O contraste entre os avisos de Zhu Su e o destino do Three Arrows Capital

A história da Three Arrows Capital representa um dos capítulos mais irónicos na história das criptomoedas. Anos antes de a firma colapsar sob uma dívida de $3.5 mil milhões, o seu cofundador Zhu Su estava a prever e a aconselhar publicamente sobre como navegar nos mercados de ativos digitais sem cair em armadilhas comuns.

Durante um podcast em fevereiro de 2021, Zhu Su apresentou uma tese de alta sobre o Bitcoin, projetando que a criptomoeda poderia atingir uma avaliação total entre $50 y $100 milhões, o que implicaria um preço de aproximadamente $2.5 milhões por moeda. No entanto, o mais relevante da sua intervenção não foi a previsão otimista, mas o ênfase que colocou na gestão prudente do risco. Zhu Su alertou explicitamente os investidores sobre os perigos de ficarem marginados durante um superciclo de alta, recomendando evitar tentativas de sincronizar movimentos do mercado.

A mensagem era clara: embora os retornos pudessem ser significativos, a paciência e a disciplina eram fundamentais para não serem apanhados por movimentos inesperados. O conselho, estruturado em torno de princípios sólidos de gestão de riscos, parecia vir de alguém que compreendia as sutilezas dos mercados voláteis.

No entanto, pouco tempo depois, a Three Arrows Capital entrou em colapso, revelando que os riscos que Zhu Su alertava publicamente não tinham sido geridos dentro da sua própria operação. A posterior detenção de Zhu Su acrescentou outra camada de complexidade a esta narrativa de paradoxo e cautela ignorada. A sua prisão tornou-se num lembrete tangível de que as lições sobre gestão de riscos, por bem articuladas que estejam, requerem uma aplicação rigorosa para serem eficazes.