Por que Elon Musk está sempre a vencer: O sistema de 20 pessoas e a lógica por trás

Não é tudo o que vês de Musk que resulta de uma ação individual dele. O investidor Shaun Maguire—que liderou a rodada de investimento controversa na SpaceX em 2019—revelou uma verdade pouco conhecida: Musk não atua sozinho, mas é parte de um sistema coordenado sofisticado de 20 membros essenciais.

Quando a Tesla tinha uma capitalização de 4-5 bilhões de dólares, quando a Starlink ainda não tinha comprovação de viabilidade, Shaun—um doutor em física matemática, ex-funcionário da DARPA, jogador profissional de eSports—viu além do que os outros ignoravam. Ele não só ajudou a SeQU IA CAPITAL a decidir um investimento inicial de 20 milhões de dólares (e depois elevou para 600 milhões de dólares), mas também revelou uma metodologia de avaliação de talentos, governança organizacional e alocação de capital no mais alto nível.

O verdadeiro segredo: 20 pessoas, 10 anos, uma vontade

Quando se fala de Musk, geralmente se destacam os números: 112 horas de trabalho por semana, gerenciando SpaceX e Tesla simultaneamente, ou as inovações tecnológicas contínuas. Mas isso é só metade do quadro.

Por trás há um coletivo. Essas cerca de 20 pessoas não são membros comuns. Trabalharam com Musk por mais de 10 anos, construíram uma confiança tal que—em alguns casos—podem agir com a mentalidade dele sem precisar pedir permissão. Sabem quando reportar decisões, quando podem agir por conta própria. Conhecem exatamente a linha tênue entre “delegado” e “autonomia de decisão”.

“Essas 20 pessoas podem concretizar diretamente a vontade dele, executando com força, escala e precisão. Este é um sistema operacional que outros empreendedores do Vale do Silício simplesmente não têm”, explica Shaun.

Essa sintonia não se aprende rápido nem se contrata do mercado. Exige pelo menos 10 anos de testes contínuos, desafiando limites de capacidade, construindo uma linguagem comum, calibrando critérios.

O mecanismo de seleção: “Deixa o fio se enrolar até se enforcar”

Dentro desse sistema, há um processo de seleção extremamente rigoroso. Musk não acredita em treinamentos de longo prazo. Em vez disso, aplica uma estratégia binária:

• Promoção rápida se você for capaz de executar: sua ascensão será muito mais rápida do que na maioria das organizações globais
• Eliminação quase imediata se falhar: uma falha, e você é removido do núcleo

“Se você constantemente faz as pessoas avançarem a uma velocidade muito maior que a do restante da organização, você constrói uma lealdade extremamente forte com os melhores. Você dá a eles algo que outros não podem: a oportunidade de realmente provar sua capacidade”, analisa Shaun.

Com uma remuneração generosa, esse mecanismo acaba retendo 1% dos mais excelentes—que realmente operam tudo. O restante? Procurará oportunidades em outros lugares.

Os 15 degraus do talento: por que você não consegue perceber a diferença

Existe um fenômeno estranho no mundo do recrutamento: os mais talentosos conseguem perceber diferenças entre candidatos que a maioria considera “iguais”. Mas o inverso—pessoas com três níveis abaixo—não consegue distinguir.

Shaun propõe uma estrutura de percepção extremamente sutil: em áreas de inteligência (matemática, física teórica, ciência da computação), existem cerca de 15 níveis claramente distinguíveis. Desde “facilmente obter um doutorado em uma universidade de ponta” até "um matemático do século, como o dono da Medalha Fields(.

Mas este é um sistema não unidirecional de transparência.

• Pessoas de alto nível podem, em 30 minutos de conversa, avaliar com precisão o nível do interlocutor )com um erro de 1-2 níveis(
• Mas quem está 3 níveis abaixo, basicamente, não consegue distinguir diferenças superiores

Por exemplo: um professor de matemática do ensino médio verá todos os estudantes com 800 pontos no SAT de matemática )como “iguais”—mas entre esses, pode haver quem seja futuro ganhador da Medalha Fields, e quem seja apenas um graduado de uma boa universidade.

( Comparando com o Elo: por que você não percebe o talento

Shaun usa o sistema de Elo no xadrez para ilustrar:

• 2850 pontos )campeão mundial### vs 2700 pontos (Grande Mestre comum): domínio absoluto, mais de 99% de vitória
• 2700 pontos vs 2500 pontos (recém-tornado Grande Mestre): vantagem clara, 85-90% de vitória
• Mas um jogador de 1000 pontos assistindo esses jogos: não consegue distinguir diferenças de nível

Por outro lado, alguém com 2800 pontos consegue avaliar com precisão as 10 jogadas do adversário. “Essa é uma habilidade central para investidores: minha tarefa principal é avaliar pessoas e talentos, especialmente na fase inicial. Entender as diferenças de nível de talento é uma superpotência absoluta.”

Como Musk percebe o pensamento de engenheiro em uma entrevista

Shaun compartilha um detalhe: Musk entrevistou um estudante de economia universitário e imediatamente concluiu: “Você não vai desenvolver negócios, deveria fazer engenharia mecânica”, porque percebeu que essa pessoa tinha uma mentalidade de engenheiro.

Ele acabou se tornando um engenheiro altamente experiente. Essa habilidade não se finge—é uma superpotência real, que vem de um processo de calibração de longo prazo.

A calibração de Shaun vem do contato direto com talentos extremos:

• Em 2010, participou do programa de verão do Clay Math Institute no Brasil, convivendo com 100 dos maiores matemáticos, incluindo 2 ganhadores da Medalha Fields
• Estágio na DRW com colegas três vezes campeões do Putnam, três medalhistas de ouro na IMO
• Conhece vários ganhadores do Nobel antes de ganharem, como Kip Thorne

“Você presencia de perto como é o 0,001% mais excelente, e seus critérios de avaliação mudam para sempre.”

Método de investimento: definir a capacidade necessária antecipadamente

O framework de Shaun é claro e aplicável:

Passo 1: Que qualidades essa empresa precisa para ter sucesso? Existem negócios que não exigem alta inteligência (exemplo: empresas de coleta de lixo comum), mas “robôs de coleta de lixo” são extremamente importantes.

Passo 2: Em que nível o fundador está em relação a essas qualidades mais importantes?

Pode ser capacidade de vendas, habilidade matemática fundamental (com uma empresa de IA), ou apenas resistência à pressão. “O ponto-chave é identificar claramente quais qualidades realmente importam, e avaliar essa pessoa nesse aspecto.”

( Caso: ler um e-mail frio e saber imediatamente a capacidade técnica

A empresa Factory, investida por Shaun, cujo fundador Matan Grinberg impressionou apenas com um e-mail frio. Grinberg contou que, na faculdade, escreveu um artigo com Juan Maldacena—um dos físicos teóricos de cordas mais renomados do mundo.

“Para mim, só essa informação já diz tudo—essa pessoa tem uma capacidade técnica de pelo menos 2600 )comparado ao sistema Elo###.”

Insight crucial:

• Se foi uma colaboração de mestrado com Juan, o limite seria cerca de 2300
• Mas desde a faculdade já conseguiu publicar com Juan, ou seja, 2600+

“Ele só disse ‘publicou com Juan’, não ‘Juan Maldacena’—essa comunicação de alto nível eu adoro.” Além disso, esse fundador tem uma capacidade técnica extremamente forte, além de habilidades de vendas e empatia excepcionais—esse é o verdadeiro combo mágico.

A maior parte dos investidores de risco ignora esse sinal. Por quê? Porque eles não têm capacidade de calibrar nesse campo. Isso explica por que projetos realmente bons muitas vezes são ignorados por investidores “de fora”—não por falta de talento do fundador, mas por incapacidade de avaliação.

SpaceX 2019: a batalha persuasiva de um visionário

Em 2019, investindo na SpaceX quando a Tesla tinha uma capitalização de 4-5 bilhões de dólares, Shaun enfrentou sua maior pressão. Um parceiro deu uma nota até 1/10. A discussão foi “a mais controversa e acalorada” que ele já viveu. Mas ele não aceitou a resposta “não”.

Aplicou uma estratégia de persuasão: Primeiro, obter um investimento de teste de 20 milhões de dólares (na época, o grupo queria 600 milhões). Depois, nos seis meses seguintes, enviava atualizações de progresso a cada 3 semanas para todos os decisores.

“Essa abordagem tem dois efeitos: um, mostra sua persistência, isso não é uma ideia de impulso; dois, mostra os dados—a velocidade e a aceleração do progresso. Você pode mudar a opinião de alguém assim.”

Esse método funciona em qualquer situação: É difícil mudar a cabeça das pessoas com um único dado, mas ao longo do tempo, uma linha contínua de dados pode recalibrar percepções.

Hoje, investir na SpaceX parece óbvio, mas em 2019, Starlink ainda não tinha comprovação, foguetes reutilizáveis estavam começando, Tesla ainda não era uma empresa de trilhões de dólares. A indústria aeroespacial ainda não era compreendida pelos investidores tradicionais. Investir com acerto não é questão de sorte, mas de enxergar diferenças de nível que outros não percebem.

Por que quase todo mundo subestima as empresas de Musk

( The Boring Company: a dificuldade técnica ignorada

Um dado chocante: quando Shaun perguntou a Steve Davis )primeiro funcionário da SpaceX, atualmente responsável pela The Boring Company### sobre a dificuldade técnica do escavador “Zero People In Tunnel, Continuous Mining”, a resposta foi: Um pouco mais difícil que o Falcon 9, mais fácil que o Falcon 9 reutilizável.

Esse equipamento tem uma dificuldade técnica maior que o Falcon 9—mas ninguém entende isso. Por quê? Porque as pessoas só comparam linearmente.

Comparam uma perfuradora com outra, sem perceber as diferenças de geração entre Falcon 1, Falcon 9, Falcon 9 reutilizável, Starship.

( “Precedentes e limites”: o limite da percepção

Musk tem uma observação profunda: as pessoas reagem apenas a “precedentes e limites”.

• Precedentes: você passou da fase não linear, realmente atingiu o objetivo
• Limites: foguete decolando ou pousando—uma diferença visual que qualquer pessoa comum consegue perceber

Mas o que as pessoas não percebem:

• Diferença de carga útil útil
• Diferença de órbita alcançável
• Diferença de complexidade técnica por trás

“Por isso, a The Boring Company atualmente é como a SpaceX antes de 2009—antes de alcançar o marco ‘Zero People In Tunnel, Continuous Mining’, ninguém percebe o progresso. Mas, uma vez atingido, a percepção salta 10 vezes.”

) Robot Optimus: criar o “momento limite”

Na apresentação da Tesla, Shaun viu 20 robôs Optimus saindo. “Eles andavam de 9 a 12 metros, e no começo eu não conseguia distinguir se eram atores reais ou robôs. Olhei para o rosto—parecia humano. Depois olhei para o corpo, até perceber a cintura—muito estreita, diferente de um humano—só então confirmei que era um robô de verdade.”

Essa experiência causa um choque mental não linear, fazendo as pessoas sentirem que o “futuro está chegando”. Essa é a especialidade de Musk: Criar marcos, momentos de impacto, que fazem todos entenderem visualmente o que está por vir—algo que gráficos e dados nunca conseguem transmitir.

Alocação de capital: a arte de apostar em escala

Shaun acredita que a capacidade de alocação de capital de Musk é subestimada gravemente. O ponto-chave não é “em que investir”, mas “quando, qual escala”.

Por exemplo, com a Starlink: a SpaceX começou a pesquisa por volta de 2013, mas os investimentos foram pequenos—esperaram pelo sucesso do Falcon 9 reutilizável. Após alcançar isso em 2016, mais dois anos foram gastos ajustando detalhes técnicos. Por volta de 2018, Musk confirmou que os fatores estavam prontos:

• Tecnologia de antenas de matriz de fase suficientemente madura
• Custo de lançamento de foguete economicamente viável ###por causa da reutilização###
• Número de lançamentos por ano poderia aumentar significativamente (sem precisar fabricar foguetes novos a cada vez)

“Na hora, o investimento menor evolui para um investimento médio. Quando o modelo econômico por unidade do investimento médio é confirmado, aí sim, aumenta-se para uma aposta maior.”

Shaun compara com fundos de hedge: “Se você tem uma ideia vaga de uma empresa, mas não entende bem, começa comprando 1% de participação—isso te ajuda a realmente aprender sobre ela. Do lado de fora, é difícil aprofundar, mas com uma posição, você passa a se importar mais. Se o argumento for validado, aumenta de 1% para 5% ou 10%.”

Do campo de batalha ao investimento: o salto na percepção

Durante o doutorado, Shaun foi recrutado pela DARPA para o Afeganistão. Isso não fazia parte do plano inicial, mas ele diz: “Quero servir o país, esse é o maior salto de risco.”

“Na zona de guerra, o ritmo de aprendizado é inimaginável—porque há um feedback e risco tão altos.”

Em março ou abril de 2012, Shaun dirigiu de uma base para outra para relatar. Naquela estrada, normalmente, levava 45 minutos a 1 hora, naquele dia, em 15 minutos chegou. “Percebi que algo não estava certo.”

Ao chegar, perguntou aos outros sobre inteligência. Sentiram uma atmosfera incomum, mas não tinham informações concretas. Em 2-3 horas, houve um ataque coordenado de grande escala—6 bases diferentes no país foram atacadas ao mesmo tempo.

Quando seu instinto diz que há um problema que os dados não mostram—significa que o sistema de dados precisa melhorar. Essa experiência fez Shaun perceber: você não pode depender só dos dados. Às vezes, a intuição de alguém que conhece bem o ambiente é mais precisa que qualquer estatística.

Os operadores ao lado de Musk: critérios silenciosos

Personagens como Gwynne Shotwell, Steve Davis e Antonio Gracias—que mantêm relacionamentos duradouros com Musk—têm características comuns:

Primeiro, disposição real para trabalhar. Antonio Gracias dormia na fábrica da Tesla para aumentar a produção—“esse nível de dedicação é uma demonstração de respeito.”

Segundo, sigilo absoluto. “Parece simples, mas quando você realmente quer mudar o futuro, às vezes, o segredo é necessário. A maioria dos investidores revela segredos. Manter segredo é uma barreira baixa, mas a maioria não consegue.”

Terceiro, suporte 24/7. Sempre presente, em bons e maus momentos—Antonio faz melhor que quase todos os investidores nesse aspecto.

Quarto, entender o “decidir como o AlphaGo”. Shaun compara Musk ao AlphaGo: “O AlphaGo faz jogadas que os mestres de Go não entendem, mas após 17 jogadas, todos percebem: ‘Caramba, essa jogada foi insana’. Trabalhar com Musk é assim—ele faz coisas que parecem contra a lógica, e você não entende, mas em 6 meses ou 1 ano, entende, e olha como um profeta.”

Quem não entende isso revela seus planos, duvida das decisões. Quem entende, acredita no sistema, na direção, na equipe, no propósito.

Lições do fracasso: vender Nvidia a 600 bilhões de dólares

Shaun comprou Nvidia na IPO de 1999 (quando tinha 13 anos, por jogar videogame e precisar de uma placa gráfica), segurou até alcançar uma capitalização de 600 bilhões de dólares. Na época, as receitas de data center e jogos eram cerca de metade cada, ele achou a avaliação alta demais, e vendeu.

Onde errou?

Primeiro, subestimou Jensen Huang. “Mesmo segurando por muito tempo, não percebi o quão excelente Jensen é. Ele é realmente muito bom, aproveitando ao máximo suas vantagens.”

Segundo, subestimou como o mercado irracional pode se tornar uma profecia autorrealizável. Shaun acha que, na época, o mercado era um pouco irracional, mas Jensen aproveitou isso muito bem, fazendo Nvidia ficar extremamente valiosa, enquanto AMD e Intel ficaram baratas, forçando cortes de investimento. Hoje, Nvidia pode investir loucamente, enquanto AMD e Intel estão quase paradas.

Terceiro, foi desencorajado pelo “dinheiro que não entende de hardware”. Shaun fica irritado: “Estudei Broadcom, TSMC, ASML desde pequeno, entendo de semicondutores. Mas, dois anos atrás, o fluxo de dinheiro entrou, e nem sabia o que era Mellanox, e já dizia que Nvidia ia chegar a 3 trilhões de dólares. Pensei: ‘Chega, vou sair.’”

Um ponto importante: Shaun acredita que a compra da Mellanox pela Nvidia em 2019 por cerca de 8 bilhões de dólares (“pode ser uma das melhores aquisições da história”), dando à Nvidia uma vantagem tecnológica enorme em conectividade—um terremoto na era dos data centers.

Lição: “Se na época eu tivesse entendido o quão excelente Jensen Huang é, teria evitado esse erro. Mas muitos fluxos de dinheiro entram na Nvidia sem entender de semicondutores—às vezes, a ignorância te liberta de avaliações excessivamente racionais. Conhecimento profundo às vezes te deixa excessivamente cauteloso.”

Caminho não convencional: da sétima série ao eSports

Na segunda-feira da sétima série, Shaun foi apelidado de “Joel” por um colega rico. Esse nome ficou com ele na adolescência. Passou por experiências de ser puxado pelo braço, perseguido para mostrar poder—“éramos os dois últimos com as mangas intactas”.

Isso explica por que Shaun virou jogador profissional de eSports entre o 8º e o 10º ano. Jogava Counter-Strike 10 horas por dia, integrava a equipe top da América do Norte, ganhava cerca de 10 mil dólares por ano. O que aprendeu?

• Fundamentos de redes: para reduzir a latência em 10ms, estudou redes de computadores, usando ferramentas de análise de jitter de redes domésticas
• Colaboração extrema em equipe: coordenação tática 5v5, atingindo nível de comunicação de atletas profissionais
• Compreensão de ângulos exatos: por exemplo, no mapa de de_Aztec, posicionar dois companheiros a 90 graus, para que, mesmo que o inimigo reaja rápido e mate um, o outro possa eliminar

“Pais acham que o filho viciado em jogo é ruim, minha visão é: Paixão por qualquer coisa é melhor que indiferença.”

Ele foi reprovado em Álgebra 2 no ensino médio, mas acabou com doutorado em física matemática. Por quê? Porque o jogo ensinou a pensar sistemicamente e a colaborar—elementos essenciais para sucesso na ciência.

Insight final: por que quase todo mundo perde

Existe uma fórmula oculta por trás de tudo que Musk faz:

• Sistema absoluto, não uma pessoa só
• Talentos avaliados erroneamente porque a maioria não tem capacidade de calibrar
• Progresso ignorado porque não mostra “precedentes ou limites”
• Visão de longo prazo mal interpretada porque a confiança coletiva leva tempo para se construir

A maior parte dos investidores, analistas, até professores universitários, olham de fora. Não percebem os sinais sutis que quem está dentro do sistema capta.

Por isso, as decisões “loucas” de Musk costumam estar certas—não por sorte, mas porque ele tem um sistema para validar, calibrar e executar.