Perspectivas das criptomoedas na China: Reflexões profundas sobre mudanças de era e ciclos de políticas

Sobre se a China abrirá ou não para as criptomoedas no futuro, esta questão não pode ser respondida de forma simples com sim ou não. É necessário compreender sob duas dimensões: evolução histórica e estrutura econômica.

Perspectiva histórica: o que hoje é proibido pode não ser amanhã a norma

Os tempos estão em constante evolução. Olhando para as últimas décadas, algumas ações que antes eram severamente reguladas ou consideradas ilegais, hoje já não representam problema. Isso reflete uma regra fundamental: os sistemas e políticas muitas vezes ficam atrás do desenvolvimento social, precisando de tempo suficiente para se adaptarem às novas condições objetivas. Exemplos similares incluem a evolução do sistema de educação em centros de detenção, que passou de punições severas para reformas mais humanizadas, também passando por longas mudanças de percepção. O mesmo vale para as criptomoedas: as políticas de hoje não representam uma postura definitiva.

O valor objetivo das criptomoedas é inquestionável

A sobrevivência e vitalidade das criptomoedas até hoje não se devem apenas a especulação ou embalagens conceituais, mas sim às vantagens reais que oferecem em transações transfronteiriças, segurança e eficiência na circulação de fundos. Essas soluções atendem a demandas de mercado concretas. A lógica técnica subjacente e os cenários de uso são objetivos, não desaparecendo por causa de políticas de um único país. Essa é a razão fundamental pela qual as criptomoedas podem existir globalmente.

Razões reais para o rigor atual

O atual controle rigoroso sobre as criptomoedas não se deve a uma falha intrínseca delas, mas sim a mecanismos de defesa naturais na estrutura econômica doméstica.

Especificamente: os preços de ativos internos geralmente são superiores aos de ativos similares no exterior, e o controle de capitais limita a saída de fundos para equilibrar a pressão de fuga de capitais; ao mesmo tempo, em ciclos de desaceleração econômica, o crédito precisa ser utilizado para sustentar os preços dos ativos e manter a estabilidade financeira. A presença de criptomoedas funciona como uma “brecha” em um sistema econômico micro, acelerando a saída de capitais e ameaçando o equilíbrio financeiro baseado em controles. Portanto, uma gestão rigorosa torna-se uma medida defensiva necessária.

Possibilidades futuras: quando afrouxar

A mudança de política geralmente depende de mudanças na base econômica. Quando as seguintes condições forem gradualmente atendidas, pode surgir uma oportunidade de ajuste na política de criptomoedas:

• A bolha de ativos se desfez, e a diferença de preços entre ativos domésticos e estrangeiros se reduziu
• O processo de internacionalização do RMB avança, e a abertura de capitais aumenta
• A estrutura econômica é otimizada e atualizada, reduzindo a necessidade de garantias de crédito

No entanto, a economia chinesa atualmente está em um ciclo de “declínio do balanço patrimonial”, com um período de reparo que inclui desleveragem, resolução de dívidas locais e atualização da estrutura industrial, que não será curto. Isso significa que o atendimento às condições acima ainda levará bastante tempo.

Conclusão: direção clara, tempo ainda não chegou

Como inovação financeira e solução tecnológica, o desenvolvimento das criptomoedas é objetivo e irreversível; mas a implementação de políticas de flexibilização ou abertura na China depende do progresso do ciclo econômico interno e da estrutura financeira. Nos próximos anos, é provável que as criptomoedas continuem sob o atual regime de controle. Isso não é uma questão de valor, mas de pontos no tempo e condições econômicas. O grande quadro de tendências já está definido; a questão é apenas a velocidade das mudanças.