicos:

• Rendimentos globais de títulos em alta
• Tensões comerciais e instabilidade geopolítica prolongada
• Mudança de soberania de títulos para ouro
• Foco na preservação de capital ao invés de crescimento especulativo

Em vez de focar em riscos de longo prazo como o quântico, traders monitoram níveis de suporte técnico importantes. O Bitcoin precisa recuperar a faixa de $91.000–$93.500 para retomar a tendência de alta. Se não conseguir manter essa faixa, o próximo suporte será entre $85.000–$88.000.

Até que o ambiente monetário ou geopolítico se estabilize, o Bitcoin provavelmente continuará mais reagindo do que liderando – enquanto o ouro continua a se beneficiar da mudança histórica no fluxo de capitais globais.