Por que o mercado de criptomoedas está em queda? Choques macroeconômicos e colapso de sentimento impulsionam venda em massa

O mercado de criptomoedas entrou numa fase de forte declínio, com a capitalização total de mercado a recuar para níveis não vistos desde abril. A retirada dramática revela um quadro complexo, impulsionado não por questões específicas do setor, mas por pressões macroeconómicas mais amplas, o aperto das condições de liquidez global e um colapso no sentimento dos investidores. Compreender por que o mercado de criptomoedas está em baixa requer analisar múltiplos fatores interligados que se desenrolam simultaneamente nos mercados.

De acordo com dados do CoinGecko, o valor total do mercado de criptomoedas caiu recentemente para $2,93 trilhões—marcando uma reversão acentuada em relação ao pico de início de outubro, perto de $4,4 trilhões. Isto representa uma redução de aproximadamente 33% desde os máximos históricos e eliminou a maior parte dos ganhos deste ano, com o mercado agora em baixa cerca de 14% no acumulado do ano. O próprio Bitcoin oscilou fortemente, subindo acima de $90.000 antes de recuar abaixo de $85.000 nas sessões recentes, refletindo a volatilidade elevada que assola o setor.

Aumentos das Taxas de Juros pelos Bancos Centrais Desencadeiam Onda de Pressão Macroeconómica

O principal catalisador que explica a queda dos ativos cripto vem das políticas evolutivas dos bancos centrais. Mais notavelmente, o Banco do Japão aumentou as taxas de juros para 0,75%—o nível mais alto em três décadas—enviando ondas de choque pelos mercados financeiros globais e desencadeando uma reavaliação do apetite ao risco em todas as classes de ativos, incluindo ativos digitais.

Quando os bancos centrais apertam a política monetária, investidores institucionais e de retalho normalmente rotacionam de investimentos de maior risco, orientados para o crescimento, para refúgios mais seguros. A criptomoeda, apesar da sua maturidade, continua a ser classificada como um ativo de risco por muitos participantes do mercado. A decisão do BoJ, combinada com a incerteza contínua em torno da política monetária global, comprimiu as avaliações à medida que os investidores adotam uma postura mais defensiva.

O cofundador do MN Fund, Michaël van de Poppe, antecipou este cenário antes da decisão de taxa, alertando que “o BTC continua a cair e entra numa espécie de capitulação nas próximas 24 horas, pois a tendência é claramente de baixa.” Ele também previu que as altcoins poderiam enfrentar quedas de 10% a 20% antes de estabilizar—uma previsão que se materializou em grande parte, à medida que a liquidação do mercado mais amplo se espalha por tokens de menor capitalização.

Estrutura do Mercado Revela Retirada de Oito Meses e Padrão de Consolidação

Desde o fundo perto de $2,5 trilhões em abril, o mercado de criptomoedas recuperou até meados do ano, mas o momentum estagnou à medida que novos obstáculos surgiram. A atual queda empurrou as avaliações de volta para a metade de uma ampla faixa de consolidação que tem definido a estrutura do mercado cripto desde março de 2024.

Esta retirada estrutural é significativa porque sugere que o mercado não está a sofrer um crash repentino, mas sim uma reprecificação deliberada para baixo. O movimento tem sido suficientemente ordenado para manter os níveis de suporte técnico, mas severo o suficiente para desencadear capitulação entre traders alavancados e investidores de retalho com posições concentradas.

Sentimento de Medo atinge Níveis Extremos—Um Possível Indicador Contrário

Um dos indicadores mais reveladores de por que a pressão de venda se intensificou é o medo extremo que domina as redes sociais e as comunidades de trading. A firma de análise on-chain Santiment relatou que o sentimento do mercado de criptomoedas caiu para o território de medo profundo, com comentários pessimistas dominando as discussões após reversões intradiárias acentuadas.

O Índice de Medo & Ganância das Criptomoedas caiu para 16, estando firmemente dentro de “medo extremo”, e tem permanecido abaixo de 30 desde o início de novembro—um nível normalmente associado a maior volatilidade e risco de capitulação. Historicamente, a Santiment observa que o sentimento extremamente pessimista por parte de investidores de retalho frequentemente coincide com fundos locais de mercado, pois os preços tendem a mover-se em sentido oposto às expectativas da multidão.

Esta dinâmica apresenta uma possibilidade intrigante: as próprias condições que atualmente penalizam os detentores—medo extremo, avaliações comprimidas e vendas de capitulação—podem conter as sementes de uma reversão, desde que as condições macroeconómicas se estabilizem.

Posicionamento Institucional e Acumulação em Meio à Queda

Apesar da narrativa pessimista, os participantes do mercado continuam divididos quanto às perspetivas de médio prazo. Nick Ruck, diretor da LVRG Research, enquadrou o ambiente atual como uma correção natural impulsionada por forças macroeconómicas: “Esta retração reflete uma correção mais ampla, impulsionada por pressões macroeconómicas e redução do apetite ao risco. Embora a volatilidade de curto prazo persista, pode apresentar oportunidades de acumulação em projetos com fundamentos sólidos, à medida que o setor continua a amadurecer e atrair capital institucional.”

Esta observação reforça por que alguns analistas veem oportunidade no meio da dor. Compras institucionais seletivas ocorreram durante a queda, sugerindo que players maiores estão a posicionar-se para uma possível reversão da média assim que a incerteza macroeconómica diminuir. O preço atual do Bitcoin, de $87.86K, reflete essa dinâmica—um nível onde tanto vendedores de capitulação quanto compradores oportunistas estão ativos.

O Caminho a Seguir: Resolução Macroeconómica como o Catalisador Principal

À medida que a liquidez diminui até ao final do ano e a incerteza macroeconómica permanece sem resolução, a questão crítica é se mais baixa se aproxima ou se o mercado já atingiu um ponto de viragem. A combinação de medo extremo, avaliações comprimidas e acumulação institucional emergente sugere por que o mercado pode estar a aproximar-se de um ponto de inflexão crucial.

A resolução das adversidades macroeconómicas—particularmente a clareza em torno das políticas de taxas de juros globais e das condições de liquidez—provavelmente será mais importante do que desenvolvimentos específicos do setor na determinação de se o mercado de criptomoedas se estabiliza ou prolonga as perdas. Até que essas condições melhorem, espere volatilidade contínua e pressão constante sobre as avaliações dos ativos no universo dos ativos digitais.