Bitcoin em modo sobrevivência: os sinais dos mineiros revelam oportunidades ocultas na volatilidade

A volatilidade de novembro colocou à prova a mineração de Bitcoin, mas os dados em cadeia contam uma história de adaptação mais do que de pânico. O Puell Multiple, esse índice tão observado por quem sabe ler o pulso do ecossistema, atingiu o fundo em 0,67 em meados do mês, registrando o seu pior momento em um ano. O interessante é que desde então subiu até 0,91, demonstrando que a pressão sobre os mineiros começou a aliviar-se rapidamente.

Os mineiros ajustam as velas

As reservas de mineração atingiram mínimos históricos anuais, um sintoma claro do que acontece quando a rentabilidade se contrai e a dificuldade de mineração aumenta sem piedade. Muitos operadores liquidaram posições para manter margens operacionais, aumentando o fluxo de venda no mercado. Este comportamento é típico em ciclos de ajuste, mas também pode ser interpretado como que os players mais fracos já saíram do jogo.

Hash rate mantém sua força

Apesar de tudo, a taxa de hash do Bitcoin continuou a escalar, um movimento que desconcerta à primeira vista. Como é possível mais poder de processamento se os mineiros estão vendendo? A resposta é simples: os operadores com melhor eficiência de custos permanecem de pé, enquanto outros saem. Isso sugere que a rede continua composta por atores com força para suportar períodos difíceis.

A leitura do mercado

Estes indicadores apontam para um cenário onde o Bitcoin poderia encontrar níveis atraentes para entrar, embora não esteja garantido que já o tenha feito. É possível que haja mais dor antes que o ciclo de vendas termine seu curso e a rentabilidade volte a ser suficientemente lucrativa para atrair capital novo.