A queda de 3AC: O conselho de gestão de risco de Zhu Su como uma previsão não intencional

A história da Three Arrows Capital é um exemplo esclarecedor dos perigos da falta de cautela no setor das criptomoedas. Meses antes do colapso espetacular da empresa em 2022, o cofundador Zhu Su já tinha falado claramente sobre gestão de risco num episódio de podcast em fevereiro de 2021 – uma ironia que torna o desenvolvimento posterior ainda mais dramático.

As palavras proféticas

Zhu Su alertou na altura de forma veemente para o perigo de ser “levado pelo vento” num super ciclo de criptomoedas. A sua mensagem era clara: os investidores deviam evitar a arrogância e não tentar cronometrar o mercado. Ao mesmo tempo, fez uma previsão ousada para o Bitcoin – considerava possível uma avaliação entre 50 e 100 trilhões de dólares americanos, o que corresponderia a um preço de moeda de cerca de 2,5 milhões de dólares.

O cenário trágico

Ironicamente, a Three Arrows Capital seguiu exatamente o oposto deste conselho sábio. Pouco tempo após os alertas públicos de Zhu Su sobre cautela, a própria empresa entrou em caos. O colapso espetacular da plataforma de hedge funds deixou obrigações de dívida de 3,5 mil milhões de dólares – um desastre sem precedentes na indústria das criptomoedas.

Lições e consequências

A subsequente prisão de Zhu Su reforça a importância das lições que devem ser aprendidas nesta fase. O contraste entre o seu apelo anterior à gestão de risco e o comportamento real da empresa evidencia um problema central na cena das criptomoedas: a lacuna entre palavras e ações, entre teoria e prática. Este episódio permanece como uma lição sobre conformidade, perda de controlo e as consequências fatais quando participantes importantes do mercado ignoram as suas próprias regras.