As participações do Tesouro dos EUA da Índia atingiram recentemente o nível mais baixo em cinco anos — um sinal de que as principais economias estão a reposicionar ativamente os seus ativos de reserva. A movimentação reflete duas estratégias-chave: apoiar a estabilidade da moeda doméstica e reduzir a exposição concentrada a uma única classe de ativos.

Isto não é um caso isolado. Várias economias importantes estão a alterar silenciosamente a composição das suas reservas, afastando-se de uma dependência excessiva de títulos do Tesouro dos EUA. Faz parte de uma reestruturação mais ampla nas finanças globais, impulsionada por pressões cambiais, dinâmicas de inflação e a busca por alternativas de rendimento.

Para os investidores que acompanham tendências macroeconómicas, isto revela algo importante: os bancos centrais já não são detentores passivos. Estão a diversificar ativamente — explorando diferentes classes de ativos, geografias e perfis de risco. Os dias de acumulação passiva de títulos do Tesouro parecem estar a mudar.