Depois de ganhar $580.000, por que motivo investi novamente $1.000.000 em short de Ethereum

De volta ao mercado: uma nova decisão de short

Após dois meses de lucros, este trader experiente voltou ao mercado, iniciando uma nova posição de short em Ethereum, com um investimento de 1 milhão de dólares. Isto não foi uma decisão impulsiva, mas baseada numa análise aprofundada da estrutura do mercado — ele acredita que o preço do Ethereum ainda pode cair mais.

Nos últimos dois meses, este trader obteve lucros superiores a $50 mil ao fazer short em Ethereum e outras altcoins em pontos altos do mercado. Há dez dias, abriu novamente uma posição short em Ethereum. Quando o preço caiu para $2.650, fechou a posição, mas com a recuperação do preço, reabriu o short. Atualmente, o preço médio de entrada é de $3.133, com um valor total de posição de cerca de $1 milhão, e um lucro não realizado de aproximadamente $5,6 mil.

Lógica do short: cinco pontos-chave de visão de baixa

1. Esgotamento dos compradores marginais

Qual é o problema central do mercado de criptomoedas atualmente? A falta de novos compradores marginais. A maioria dos potenciais investidores já entrou, e o mercado está em um estágio de alta volatilidade. Nesse cenário, o impulso para manter a alta do preço está se esgotando rapidamente.

No início, o mercado esperava uma recuperação no Q4 e uma “temporada de altcoins”. Mas uma questão crucial é: se todos estão esperando uma recuperação, quem vai atuar como comprador para impulsionar os preços? A resposta é ninguém. Isso significa que os vendedores podem ser a verdadeira força marginal.

2. Pressão em pontos críticos: 15 de janeiro

15 de janeiro não é apenas a data de uma decisão de dividendos de uma empresa, mas pode ser o prazo para a deslistagem de uma grande corporação. Se grandes detentores de Bitcoin forem forçados a deslistar, isso pode gerar uma saída de bilhões de dólares e uma forte pressão de venda.

Esse risco sistêmico potencial não deve ser ignorado. Se acontecer, pode desencadear pânico no mercado, pois os participantes testarão essa linha de defesa.

3. Análise do incentivo de grandes instituições

Um conhecido acumulador de Bitcoin criou um mecanismo de recompensa cuidadosamente elaborado, que oferece incentivos adicionais quando o Ethereum atinge uma determinada fatia de mercado. Segundo informações públicas, ao atingir 4% de participação de mercado, ele recebe 50 mil ações; ao atingir 5%, a recompensa é dobrada.

O que isso significa? Antes de 15 de janeiro, ele tem um forte incentivo para continuar comprando ativamente. Mas, assim que o objetivo for atingido ou o prazo se aproximar, esse incentivo diminui drasticamente. Nesse momento, o mercado perderá um suporte crucial, e o preço pode ajustar-se rapidamente.

4. Aviso de comparação histórica

Nos últimos 5 anos, um conhecido comprador de Bitcoin comprou de $10.000 a $85.000, impulsionando o preço do Bitcoin em 8,5 vezes. Mas outra instituição, em apenas 5 meses, comprou mais de 3% de Ethereum, elevando o preço de $2.500 para $2.900 — um aumento de apenas 16%.

O que isso mostra? Cada alta do Ethereum é marcada por vendas contínuas de detentores iniciais. Isso faz do Ethereum mais uma ferramenta de liquidez do que um ativo de longo prazo. Um sinal de alerta importante.

5. Reavaliação do valor justo

A instituição estima o valor justo do Ethereum entre $12.000 e $22.000, mas essa avaliação é contestada. Com base no uso na blockchain, número de usuários reais e maturidade do mercado, o valor justo real do Ethereum pode estar entre $1.200 e $2.200.

O preço atual, em torno de $2.900, é sustentado principalmente por compras institucionais contínuas. Mas essa sustentação é sustentável? Assim que as compras cessarem, todos os lucros podem ser rapidamente revertidos.

A verdade sobre o mercado do Ethereum: técnica ≠ retorno de investimento

A situação desconfortável do usuário real

Embora a rede Ethereum esteja em expansão, com soluções Layer 2 reduzindo custos de transação, um fato difícil de negar é: o número de usuários reais do Ethereum é muito menor do que os dados de propaganda indicam.

A questão principal é: apenas porque há aumento na atividade na blockchain, podemos inferir que toda a atividade financeira do mundo está migrando para o Ethereum? Essa lógica ainda não é suficiente.

Vantagens técnicas não equivalem a valorização de ativos

Isso é um sinal de maturidade crescente do mercado de criptomoedas — perceber que boas tecnologias nem sempre trazem bons retornos de investimento. Uma conhecida empresa de pagamentos criou sua própria blockchain baseada em um protocolo específico, o que pode ser positivo para suas ações, mas os tokens do protocolo subjacente podem não se beneficiar disso. Nem sempre.

Os participantes do mercado precisam aprender a distinguir “produto tecnológico” de “ativo”. São coisas diferentes.

Psicologia de mercado e comportamento institucional

O declínio do “efeito de percepção de segurança”

Quando o mercado sabe que uma grande instituição está comprando continuamente, traders de curto prazo sentem-se mais seguros. Quando o preço cai, eles assumem que essa instituição vai sustentar o preço, e tendem a manter ou até comprar mais, ao invés de vender. Essa confiança psicológica é real, mas tem duração limitada.

Assim que a capacidade de compra dessa instituição começar a diminuir, esse suporte psicológico se desmorona rapidamente.

O mercado atual é um jogo PvP

O mercado de criptomoedas hoje se assemelha a uma competição entre jogadores(PvP), sem compradores estruturais claros. Embora algumas instituições continuem a injetar fundos, a tendência é que o fluxo de capital esteja lentamente saindo do ecossistema. Isso explica a volatilidade recente — o mercado busca um ponto de equilíbrio.

Autorreflexão do trader

O otimismo excessivo do passado

Este trader admite que, anos atrás, era extremamente otimista. Ele previu que o Ethereum atingiria $10.000 e manteve uma posição de longo prazo. Mas a experiência de cair de $4.000 para $900 lhe ensinou uma lição dolorosa: mesmo a melhor tecnologia não garante retorno de investimento.

As 11 semanas de queda contínua nesse mercado em baixa fizeram com que ele percebesse que o cenário pode ser ainda pior. Na sexta semana, achou que haveria uma recuperação, mas o mercado caiu mais 5 semanas.

Mudança na filosofia de trading

De um simples holder a um trader, sua abordagem também mudou. Ele não depende mais de gráficos ou intuição, mas de fluxo de fundos e números para analisar o mercado.

Por exemplo: quando uma instituição começa a comprar em grande escala, a janela de short se abre; quando essa instituição pode parar de comprar, a posição de short deve ser ampliada.

Aviso de risco e cenário atual

O mercado pode piorar ainda mais

Muitos não conseguem imaginar uma queda acelerada, mas a história tende a se repetir. Manter dinheiro em caixa e esperar por melhores oportunidades é uma estratégia racional — especialmente quando há riscos sistêmicos no mercado.

Se não vender antecipadamente, será difícil realizar lucros. Essa é uma dura realidade para a maioria dos traders.

Descrição do cenário atual

Pode-se entender o cenário atual assim: instituições impulsionam os preços com compras em grande escala, enquanto os participantes percebem que essa alta pode estar além do suporte dos fundamentos reais. O valor verdadeiro do Ethereum pode estar muito abaixo do preço atual, e essa percepção crescente será um fator de queda.

Essa é exatamente a direção que os shorters estão apostando.

Conclusão principal

Quando os compradores institucionais pararem ou saírem do mercado, a queda há muito esperada pode acontecer de repente. Fazer short em Ethereum não é uma negação da técnica, mas uma avaliação racional do preço. Com base na análise do fluxo de fundos e na compreensão dos incentivos, este trader acredita que o Ethereum ainda tem espaço para cair mais.

Fazer short em Ethereum é uma estratégia relativamente simples e eficaz — especialmente quando você consegue identificar o limite do poder de compra institucional e o momento de mudança do mercado de excitação para racionalidade.