O ponto de inflexão da política em dezembro está próximo, o mercado de criptomoedas consegue tocar o fundo e reagir?

Bitcoin recuperou de uma baixa de 80 mil dólares para acima de 90 mil dólares, aliviando inicialmente o sentimento pessimista do mercado. Após duas meses consecutivos de ajuste desde outubro, as expectativas dos investidores para o final do ano também começaram a aumentar.

O próximo mês de dezembro será decisivo para o desempenho das criptomoedas no final do ano. Não só há uma agenda cheia de eventos, mas cada avanço importante aponta para uma mesma conclusão: expansão de liquidez, avanços tecnológicos e regulamentação amigável, formando uma tríade.

A imminent ativação da atualização Fusaka do Ethereum

Em 4 de dezembro (UTC+8), a rede principal do Ethereum receberá a atualização Fusaka. Esta não é uma correção rotineira, mas uma otimização abrangente da arquitetura de disponibilidade de dados, abrangendo 11 EIPs.

A inovação central da atualização é o mecanismo PeerDAS — cada nó precisa armazenar apenas um oitavo dos dados blob, completando as partes faltantes por meio de reconstrução criptográfica. Este design, validado por amostragem aleatória, tem uma probabilidade de erro teórica de apenas 10²⁰ a 10²⁴ vezes menor.

As melhorias na capacidade de dados são ainda mais diretas: o número de blobs será aumentado de 9 para 15 (entrando em vigor em 17 de dezembro com o BPO Fork1), o que deve reduzir as taxas de gás em redes Layer 2 como Arbitrum, Optimism e Base em 30%-50%, diminuindo ainda mais os custos para os usuários.

A introdução da funcionalidade de abstração de contas irá transformar a experiência do usuário. Contas normais passarão a suportar, pela primeira vez, recursos de nível Web2, como recuperação por email + redes sociais, delegação de chaves e operações em lote, impulsionando o crescimento de usuários em aplicações de alta frequência, como social, finanças e jogos.

Além disso, a implementação de Verkle Trees prepara o terreno para a era dos “clientes sem estado”, reduzindo o tempo de sincronização de nós de semanas para horas, e diminuindo significativamente os custos operacionais de nós completos para instituições.

Atualmente, o preço do Ethereum está em $3.11K. Se a atualização ocorrer sem problemas, ela pode impulsionar o desempenho do ETH no futuro.

Expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve em dezembro aumenta significativamente

Dados mais recentes do CME FedWatch Tool indicam que a probabilidade de o Federal Reserve cortar 25 pontos base na reunião de 10 de dezembro subiu para 85%, uma alta significativa em relação aos 35% de uma semana atrás.

O fator que impulsionou essa rápida elevação é que os dados do PPI de novembro ficaram muito abaixo do esperado, indicando uma contínua redução das pressões inflacionárias. Apesar de as políticas do governo Trump (tarifas + cortes de impostos + flexibilização energética) poderem elevar os preços a curto prazo, os dirigentes do Fed já declararam várias vezes que priorizarão uma aterrissagem suave até 2026, sem uma mudança precipitada para o aperto monetário.

Se o corte de juros realmente acontecer em dezembro, uma trajetória de mais 1-2 cortes na primeira ou segunda trimestre de 2026 será aberta. O mercado já precificará antecipadamente as expectativas de cortes no próximo ano, beneficiando a valorização de ativos de risco.

Dados do Polymarket confirmam esse consenso de mercado: 84% do capital aposta na redução de juros em dezembro, enquanto apenas 15% estão pessimistas. O preço atual do Bitcoin em $90.41K, e a melhora no ambiente de liquidez deve oferecer suporte ao seu movimento de alta.

A escolha do presidente do Federal Reserve influencia a direção da política

Em dezembro, pode haver mais uma notícia importante: a confirmação do candidato à presidência do Federal Reserve.

Segundo relatos, a equipe de Trump reduziu a lista de candidatos para cinco nomes, com o atual diretor do Conselho Econômico Nacional, Kevin Hasset, liderando as apostas. Há até rumores de que o anúncio da nomeação pode acontecer antes do Natal. Dados do Polymarket mostram que a probabilidade de Hasset ser escolhido é de 53%.

As inclinações políticas de Hasset merecem atenção. Ele foi presidente do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca durante o primeiro mandato de Trump, sendo um típico representante do “corte de juros” e “redução de impostos”, criticando publicamente o excesso de aumento de taxas por seus antecessores. Mais importante, ele tem uma postura extremamente favorável às criptomoedas, tendo declarado várias vezes em 2024 que “o Bitcoin deve ser considerado ouro digital e incluído na reserva estratégica nacional”.

Se Hasset assumir, o Fed provavelmente entrará em um ciclo de “super acomodação”. Mesmo que ele não seja escolhido, outros candidatos (como Kevin Woor e Chris Waller), também indicados pessoalmente por Trump, têm uma chance mínima de serem nomes mais hawkish. A tendência de uma política mais amigável do Fed já é evidente.

Expectativas de mercado versus realidade

Mike Novogratz, fundador da Galaxy Digital, reiterou recentemente em um podcast que ainda acredita que o Bitcoin pode atingir US$ 100 mil até o final do ano, embora reconheça que enfrentará forte pressão de venda, e que a queda de outubro ainda não foi totalmente superada na psicologia dos investidores.

Ele também destacou que, com a clarificação do quadro regulatório das criptomoedas e a entrada profunda de instituições financeiras tradicionais, a estrutura do mercado começará a se diversificar, favorecendo tokens com fundamentos sólidos.

Se as três forças impulsionadoras de dezembro — avanços tecnológicos, liquidez abundante e mudança de política — conseguirem estimular o mercado de forma eficaz, ainda é cedo para saber se os eventos subsequentes irão concretizar esse potencial.