Bitcoin numa encruzilhada: Os ciclos económicos tradicionais podem superar o plano do halving?

À medida que o Bitcoin negocia em torno de $90.67K com um movimento mínimo nas últimas 24 horas, os observadores do mercado estão presos a um debate crucial: 2026 seguirá o padrão familiar de halving de 4 anos, ou estruturas econômicas mais antigas e amplas irão redesenhar a trajetória da criptomoeda? Dois modelos históricos — o Ciclo de Benner e o Ciclo Imobiliário de 18 anos — apontam para uma conclusão semelhante que contradiz diretamente o ritmo tradicional de boom e bust do Bitcoin.

O Ciclo de Halving Sob Ataque

Durante anos, o ciclo de halving de 4 anos tem sido a bússola confiável do Bitcoin. O padrão é simples: recompensas de bloco cortadas pela metade a cada ~1.460 dias, desencadeando um ciclo que passa de acumulação → alta do mercado → pico eufórico (pós-halving) → mercado em baixa. Seguindo essa lógica, 2026 deve marcar o início de uma tendência de baixa.

Mas aqui está o detalhe: um número crescente de analistas acredita que esse modelo está se tornando obsoleto.

O CEO da Bitwise, Hunter Horsley, recentemente desafiou a narrativa, argumentando que “o ciclo de 4 anos morreu. O mercado mudou. Envelheceu.” Segundo sua visão, a ação do preço do Bitcoin agora é ditada pelos fluxos de liquidez globais — especificamente a oferta de dinheiro M2 — ao invés das recompensas de mineração. “A única coisa que importa é o M2 global e a liquidez, e esse ciclo ainda nem começou,” observou Horsley.

Essa mudança de pensamento reflete uma maturação mais ampla do mercado. À medida que o Bitcoin se torna cada vez mais integrado às finanças tradicionais e aos sistemas macroeconômicos, seu comportamento pode refletir cada vez mais os ciclos econômicos mais amplos, ao invés de seus próprios padrões autossuficientes.

O Ciclo de Benner: Uma bússola de 150 anos

Se o ciclo de halving está perdendo relevância, qual estrutura alternativa poderia orientar os investidores? Apresentamos o Ciclo de Benner — um modelo de 150 anos desenvolvido pelo fazendeiro de Ohio, Samuel Benner, após o Pânico de 1873. Benner identificou padrões recorrentes de picos e vales de mercado, dividindo a história em ciclos de boom, prosperidade e fases de acumulação.

O que é impressionante? O gráfico original de Benner rotula 2026 como os “Anos de Bons Tempos, Preços Altos” — um período marcado como ideal para vender ações e ativos. Registros históricos mostram que o modelo previu com precisão pontos de virada importantes, incluindo a crise de 1929 na Wall Street.

Notavelmente, enquanto o ciclo de 4 anos do Bitcoin completou apenas três iterações, o Ciclo de Benner abrange dois séculos de precisão verificada. Muitos observadores de mercado estão começando a argumentar que confiar em um padrão com validação histórica limitada, enquanto ignora uma estrutura comprovada ao longo de gerações, não faz sentido racional.

O Alinhamento do Ciclo Imobiliário de 18 Anos

Adicionando uma camada a essa análise, temos o Ciclo Imobiliário de 18 anos, uma teoria que descreve fases recorrentes de boom e bust no mercado de imóveis. Curiosamente, esse modelo também identifica 2026 como um ponto de inflexão crítico — especificamente como um pico de ciclo.

A convergência desses dois modelos desenvolvidos independentemente — ambos apontando para 2026 como um pico de mercado — apresenta uma narrativa convincente que contradiz a tese de baixa impulsionada pelo halving.

O que Isso Significa para o Bitcoin em 2026

As implicações são significativas. Se o Ciclo de Benner e o ciclo imobiliário se mostrarem precisos, os mercados podem acelerar rumo a um rally sustentado até 2026. Esse cenário seria uma mudança bem-vinda, dado o desempenho abaixo do esperado do cripto no Q4 de 2025, que decepcionou investidores otimistas apostando em um momentum mais forte no final do ano.

No entanto, a incerteza funciona de ambas as formas. Se o ciclo de halving de 4 anos manter seu poder preditivo, o Bitcoin ainda pode enfrentar pressão de baixa à medida que a fase de baixa pós-halving se materializa.

O Veredito: Modelos Antigos vs. Novas Dinâmicas

A questão que o mercado enfrenta não é se um quadro será “certo” — é se o Bitcoin evoluiu fundamentalmente além de seus ciclos originais. À medida que instituições tradicionais investem capital em ativos digitais e forças macroeconômicas ganham influência sobre a ação do preço, o antigo manual pode de fato estar se tornando obsoleto.

Os meses que virão irão esclarecer se o Bitcoin seguirá a sabedoria de um século do Ciclo de Benner ou se traçará seu próprio caminho. Por ora, os investidores ficam navegando entre narrativas concorrentes, cada uma respaldada por evidências históricas convincentes.