O ciclo do Bitcoin realmente deixou de funcionar? Uma análise aprofundada do mercado pelo Crypto Prophet

Recentemente, o mercado estabilizou-se um pouco, mas muitas pessoas ainda carregam uma dúvida comum: por que o ritmo da “roda quadrienal” do Bitcoin não está funcionando como antes? Os padrões anteriores eram bastante claros — antes do halving, os investidores se preparavam, após o halving, cerca de um ano depois, havia uma alta louca, e então suportavam um longo mercado de baixa. Mas após o halving de abril de 2024, o BTC atingiu um pico de 126 mil em outubro de 2025, e logo entrou em uma fase de ajuste profundo, permanecendo em oscilações até 2026. Todo o ritmo foi desorganizado, e alguns começaram a questionar: os ciclos realmente falharam? O mercado de alta acabou de vez?

A resposta não é tão pessimista. Os ciclos não desapareceram, apenas as regras do jogo estão evoluindo. O Bitcoin está passando de uma “montanha-russa dos investidores de varejo” para um “ativo estratégico de grandes fundos”, e essa mudança determina a lógica do movimento futuro.

Efeito do halving em declínio, a história da oferta perde seu encanto

Essa é a questão central. A cada halving, a nova emissão de Bitcoin é cortada pela metade, e no passado, isso causava um impacto sísmico no mercado. Mas hoje, a situação é bem diferente.

A taxa de inflação anual do Bitcoin caiu abaixo de 1%, e até mesmo abaixo da proporção de aumento de oferta do ouro. Isso significa que, a cada halving, o impacto na oferta é relativamente menor. Com cerca de 450 BTC adicionados por dia (valor de mercado aproximadamente 40 milhões de dólares), diante de fundos de dezenas de bilhões, esse incremento é quase insignificante. Confiar apenas na narrativa de “redução de oferta” para impulsionar uma alta explosiva já perdeu seu poder de antigamente.

Mudança na composição dos participantes do mercado, reescrita na estrutura de posse

Essa é a verdadeira força motriz desta rodada de ciclo. Os investidores que entram agora não são mais os especuladores de curto prazo, mas uma turma de “detentores de ferro”:

Primeira força: o sangue institucional por trás dos ETFs de spot. Gigantes globais como BlackRock e Fidelity lançaram ETFs de Bitcoin à vista, abrindo portas para o mundo financeiro tradicional de forma regulamentada. Até 2025, esses ETFs já captaram quase 47 bilhões de dólares. Essa quantia tem uma natureza completamente diferente — são alocações estratégicas de longo prazo, não operações de curto prazo.

Segunda força: o “plano de acumulação” das empresas listadas. Lideradas pela MicroStrategy, cada vez mais empresas tradicionais estão incluindo Bitcoin em seus balanços. Atualmente, mais de 1 milhão de BTC estão em mãos de empresas listadas globalmente, “congelados” nos relatórios financeiros, com posse de longo prazo, desaparecendo do circulating supply para sempre.

Terceira força: o germinar de capitais de nível nacional. Fundos soberanos e reservas estatais estão começando a explorar esse espaço. Previsões indicam que, até o final de 2026, várias instituições podem acumular mais de 4,2 milhões de BTC, quase um quinto do total de oferta.

Esse grupo de “mãos de ferro” busca o valor de longo prazo do Bitcoin como ouro digital, sendo pouco sensível às oscilações de curto prazo. Eles formam uma base de suporte difícil de abalar.

Narrativa evolui para infraestrutura, o suporte de valor se torna mais sólido

A história do mercado de criptomoedas também está mudando. No passado, os mercados de alta eram impulsionados por criar histórias e conceitos, com várias altcoins surgindo e desaparecendo. Agora, o foco está em coisas que realmente se concretizam:

Stablecoins evoluíram para uma rede de liquidação transfronteiriça de trilhões de dólares. Ativos do mundo real (RWA), como títulos do governo e ações, estão sendo tokenizados em grande escala. O próprio Bitcoin também desenvolveu infraestrutura de rendimento, como empréstimos e juros.

O que essas mudanças significam? Os ativos digitais estão evoluindo de instrumentos de especulação marginal para uma parte fundamental da infraestrutura financeira global. Os motores de preço também estão mudando — não mais principalmente por conta do countdown do halving, mas cada vez mais influenciados por liquidez macroeconômica, políticas do banco central e outras “forças financeiras tradicionais”.

Previsão para 2026: mercado lento com diferenciação estrutural

Nesse contexto, o mercado de Bitcoin em 2026 apresentará características diferentes do passado — as altas e baixas extremas serão menos frequentes, mas a tendência será mais estável. O fluxo contínuo e parcelado de fundos institucionais, como uma máquina de asfaltar, empurrará os preços lentamente, mas com firmeza. O processo incluirá uma subida em escada, com “subir dois degraus e recuar um”, mas as oscilações violentas ficarão no passado.

Atualmente, o BTC está em torno de 91.77 mil, uma correção em relação às máximas históricas, refletindo essa nova lógica de mercado — sem as loucuras de altas e baixas extremas do passado, mas com uma base de suporte mais forte.

Recomendações práticas

Para os participantes, adaptar-se a essa nova era exige três mudanças:

Primeiro, mudar a mentalidade de especulação de curto prazo para posse de longo prazo. Encare o Bitcoin como se fosse ouro para colecionar. Em uma era de ciclos mais longos, manter (HODL) pode ser a melhor estratégia, sem sempre tentar acertar o ponto perfeito de entrada.

Segundo, atualizar as fontes de informação. O countdown do halving não é mais a principal referência; agora, é preciso acompanhar fluxos de fundos em ETFs, movimentações de empresas listadas e mudanças na política do Fed. Esses são os verdadeiros indicadores do novo ciclo.

Terceiro, focar na alocação de ativos. Em um mercado dominado por instituições, o Bitcoin com maior liquidez e maior consenso será o ativo central e uma proteção de segurança. Há até projeções de preço de longo prazo de 250 mil dólares, embora com volatilidade ao longo do caminho, a lógica subjacente já mudou.

Conclusão

A história do Bitcoin não acabou, apenas entrou em um novo capítulo. Quando seu pulso ressoar com a macroeconomia global, aí sim, a verdadeira onda de alta acontecerá. Os profetas das criptomoedas já perceberam essa tendência — e você, está pronto para enxergar esse futuro com uma nova perspectiva?