Marco de staking da Solana para 2025: 415M SOL bloqueados enquanto o ecossistema enfrenta a rentabilidade do MEV

De Relance:

• Mais de 415 milhões de SOL apostados até ao final de 2025, representando 75% do fornecimento circulante da rede—uma mudança estrutural na participação de segurança
• A rentabilidade de ataques de front-running e sandwich caiu 60–70% após a aplicação coordenada de validadores e alterações na infraestrutura
• Principais protocolos de staking, incluindo Marinade Finance e Jito Foundation, removeram mais de 50 validadores maliciosos, salvaguardando $2 bilhões+ em ativos delegados
• O impulso do staking nativo acelerou-se com a entrada de capital institucional, ultrapassando tokens de staking líquido em certos métricos pela primeira vez

O Problema MEV Que Quase Passou Despercebido

Durante grande parte de 2024, uma extração silenciosa acontecia por baixo da superfície do Solana. Ataques sandwich—onde validadores ou bots maliciosos interceptavam transações de utilizadores, executavam suas próprias ordens a preços melhores, e depois liquidavam as trocas por trás das submissões originais dos utilizadores—siphonaram uma estimativa de $370–$500 milhões ao longo de 16 meses.

A escala era impressionante. Dados indicaram que aproximadamente 0,72% de todos os blocos continham atividade sandwich, mas alguns validadores mal-intencionados levaram isso ao extremo. Alguns operadores incorporaram táticas de sandwich em até 27% da sua produção de blocos, privatizando essencialmente a extração de MEV às custas dos utilizadores de retalho.

Numa rede conhecida pela velocidade e eficiência, as baixas taxas e a finalização em sub-segundos do Solana paradoxalmente tornaram esses ataques baratos de orquestrar e difíceis de detectar pelos utilizadores. Reclamações de slippage e queixas de front-running atingiram um ponto de inflexão no início de 2025.

A Repressão Coordenada do Ecossistema

Em vez de esperar por correções ao nível do protocolo, os principais intervenientes do Solana agiram em paralelo.

Lista Negra de Validadores e Mudanças na Delegação A Marinade Finance adotou a postura mais agressiva, removendo mais de 50 validadores do seu Mercado de Leilão de Stake após confirmar participação em ataques sandwich. Esta medida isolada protegeu mais de $2 bilhões em SOL delegado, cortando completamente as fontes de rendimento dos atores maliciosos.

A Fundação Solana seguiu o exemplo, excluindo validadores maliciosos de seus programas de distribuição de delegação—um sinal de que o abuso de MEV deixaria de ser tratado como comportamento aceitável na “área cinzenta”.

Intervenção ao Nível de Infraestrutura Em março de 2025, a Jito Foundation encerrou o seu mempool público, eliminando efetivamente o principal vetor de ataque para sniffing de transações e front-running. Ao remover este ponto de entrada de baixa fricção, o obstáculo para executar ataques sandwich aumentou substancialmente.

Os Resultados A rentabilidade das táticas sandwich caiu 60–70%. Reclamações de utilizadores contra front-running e slippage excessivo diminuíram cerca de 60% nas principais exchanges descentralizadas do Solana. Os ataques não desapareceram—mas tornaram-se significativamente mais difíceis, arriscados e muito menos recompensadores.

Mudanças na Composição do Staking à Medida que o Capital Entra em Massa

As melhorias de segurança coincidiram com uma participação de staking sem precedentes.

Até ao quarto trimestre de 2025, aproximadamente 415 milhões de SOL estavam bloqueados em staking, representando 75% do fornecimento total circulante da rede de 564,6 milhões de SOL. Os volumes semanais de transações subiram para cerca de 600 milhões, enquanto os influxos de capital institucional no terceiro trimestre de 2025 atingiram uma estimativa de $530 milhões.

Isto não foi apenas uma questão de números—refletiu uma reestruturação fundamental de como o modelo de segurança do Solana funcionava.

O Staking Nativo Surge como a Opção “Pura”

Durante anos, os tokens de staking líquido (LSTs) dominaram o panorama de staking do Solana porque ofereciam flexibilidade e composabilidade DeFi. Em 2025, essa dinâmica virou-se.

Os protocolos de staking nativo começaram a fechar as lacunas de usabilidade que historicamente favoreciam os LSTs. O TVL do staking nativo de SOL na Marinade Finance cresceu 21% trimestre a trimestre, atingindo 5,3 milhões de SOL e ultrapassando pela primeira vez o seu token de staking líquido, o mSOL.

A atratividade era clara: mecanismos de saída instantânea, UX simplificada diretamente de carteiras de autocustódia, e geração de rendimento sem camadas de contratos inteligentes, riscos de rehypothecation ou ambiguidades regulatórias.

O staking nativo tornou-se a preferência de instituições e capitais conscientes do risco que procuram estruturas de custódia “limpas” e transparência no protocolo. O staking líquido não desapareceu—permaneceu como a escolha para estratégias complexas de DeFi—mas o staking nativo consolidou-se como a opção padrão para rendimentos simples e focados em custódia.

Uma Base de Staking Mais Deliberada

Para além dos números principais, os padrões de participação evoluíram significativamente. Carteiras de retalho participaram cada vez mais no staking, enquanto fundos de crypto de médio porte começaram a otimizar ativamente a delegação com base na disponibilidade dos validadores, políticas de MEV e métricas de desempenho.

Entretanto, os detentores institucionais e de custódia de topo mantiveram a sua quota desproporcional de SOL total apostado, embora as dinâmicas de concentração tenham começado a normalizar-se à medida que a base ativa expandia.

Mais revelador ainda, 2025 marcou o fim do staking “configure e esqueça”. Os participantes tornaram-se clientes dos validadores, procurando ativamente os melhores retornos ajustados ao risco.