Previsões do mercado de criptomoedas para 2026: O Bitcoin pode atingir uma nova máxima? Pode alcançar US$ 250.000?

Da análise da volatilidade do mercado em 2025, constatamos a maturidade e as oportunidades do setor de criptomoedas. Após o otimismo no início do ano e os ajustes no meio, a indústria agora reflete uma abordagem mais racional sobre o rumo de 2026.

Bitcoin: um ano cheio de incertezas, mas a perspectiva de alta a longo prazo permanece válida

Prevê-se que o Bitcoin atingirá US$ 250.000 até o final de 2027

O mercado em 2026 poderá ser bastante volátil, dificultando previsões precisas. No entanto, o Bitcoin ainda pode estabelecer novos recordes históricos em 2026. Com base nos dados do mercado de opções, a avaliação da probabilidade de o Bitcoin atingir US$ 70.000 ou US$ 130.000 antes de junho é bastante semelhante, assim como a de atingir US$ 50.000 ou US$ 250.000 até o final de 2026. Essa ampla faixa de preços reflete a incerteza de curto prazo do mercado.

O mercado de criptomoedas como um todo encontra-se em forte tendência de baixa, e o Bitcoin ainda não retomou um movimento de alta. Enquanto o preço não retornar à faixa de US$ 100.000 a US$ 105.000, consideramos que há riscos de queda no curto prazo. Além disso, fatores mais amplos do mercado financeiro também aumentam a incerteza — incluindo o ritmo de investimento em IA, o ambiente de política monetária e as eleições legislativas nos EUA em novembro.

Vale destacar que a volatilidade de longo prazo do Bitcoin apresenta uma tendência estrutural de declínio — em parte devido ao surgimento de planos de geração de retorno por opções/Bitcoin em maior escala. Atualmente, a curva de volatilidade do Bitcoin precifica a volatilidade implícita de opções de venda acima da de opções de compra, o que é uma mudança em relação a seis meses atrás. Em outras palavras, estamos passando de uma curva de volatilidade típica de mercados emergentes para as características de ativos macroeconômicos tradicionais.

Mesmo que o Bitcoin oscile entre US$ 200.000 e US$ 150.000 em 2026, essa maior maturidade e adoção por instituições reforçam nossa visão otimista de longo prazo. Com a expansão do acesso institucional, política monetária mais frouxa e aumento da demanda por ativos de hedge não denominados em dólares, o Bitcoin pode seguir o caminho do ouro nos próximos dois anos, sendo reconhecido como uma ferramenta de proteção contra a inflação.

Primeira e segunda camadas: diversificação do ecossistema

O valor de mercado do Solana na internet de capital atingirá US$ 2 bilhões

A economia na blockchain do Solana está amadurecendo, passando de atividades impulsionadas por memes para plataformas com receitas reais. Essa transição é impulsionada pela melhora na estrutura de mercado do Solana e pelo aumento na demanda por tokens fundamentais. Quando os investidores preferirem negócios sustentáveis na cadeia em vez de ciclos de memes de curto prazo, o mercado de capital na internet se tornará o pilar da atividade econômica do Solana.

Pelo menos uma blockchain de primeira camada mainstream integrará aplicações capazes de gerar valor diretamente para o token nativo

À medida que mais projetos repensam como capturar e reter valor na primeira camada, as blockchains evoluem para designs mais funcionais. Casos de sucesso na integração de modelos de receita em seus protocolos de negociação, além da tendência de transferência de valor do nível de protocolo para o de aplicação, impulsionada pela “teoria das aplicações gordas”, estão redefinindo as expectativas para blockchains neutras. Mais blockchains estão explorando a incorporação de infraestrutura de geração de receita no próprio protocolo para fortalecer a economia do token.

Prevê-se que, até 2026, pelo menos uma blockchain de primeira camada principal integrará oficialmente aplicações capazes de gerar receita para o protocolo, direcionando os benefícios econômicos diretamente ao seu token nativo.

A proposta de redução de inflação do Solana não será aprovada em 2026

A taxa de inflação do Solana foi tema de debates na comunidade no último ano. Apesar de uma nova proposta de redução de inflação ter sido apresentada em novembro, ainda não há consenso. Cada vez mais vozes argumentam que o problema da inflação desvia atenção de prioridades mais importantes. Além disso, alterar a política de inflação do SOL pode afetar sua percepção como reserva de valor neutra e ativo monetário. A previsão é que essa proposta seja adiada.

A primeira camada empresarial passará do estágio de piloto para uma infraestrutura de liquidação real

Pelo menos um banco Fortune 500, provedor de serviços em nuvem ou plataforma de comércio eletrônico lançará em 2026 uma blockchain de primeira camada empresarial com marca própria, realizando liquidações de mais de US$ 1 bilhão em atividades econômicas reais, operando uma ponte cross-chain de produção conectada ao ecossistema DeFi público.

As primeiras blockchains empresariais eram principalmente experimentos internos ou estratégias de marketing, mas a próxima geração será mais voltada a aplicações específicas de setores verticais, com camadas de validação de emissores regulados e bancos, além de usar blockchains públicas para liquidez, garantias e descoberta de preços. Isso mostrará claramente as diferenças entre blockchains neutras e as de emissão, liquidação e distribuição integradas ao setor empresarial.

A relação entre receitas de camada de aplicação e de rede dobrará em 2026

À medida que transações, DeFi, carteiras e novas aplicações de consumo dominam a geração de taxas na cadeia, a captura de valor migra da camada básica para a camada de aplicação. Simultaneamente, a estrutura da rede reduzirá vazamentos de valor extraído por mineradores e pressionará as taxas das camadas 1 e 2, diminuindo a base de receita da infraestrutura. Isso acelerará a captura de valor na camada de aplicação, com a “teoria das aplicações gordas” continuando a superar a “teoria dos protocolos gordos”.

Stablecoins e tokenização de ativos: a migração do financeiro tradicional para a cadeia

A SEC dos EUA fornecerá isenções para o uso de títulos tokenizados em DeFi

A Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA oferecerá isenções para promover o desenvolvimento do mercado de títulos tokenizados na cadeia. Isso pode ocorrer na forma de “cartas de não ação” ou por meio de “isenções inovadoras”, frequentemente mencionadas pelo presidente da SEC, Paul Atkins. Assim, títulos legítimos e não empacotados poderão ingressar no mercado DeFi, além de atividades de mercado de capitais de back-office, como a recente “carta de não ação” do DTCC.

Prevê-se que, na primeira metade de 2026, sejam estabelecidas regras formais para o uso de títulos tokenizados por corretoras, dealers, bolsas e outros participantes tradicionais do mercado.

O volume de negociações de stablecoins ultrapassará o sistema ACH

Em comparação com sistemas de pagamento tradicionais, as stablecoins circulam mais rapidamente. Já observamos um crescimento composto anual de 30%-40% na oferta de stablecoins, acompanhado de aumento no volume de negociações. O volume de stablecoins já superou as principais redes de cartões de crédito, como Visa, e atualmente equivale a cerca de metade do volume de transações do sistema ACH do US(.

Com o surgimento de novos frameworks regulatórios de pagamento no início de 2026, o crescimento das stablecoins pode superar a média histórica, à medida que as atuais stablecoins continuam a se expandir e novos participantes entram nesse mercado em expansão.

A aceleração da integração entre stablecoins e o colaboração com o setor financeiro tradicional

Apesar de muitos stablecoins serem lançados nos EUA em 2025, o mercado não consegue sustentar uma grande quantidade de opções amplamente utilizadas. Consumidores e comerciantes não usarão várias versões de dólares digitais simultaneamente; eles preferirão uma ou duas mais comuns. Observamos uma tendência de integração de grandes instituições financeiras: nove bancos principais explorando planos de stablecoin baseados na moeda do G7; plataformas de pagamento colaborando com emissores regulados para lançar novos produtos de stablecoin. O sucesso dependerá do alcance na distribuição — ou seja, de como esses tokens entram em bancos, processadores de pagamento e plataformas corporativas.

Prevê-se que mais emissores de stablecoins colaborem ou integrem seus sistemas para conquistar fatias relevantes do mercado.

Grandes bancos ou corretoras aceitarão ações tokenizadas como garantia

Até agora, ações tokenizadas permanecem na periferia, limitadas a experimentos DeFi e blockchains privadas lideradas por grandes bancos. No entanto, fornecedores de infraestrutura financeira tradicional aceleram a transição para sistemas baseados em blockchain, com maior apoio regulatório. No próximo ano, podemos ver bancos ou corretoras aceitando ações tokenizadas na cadeia como depósitos, equiparando-as a títulos tradicionais.

Redes de cartão de pagamento terão acesso a blockchains públicas

Pelo menos uma das três maiores redes de cartão de pagamento usará stablecoins baseadas em blockchain pública para liquidar mais de 10% de suas transações internacionais, mesmo que a maioria dos usuários finais não perceba interfaces de criptomoedas. Os saldos e passivos dos emissores e adquirentes ainda aparecerão em formato tradicional, mas, nos bastidores, parte da liquidação entre entidades regionais será feita com dólares tokenizados, reduzindo prazos de liquidação, necessidade de pré-financiamento e riscos bancários. Assim, as stablecoins se tornarão a infraestrutura financeira central das redes de pagamento atuais.

DeFi: a mainstreamização das finanças descentralizadas

Mais de 25% do volume de negociações à vista migrará para exchanges descentralizadas

Embora as exchanges centralizadas ainda dominem em liquidez e aquisição de novos usuários, mudanças estruturais impulsionam maior parte do volume de negociações à vista para a cadeia. As principais vantagens das DEXs são acesso sem KYC e estruturas de taxas mais eficientes, atraindo usuários e market makers que buscam reduzir fricções e aumentar a composabilidade.

Atualmente, cerca de 15%-17% do volume de negociações à vista ocorre em DEXs, dependendo da fonte de dados.

O total de ativos sob gestão em DAOs de governança de mercado de previsão ultrapassará US$ 500 milhões

Com base em nossas previsões do ano passado, a aplicação de mercados de previsão como mecanismo de governança se expandirá, tendo já demonstrado sua eficácia na prática. DAOs que adotam esse modelo de governança começarão a usá-lo como sistema decisório exclusivo para alocação de capital e estratégias. Assim, até o final de 2026, espera-se que o total de ativos sob gestão de DAOs com governança por previsão de mercado ultrapasse US$ 500 milhões.

O saldo total de empréstimos colaterizados por criptomoedas ultrapassará US$ 90 bilhões

Após o impulso de 2025, a expectativa é de que o valor total de empréstimos colaterizados por criptomoedas continue a crescer em DeFi e CeFi em 2026. A dominância na cadeia (empréstimos oferecidos em plataformas descentralizadas) continuará a aumentar, à medida que mais instituições dependam de protocolos DeFi para empréstimos e financiamentos.

As taxas de juros de stablecoins permanecerão estáveis, e os custos de empréstimo em DeFi não ultrapassarão 10%

Com maior participação institucional em empréstimos na cadeia, espera-se maior liquidez, maior estabilidade de capital e menor volatilidade nas taxas de juros. Além disso, a arbitragem entre taxas on-chain e off-chain facilitará o acesso ao DeFi, elevando a barreira de entrada. As taxas off-chain devem cair ainda mais em 2026, mantendo as taxas de empréstimo on-chain em níveis baixos.

A capitalização total de moedas de privacidade ultrapassará US$ 100 bilhões até o final de 2026

No quarto trimestre de 2025, as moedas de privacidade receberam atenção significativa. Com mais fundos fluindo para a cadeia, a privacidade tornou-se tema central. Entre as três principais moedas de privacidade, uma subiu cerca de 800% nesse trimestre, outra 204%, e a terceira 53%.

Nos primeiros anos do Bitcoin, incluindo seus criadores pseudônimos, pensava-se em tornar as transações mais privadas ou totalmente anônimas, mas a tecnologia de provas de conhecimento zero ainda não era madura. Com mais fundos na cadeia, usuários (especialmente instituições) começaram a questionar se realmente desejam divulgar seus saldos de criptoativos. Seja qual for o design de privacidade total ou as soluções híbridas que prevalecerem, a capitalização total de moedas de privacidade deve ultrapassar US$ 100 bilhões até o final de 2026.

Previsão de volume semanal de negociações em plataformas de previsão atingirá US$ 1,5 bilhão em 2026

As plataformas de previsão tornaram-se uma das categorias de crescimento mais rápido no setor de criptomoedas, com uma plataforma líder atingindo quase US$ 1 bilhão em volume semanal. Prevê-se que esse valor se estabilize acima de US$ 1,5 bilhão em 2026, impulsionado por melhorias na eficiência de capital, aumento de ordens por IA e maior liquidez. A capacidade de distribuição dessas plataformas também continuará a melhorar, acelerando o fluxo de fundos.

Integração com o setor financeiro tradicional

Mais de 50 ETFs de criptomoedas à vista e 50 outros produtos de ETF de criptomoedas serão lançados nos EUA

Com a aprovação dos padrões de listagem pela SEC, a aceleração do lançamento de ETFs de criptomoedas à vista é prevista para 2026. Em 2025, mais de 15 ETFs de ativos como Solana, XRP, Hedera, Dogecoin, Litecoin e Chainlink já foram lançados. Outros ativos principais devem seguir o exemplo. Além de produtos de ativos únicos, espera-se o lançamento de ETFs de criptomoedas multiactivos e alavancados.

Fluxo líquido de mais de US$ 50 bilhões para ETFs de criptomoedas à vista nos EUA

Em 2025, os ETFs de criptomoedas à vista nos EUA receberam US$ 23 bilhões em fluxo líquido. Com maior adoção institucional, esse número deve crescer mais rapidamente em 2026. Com a eliminação de restrições por parte de instituições financeiras para recomendações de criptomoedas e a entrada de plataformas que antes eram céticas, os fluxos para Bitcoin e Ethereum devem superar os níveis de 2025, entrando em mais carteiras de investimento.

Principais plataformas de alocação de ativos incluirão Bitcoin em seus portfólios padrão

Após três grandes instituições financeiras removerem restrições e apoiarem alocações de 1-4% em Bitcoin, o próximo passo será incluir produtos de Bitcoin em suas recomendações e coberturas de pesquisa, aumentando a visibilidade para clientes. O objetivo final é incorporar o Bitcoin em seus modelos de portfólio, o que geralmente exige maior AUM e liquidez contínua, mas prevemos que fundos de Bitcoin atinjam esses limites e tenham peso estratégico de 1-2% nos modelos.

Mais de 15 empresas de criptomoedas listarão ou atualizarão seus listings nos EUA

Em 2025, 10 empresas relacionadas a criptomoedas conseguiram listar ou atualizar seus listings nos EUA. Desde 2018, mais de 290 empresas de criptomoedas e blockchain levantaram mais de US$ 50 milhões em financiamento privado. Com a flexibilização regulatória, muitas estão preparadas para buscar listagem nos EUA e acessar o mercado de capitais americano.

Políticas e regulamentação

Alguns políticos democratas focarão na questão da “exclusão financeira”, aceitando gradualmente as criptomoedas como solução

Embora com baixa probabilidade, é importante observar: no final de novembro de 2025, a Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) do Departamento do Tesouro dos EUA incentivou instituições financeiras a “alertar sobre atividades suspeitas”, o que pode ampliar o escopo de comportamentos financeiros considerados suspeitos. Isso pode afetar o acesso de trabalhadores assalariados a serviços financeiros.

Talvez isso gere maior empatia entre democratas pró-imigração, mais abertos à aceitação de redes financeiras sem permissão e resistentes à censura.

Por outro lado, alguns republicanos populistas e pró-bancários podem começar a desconfiar das criptomoedas, apesar do forte apoio do governo Trump e do ala inovadora do Partido Republicano ao setor. Se essa reorganização política ocorrer, ficará claro que não há apoio político permanente para a blockchain. Seu caráter sem permissão significa que aceitar ou rejeitar não é uma questão de ideologia, mas de impacto nas prioridades políticas de diferentes grupos ao longo do tempo.

Autoridades americanas investigarão crimes de insider trading ou manipulação no mercado de previsão

Com a permissão regulatória para o crescimento de mercados de previsão na cadeia, o volume de negociações e posições em aberto dispararam. Ao mesmo tempo, surgiram escândalos envolvendo uso de informações privilegiadas para manipular o mercado. Como os traders podem usar pseudônimos e as plataformas não exigem KYC, insiders têm maior facilidade de usar informações privilegiadas ou manipular o mercado. Assim, podem ocorrer investigações devido a movimentos anormais de preços, diferentemente do monitoramento de plataformas de apostas esportivas reguladas.

Pagamentos impulsionados por IA

Pagamentos com padrão x402 representarão 30% do volume diário na Base e 5% do volume de transações não votantes na Solana

À medida que os agentes de IA se tornam mais inteligentes, as stablecoins se expandem continuamente, e as ferramentas de desenvolvimento evoluem, os padrões de pagamento baseados em agentes como x402 impulsionarão a participação nas atividades na cadeia. Com mais agentes de IA realizando transações entre diferentes serviços, a padronização de primitivas de pagamento se tornará componente central do layer de execução. Base e Solana lideram nesse campo — a Base por seu papel na criação e disseminação do padrão x402 pela Coinbase, e a Solana por sua grande comunidade de desenvolvedores e usuários.

Prevê-se que novos projetos de blockchains dedicadas a pagamentos também cresçam rapidamente, com o surgimento de modelos de negócios impulsionados por agentes.

Revisão das previsões de 2025: acertos e erros

) Revisão do Bitcoin

❌ Bitcoin não atingiu US$ 150.000 no primeiro semestre de 2025 nem US$ 185.000 no quarto trimestre

O Bitcoin não atingiu US$ 150.000, mas atingiu uma máxima de US$ 126.000. Em novembro, ajustamos a meta de fim de ano para US$ 125.000. Até o momento, o Bitcoin negocia na faixa de US$ 80.000 a US$ 90.000, e alcançar a meta de fim de ano parece improvável.

❌ O tamanho do mercado de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA não atingiu US$ 250 bilhões em 2025

Em 12 de novembro, o tamanho do mercado era de US$ 141 bilhões, um aumento de US$ 105 bilhões desde o início do ano, mas ainda abaixo da meta prevista.

❌ Bitcoin não foi um dos ativos com melhor retorno ajustado ao risco em 2025

Embora essa previsão tenha se confirmado no primeiro semestre, a queda na segunda metade provavelmente fará com que o Bitcoin termine o ano com um Sharpe negativo.

✅ Pelo menos uma grande plataforma de gestão de patrimônio anunciou uma alocação de 2% ou mais em Bitcoin

Grandes instituições financeiras, como o JPMorgan, removeram restrições à alocação em Bitcoin e recomendaram posições de 1-4%.

❌ Empresas do Nasdaq 100 e vários países não aumentaram suas reservas de Bitcoin como esperado

Apenas três empresas do Nasdaq 100 possuem Bitcoin, mas cerca de 180 empresas globais anunciaram planos de possuir criptoativos. Mais de cinco países estabeleceram reservas oficiais ou fundos soberanos investindo em Bitcoin.

❌ Desenvolvedores de Bitcoin não chegaram a um consenso sobre a próxima atualização do protocolo

Na verdade, não houve consenso, e divergências surgiram até mesmo na questão de processamento de transações não monetárias. Essa disputa consumiu energia dos desenvolvedores, impedindo um acordo até o final do ano.

✅ Mais da metade das 20 maiores mineradoras de Bitcoin anunciaram mudança para computação de grande escala, IA ou HPC

Dezoito das 20 maiores mineradoras anunciaram transição para IA/HPC como parte de diversificação de negócios.

❌ Bitcoin bloqueado em DeFi não dobrou de valor

O crescimento do Bitcoin em DeFi foi de aproximadamente 30%, principalmente por atividades de empréstimo.

Revisão das previsões do Ethereum

❌ ETH não atingiu US$ 5.500 em 2025

Apesar de uma alta em setembro, não ultrapassou US$ 5.000.

❌ A taxa de staking do Ethereum não atingiu 50%

Ao longo do ano, a taxa máxima de staking foi de aproximadamente 29,7%.

❌ A relação ETH/BTC não oscilou conforme o esperado

Embora próxima do esperado, não foi exatamente como previsto.

❌ Layer 2 não superou outras Layer 1 em atividade econômica

A Solana ainda lidera em volume de transações e receita de taxas.

Revisão das previsões de DeFi

✅ DeFi entrou na era de “dividendos”, distribuindo pelo menos US$ 1 bilhão a usuários e detentores de tokens

Até novembro, as recompra de receita de aplicativos ultrapassaram US$ 1,042 bilhão.

✅ Revitalização da governança on-chain, com testes de modelos de governança de mercado de previsão

A governança por mercado de previsão avançou significativamente em 2025, com aumento de participação.

Revisão das previsões de bancos e stablecoins

❌ Nem todos os quatro maiores bancos custodiante lançaram serviços de custódia de ativos digitais em 2025

Apenas um lançou, outros dois anunciaram planos para 2026.

✅ Pelo menos 10 stablecoins apoiadas por parceiros tradicionais de finanças foram lançadas

Pelo menos 14 grandes instituições globais anunciaram planos de stablecoin.

❌ Oferta de stablecoins não dobrou, atingindo US$ 400 bilhões

O crescimento foi de 50%, chegando a aproximadamente US$ 310 bilhões.

❌ A liderança de mercado de Tether não caiu abaixo de 50%

Tether mantém cerca de 70% de participação de mercado, mesmo com crescimento do USDC.

Da revisão de 2025, nossa direção geral esteve correta, embora algumas previsões tenham se desviado. Em 2026, continuará a aprofundar-se a integração do mercado de criptomoedas, a aceleração da adoção institucional e o envolvimento do setor financeiro tradicional. Independentemente das oscilações, a tendência de institucionalização e aprimoramento da infraestrutura é irreversível.