Interpretação da decisão do FOMC: O Federal Reserve mantém as taxas de juros inalteradas, qual será o impacto no mercado de Bitcoin e Ethereum?

Beijing time 29 de janeiro de 2024, a Federal Reserve (FOMC) dos Estados Unidos anunciou que o intervalo-alvo da taxa de fundos federais permanece entre 3,5% e 3,75%. Esta decisão marca a primeira pausa na redução das taxas desde o terceiro corte consecutivo na segunda metade de 2025.

Decisão de Política

A primeira decisão de taxa do Federal Reserve em 2026 foi aprovada por 10 votos a favor e 2 contra. Os membros do Fed, Stephen Milam e Christopher Waller, votaram contra, defendendo uma redução de 25 pontos base.

Na declaração, o Fed afirmou que a economia dos EUA “expande-se a um ritmo sólido”, o crescimento do emprego permanece baixo, mas os sinais de estabilização da taxa de desemprego já são evidentes. A declaração do FOMC também reconhece que o nível de inflação “ainda está um pouco elevado”, e o comitê está comprometido em alcançar a meta de inflação de 2% a longo prazo.

Foco da Reunião

Este encontro tem um contexto especial. O presidente do Fed, Powell, tem apenas duas reuniões de política monetária restantes antes do término de seu mandato. Além disso, o Fed enfrenta pressões políticas e judiciais sem precedentes. O Departamento de Justiça dos EUA já emitiu intimações relacionadas à reforma da sede em Washington para investigação.

Powell declarou de forma incomum na coletiva de imprensa: “A independência do banco central é a pedra angular do sistema democrático moderno… A política monetária não deve ser controlada diretamente por funcionários eleitos.” Ele também sugeriu que “o próximo presidente deve manter distância da política”.

Avaliação Econômica

A avaliação do Fed sobre a situação econômica atual apresenta um quadro complexo. Powell afirmou que a economia dos EUA está “sobre uma base sólida”, e que o mercado de trabalho, após desaceleração, “pode estar se estabilizando”. Ele também admitiu que o mercado imobiliário ainda está fraco, e que a inflação de bens fora do setor de serviços continua sendo uma fonte de pressão principal.

Vale destacar que Powell apontou que a maior parte da inflação de sobreaquecimento vem de tarifas, e não de demanda. Excluindo o impacto das tarifas, o núcleo do PCE está ligeiramente acima de 2%. Se a inflação impulsionada por tarifas atingir o pico e começar a recuar, o Fed poderá considerar afrouxar a política.

Caminho de Política

Powell enfatizou que a política monetária não tem um roteiro predefinido, e as decisões futuras serão totalmente “orientadas por dados”. Ele indicou que a pressão de preços causada por tarifas deve atingir o pico até meados de 2026 e depois diminuir gradualmente. Durante a sessão de perguntas, Powell afirmou claramente: “Ninguém espera que a próxima reunião aumente as taxas; o aumento não é uma hipótese básica de ninguém.”

O mercado tem expectativas variadas sobre o caminho futuro do Fed. A ferramenta “FedWatch” do CME mostra que há uma probabilidade de 13,5% de uma redução de 25 pontos base até março de 2026, e uma probabilidade de 86,5% de manter as taxas inalteradas.

Impacto no Mercado

Os mercados tradicionais reagiram fortemente à decisão do Fed. Após o anúncio, o ouro spot caiu e depois subiu, atingindo uma nova máxima histórica, com volatilidade superior a 60 dólares, chegando a ultrapassar US$ 5.500 por onça. O preço do ouro em Londres fechou com alta de 4,6%, a US$ 5.557,02 por onça.

O índice do dólar teve movimento oposto, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subiram ligeiramente. A Goldman Sachs Asset Management prevê que o Fed pode retomar cortes de juros ainda neste ano, com duas “normalizações” ao longo do ano.

Reação das Criptomoedas

O mercado de criptomoedas reagiu imediatamente à decisão do Fed. O preço do Bitcoin apresentou volatilidade de curto prazo após o anúncio. Segundo dados do Gate, até 29 de janeiro, o preço do Bitcoin era de US$ 87.868,6, com variação de -1,42% nas últimas 24 horas. O preço do Ethereum também mostrou tendência semelhante, atualmente em US$ 2.951,05, com variação de -1,85% nas últimas 24 horas.

Analistas acreditam que a pausa do Fed na redução de juros pode ter efeitos complexos no mercado de criptomoedas. Por um lado, manter taxas elevadas pode restringir a demanda por ativos de risco; por outro, as expectativas de futuras reduções podem sustentar os preços das criptomoedas.

É importante notar que a estrutura de valor de mercado das criptomoedas permanece estável. O valor de mercado do Bitcoin é de US$ 1,76 trilhão, representando 56,29% do mercado; o valor de mercado do Ethereum é de US$ 353,69 bilhões, com participação de 11,30%.

Perspectivas Futuras

O Fed mantém uma postura cautelosa quanto às perspectivas econômicas de 2026. O comitê afirmou que a incerteza sobre o cenário econômico “permanece elevada”, e continuará monitorando de perto os riscos à sua missão dupla. Powell acredita que a posição atual da política do Fed é “no limite superior da zona neutra”. Ele também indicou que, se a inflação impulsionada por tarifas recuar após atingir o pico, isso será um sinal de que o Fed pode relaxar a política.

Analistas apontam que, a menos que o mercado de trabalho se deteriorar significativamente, o próximo corte de juros pode ser adiado até o término do mandato de Powell. O mercado atualmente precifica uma redução de aproximadamente 46 pontos base ao longo de 2026, com uma probabilidade de 60% de corte em junho.

O mercado de futuros está precificando uma redução de cerca de 46 pontos base ao longo de 2026, mas o caminho de decisão do Fed ainda é incerto. Powell afirmou claramente: “A política não tem um roteiro predefinido.” O preço do ouro atingiu uma nova máxima histórica, ultrapassando US$ 5.500 por onça, enquanto o mercado de criptomoedas apresentou ajustes de curto prazo após a decisão. Na plataforma Gate, o volume de negociação de Bitcoin em 24 horas atingiu US$ 1,1 bilhão, mantendo a liquidez do mercado elevada. Independentemente das oscilações do mercado, a postura do Fed de depender de dados já foi claramente comunicada aos investidores globais, e a sensibilidade do mercado de criptomoedas às políticas monetárias globais reafirma seu papel único no sistema financeiro moderno.