Ouro em 2025-2030: para onde vai o preço e o que isso significa para os investidores

Золото рухається в новому циклі, і ціни можуть суттєво змінитися протягом найближчих кількох років. Куди чекаємо зростання? До 3100 доларів США в 2025 році, близько 3900 доларів в 2026 році, а до 2030 року золото може дістатися позначки 5000 доларів за унцію. Це не просто числа – за ними стоять конкретні ринкові чинники, які варто розуміти.

Що кажуть великі фінансові гравці про золото?

Спершу подивимося на консенсус серед фінансових установ. До 2025 року експерти дивляться дуже оптимістично:

Goldman Sachs передбачає, що ціна досягне 2700 доларів на початку року. Bloomberg дає широкий коридор від 1709 до 2727 доларів – невизначеність в умовах нестабільної макроекономіки. UBS та BofA очікують близько 2700-2750 доларів. J.P. Morgan каже про 2775-2850 доларів, а Citi Research прогнозує базову ціну у 2875 доларів.

Більшість установ сходяться на одному: у 2025 році золото буде торгуватися в діапазоні 2700-2800 доларів. Винятком є Macquarie з більш консервативною оцінкою в 2463 долари на початку року та ANZ з агресивнішим прогнозом в 2805 доларів до кінця року.

Одна дослідницька організація йде далі – вони розраховують на 3100 доларів у 2025 році, що суттєво перевищує консенсус. Це говорить про те, що вони більше вірять у факторів, які штовхають золото угору: інфляційні очікування та посилену покупку центробанками.

Чому золото взялося рости так агресивно?

Це сталося тому, що золото почало встановлювати нові максимуми не тільки в доларах США, але й у всіх світових валютах одночасно. Це сталося на початку 2024 року – перше глобальне підтвердження того, що новий ринок дійсно почався.

Коренева причина в грошовій інфляції. Грошова база (M2) та індекс споживчих цін (CPI) демонструють стійке зростання. Історично золото завжди рухається в одному напрямку з цими показниками – коли вони зростають, золото йде вгору. Те, що було розходженням між M2 та ціною золота, було лише тимчасовою розбіжністю на ринку, яка тепер закривається.

Фундаментально найважливіший драйвер золота – це інфляційні очікування. Не попит-пропозиція, не рецесії, не економічні цикли. Саме інфляційні очікування рушать ціной. Коли люди боятися инфляции, вони купують золото як страховку. Поточні очікування щодо інфляції залишаються на підвищеному рівні, що підтримує тезу про довгострокове зростання.

Графіки говорять про вибух вгору на цьому десятиліття

Якщо подивитися на 50-річний графік золота, там видно два потужних розворотних паттерну. Перший – спад у 80-90-х роках, який був настільки тривалий, що наступний бичий ринок тривав років 20. Другий – це формація «чашка з ручкою» між 2013 і 2023 роками – класичний сигнал до виразного зростання.

Правило простене: чим довше консолідація, тим сильніший наступний рух. Золото консолідувалося 10 років – це означає, що зростання має бути істотним.

На 20-річному графіку видно, що бичачі ринки золота зазвичай починаються повільно, а потім прискорюються. Також видно, що останній зростаючий цикл складався з кількох етапів з коригуваннями. Чекаємо того ж і цього разу – не гладкий рух, а хвилеподібне зростання вгору.

Валюти і облігації: допоміжні сигнали

Золото тісно пов’язане з євро та казначейськими облігаціями. Коли євро сильний (долар США слабкий), золото йде вгору. Коли ціни облігацій растуть (прибутковість падає), золото теж йде вгору. На довгостроковому графіку EURUSD видно потенціал для послаблення долара, що буде сприяти золоту.

Казначейські зобов’язання також задають позитивний тон. З очікуванням зниження процентних ставок у всьому світі прибутковість облігацій навряд чи буде зростати – це ще один фактор на користь золота.

Ф’ючерси кажуть про обмежений потенціал вгору – поки

На ринку ф’ючерсів золота відбулося накопичення коротких позицій рекламистів. Це «показник розтягування» – коли таких позицій дуже багато, ціна золота не може рости так швидко чи так далеко, як могла б. Однак це не означає, що зростання неможливе – це просто означає, що рух буде м’яким, без експлозії.

Яка цільова ціна найбільш реалістична?

Синтезуючи всі чинники – графіки, монетарну динаміку, інфляційні очікування, міжринковий простір і ф’ючерсне позиціонування – найбільш реалістичним сценарієм виглядає:

• 2024: максимум близько 2600 доларів
• 2025: досягнення позначки вище 3000 доларів, з цільовою ціною 3100 доларів
• 2026: розширення до 3900 доларів
• 2030: потенційний пік на рівні 5000 доларів

Ці цифри стають недійсними тільки у тому випадку, якщо золото впаде нижче 1770 доларів і там задержиться – що вкрай малоймовірно за поточної динаміки.

Срібло: дикий карт для агресивних інвесторів

Що робити зі сріблом? На 50-річному графіку співвідношення золота до срібла видно, що срібло реагує пізніше на бичачому ринку золота, але коли реагує – це буває вибуховим. Історично срібло просто прискорюється на наступних етапах золотого циклу. До 2030 року срібло може дістатися 50 доларів за унцію – це психологічно важлива цифра, яка цілком можлива.

Для диверсифікованого портфеля варто мати обидва метали, але розуміти, що срібло – рискованіший, але потенційно прибутковіший вибір.

Як це все з’язується воєдино?

Золото вступило в нову еру. Це не спекулятивна подорож, а результат довгострокової консолідації, усталених ринкових показників та макроекономічних реалій. Грошова інфляція продовжується, центральні банки купують золото, очікування щодо інфляції залишаються на піку.

Чого змінилося? Золото почало встановлювати нові максимуми одночасно у всіх світових валютах. Це сигнал про те, що це не перехідна коригування, а справжній тренд змін.

2025 рік буде критичним. Коли золото побачить, чи з’являться 3000 доларів у цьому році, це відправить сигнал про те, чи зберігатиметься восходящий тренд далі або розпочнеться тривала консолідація. Експерти діляться думками, але більшість сходяться на тому, що восходящий тренд збережеться – відмінність тільки в темпах зростання.

Інвесторам варто моніторити макроекономічні показники, слідкувати за монетарною динамікою та не довіряти натомість короткостроковим коливанням. Бичячий ринок золота розвивається – питання лише в його вибуховості.

#SpotGoldATH