## زوج EUR/USD يتراجع إلى مستويات جديدة: دولار قوي وضعف في معنويات اليورو

تراجع زوج اليورو والدولار الأمريكي EUR/USD بشكل ملحوظ يوم الأربعاء، حيث انخفض بنسبة 0.66% ليتداول عند 1.1738، بعد أن بدأ الجلسة عند 1.1819. يأتي هذا الانخفاض في أعقاب تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول التي أظهرت حذرًا تجاه التسرع في خفض أسعار الفائدة، مما عزز الطلب على الدولار الأمريكي.

## البيانات الاقتصادية الأمريكية تدعم الدولار وسط توقعات بتخفيضات محدودة

شهدت بيانات الإسكان الأمريكية تحسنًا ملموسًا، حيث ارتفعت مبيعات المنازل الجديدة في أغسطس بأكثر من 20%، لتصل من 0.664 مليون إلى 0.8 مليون وحدة، متجاوزة التوقعات البالغة 0.65 مليون. هذا القوة في قطاع الإسكان جاءت لتعكس الدعم للدولار الأمريكي بعد أسبوع شهد ضعفًا في مؤشرات مديري المشتريات العالمية.

أكد باول على أن الاحتياطي الفيدرالي سيظل متوازنًا في نهجه تجاه الولاية المزدوجة، حيث تميل مخاطر التضخم صعودًا بينما تميل مخاطر التوظيف هبوطًا. وصف السياسة النقدية الحالية بأنها "متشددة بشكل معتدل" لكنها "مهيأة جيدًا" للتطورات الاقتصادية المقبلة. رغم توقعات السوق بحدوث خفضين على الأقل لأسعار الفائدة قبل نهاية العام، فإن التلميحات الحذرة من باول قللت من احتمالية تخفيضات سريعة متلاحقة.

## مؤشر الدولار يصعد والبنك المركزي الأوروبي يبقى على الحياد

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي DXY بنسبة 0.66% ليصل إلى 97.85، محتسبًا قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية. من جانب منطقة اليورو، أعلن البنك المركزي الأوروبي نيته الحفاظ على معدلات الفائدة ثابتة، خاصة بعد تصريحات رئيسة البنك كريستين لاجارد التي أشارت إلى أن "عملية التخفيف من التضخم قد انتهت"، مما يعني عدم وجود ضغط على البنك لتنفيذ تخفيضات إضافية قريبًا.

## ألمانيا وفرنسا يضيفان ثقلاً سلبيًا على اليورو

أرسل تقرير مؤشر IFO الألماني لشهر سبتمبر إشارات تحذيرية بتراجعه إلى أدنى مستوى في أربعة أشهر، حيث انخفض من 89 إلى 87.7، أقل من التوقعات البالغة 89.3. انعكس هذا في تراجع التقييم الحالي إلى 85.7 من 86.4، مما يعكس عدم رضا الشركات عن الوضع الاقتصادي الحالي. كما انخفضت توقعات الأعمال من 91.6 إلى 89.7، بعيدًا عن التوقعات بتحسن إلى 92.

إضافة إلى ذلك، أعلن رئيس الوزراء الفرنسي ليكورنو عن خطط لفرض ضرائب إضافية على ذوي الدخول المرتفعة والشركات، وهو ما أثار مخاوف بشأن النمو الاقتصادي المحتمل في فرنسا وضغطًا إضافيًا على توقعات اليورو.

## متحدثو الاحتياطي الفيدرالي يرسمان صورة مختلفة

عبّر أوستين غولسبي من الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو عن تحفظاته بشأن سلسلة من تخفيضات الأسعار، مشيرًا إلى أن سوق العمل لا يزال مستقرًا وقويًا في جملته. حذر من عدم الإفراط في الاعتماد على افتراضات بأن التضخم قد يكون مؤقتًا فحسب. من ناحية أخرى، قالت ماري دالي من الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو إنه من المرجح أن تكون هناك حاجة لمزيد من التعديلات السياسية بينما يعمل الاحتياطي على موازنة استقرار الأسعار مع دعم سوق العمل.

## الأحداث المقبلة التي قد تحرك السوق

يترقب المتداولون في الأيام المقبلة عدة بيانات اقتصادية رئيسية: مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 20 سبتمبر بتقديرات 235 ألف (أسوأ من السابق 231 ألف)، وطلبات السلع المعمرة التي يتوقع لها تحسنًا بنسبة -0.5% بعد انخفاض يوليو بـ 2.8%، والقراءة النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من المتوقع أن تبقى عند 3.3% سنويًا.

من جانب أوروبا، سيتم الإعلان عن دراسة ثقة المستهلك GfK في ألمانيا لشهر أكتوبر. كما أن احتمالية تخفيض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 19 أكتوبر تبلغ 91%، حسب بيانات أسواق العقود الآجلة.

## التحليل الفني: EUR/USD تحت الضغط الهبوطي

من الناحية الفنية، يحتفظ زوج اليورو/الدولار بمسار صعودي عام، لكن تشكل نمط "نجمة المساء" يلوح في الأفق كإشارة انعكاس محتملة. إغلاق جلسة الأربعاء دون مستوى 1.1750 يفتح الباب أمام ضغط هبوطي إضافي. مؤشر القوة النسبية RSI يظهر حياديًا، في حين يبدو أن البائعين يجمعون زخمًا في المدى القريب.

في حالة تجاوز السعر لمستوى 1.1700، فإن الدعم الأول سيكون عند المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا عند 1.1678، يليه تقاطع المتوسط المتحرك 100 يوم مع أدنى مستوى من 27 أغسطس بالقرب من 1.1560–1.1584. على الجانب الصعودي، إذا عاد المشترون بالسيطرة، قد يختبر الزوج 1.1800 أولاً، ثم 1.1850 قبل اقتراب أعلى مستوى سنوي عند 1.1918.

## لماذا يُعتبر EUR/USD مهمًا للمتداولين العالميين؟

يمثل زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD حوالي 30% من إجمالي معاملات الصرف الأجنبي، مما يجعله أكثر أزواج العملات تداولًا عالميًا. يتداول اليورو ضد الدولار بمتوسط حجم يومي يتجاوز 2.2 تريليون دولار يوميًا، مما يعكس أهميته كممثل للاقتصاد الأوروبي مقابل الاقتصاد الأمريكي.

يتأثر اليورو بشكل أساسي بقرارات البنك المركزي الأوروبي ECB، والذي يتخذ قرارات السياسة النقدية في ثماني اجتماعات سنوية. البنك المركزي الأوروبي، بقيادة رئيستة كريستين لاجارد، يهدف إلى استقرار الأسعار والحفاظ على معدل تضخم حول 2%. البيانات الاقتصادية مثل مؤشرات المشتريات، الناتج المحلي الإجمالي، والتوظيف، وخاصة من أكبر أربع اقتصادات أوروبية (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا التي تشكل 75% من الاقتصاد الأوروبي)، تلعب دورًا حاسمًا في توجيه قيمة اليورو.

معدلات الفائدة النسبية بين منطقة اليورو والولايات المتحدة توفر محركًا أساسيًا لحركة الزوج. معدلات فائدة أعلى نسبيًا عادة ما تجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي، مما يدعم قيمة العملة. بالمثل، الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة بسبب الطلب الخارجي على الصادرات، بينما يضغط الميزان السلبي على قيمتها.