Bitcoin ainda sob pressão psicológica: o índice Fear & Greed permanece nos mínimos enquanto os preços das criptomoedas hoje desafiam a lógica do mercado

O paradoxo mais intrigante do mercado crypto hoje reside numa contradição evidente: enquanto o Bitcoin atinge níveis historicamente elevados em torno de $90.43K ( em queda de 0.26% nas últimas 24 horas), o Índice Fear & Greed continua a indicar uma angústia generalizada. No final de dezembro de 2025, o indicador permaneceu na faixa de “Medo Extremo” (0-24) por 14 dias consecutivos, criando um momento de pessimismo prolongado que nem mesmo a queda dramática da FTX em novembro de 2022 conseguiu gerar.

Quando a queda não é o mesmo que pânico: o contraste com novembro de 2022

A crise da FTX provocou um choque imediato, porém breve. Naqueles dias agitados, o Bitcoin caiu abaixo de $20.000, atingindo mínimos abaixo de $16.000 em poucos dias, e o índice de medo registrou fechamentos consecutivos em “Medo Extremo” por um período inferior. A liquidez evaporou rapidamente e o sistema de crédito centralizado travou.

Hoje, a situação é radicalmente diferente na forma, mas semelhante na sensação. Os preços se movem em direção a máximos históricos — o Bitcoin negocia com uma volatilidade contida de 1.5% ao dia — e, ainda assim, o sentimento permanece firmemente deprimido. A anomalia sugere que os investidores não temem um colapso iminente, mas algo mais insidioso: uma correção gradual ou um cenário recessivo prolongado.

O que alimenta esse medo apesar dos preços altos?

O Índice Fear & Greed, metodologia desenvolvida pela Alternative.me, sintetiza volatilidade de mercado, volume de negociações, dominância do Bitcoin e sentimento nas redes sociais. Os dados atuais revelam uma pressão constante em múltiplos frentes.

O contexto macroeconômico permanece severo. As taxas de juros nos EUA continuam a representar um freio em relação aos padrões prevalentes após 2010. Paralelamente, a pressão regulatória não diminuiu: as autoridades americanas continuam com ações de enforcement em plataformas de trading centralizadas e emissores de stablecoins. Mesmo que alguns processos importantes tenham sido concluídos, o monitoramento das infraestruturas continua a pesar no sentimento geral.

Os derivativos contam uma história de prudência extrema. O financiamento de contratos perpétuos de Bitcoin se comprimiu perto de zero ou registrou valores ligeiramente negativos nas sessões recentes, enquanto o open interest diminuiu dos máximos locais. Isso indica alavancagem reduzida e uma quase total ausência de posições long excessivas — o mercado não está apostando irresponsavelmente na valorização adicional.

Os movimentos setoriais mostram uma rotação cautelosa. Tokens ligados a NFTs sofreram quedas de cerca de 7.4% nas últimas 24 horas. Pelo contrário, segmentos como inteligência artificial descentralizada e SocialFi registraram ganhos modestos de uma cifra, sugerindo que os operadores estão selecionando com extremo cuidado, ao invés de demonstrar um apetite generalizado pelo risco.

O volume e o enigma da riqueza aparente

Apesar de os volumes spot permanecerem moderados em relação à euforia vista no início de 2024, quando foram lançados os ETFs de Bitcoin, a liquidez total nos mercados spot continua disponível. O paradoxo é que o Bitcoin negocia a mais de cinco vezes o valor registrado durante a queda da FTX, e ainda assim o indicador psicológico sugere uma ansiedade não diferente daquela vista em momentos de crise aguda.

Isso cria uma interpretação: o medo não é uma resposta a um choque repentino, mas o reflexo de uma tensão estrutural — incertezas regulatórias, taxas elevadas e a percepção de que os máximos atuais podem não ser sustentáveis a médio prazo.

A oportunidade escondida na extrema ansiedade

A metodologia do Índice Fear & Greed sugere que períodos de “Medo Extremo” podem constituir pontos de acumulação para investidores contrarian. O medo disseminado frequentemente sinaliza preços subvalorizados em relação aos fundamentos de longo prazo. Inversamente, quando o índice atinge a “Avididade Extrema”, historicamente precedeu correções significativas.

O mercado crypto hoje encontra-se numa posição complexa: rico em escalas temporais longas, mas negociado como se os participantes estivessem se preparando para uma baixa iminente. A persistência dessa dissonância psicológica, mais longa do que episódios isolados de pânico do passado, sugere que o mercado está processando pressões estruturais mais do que eventos pontuais.