Recorde de negociação de futuros: o volume de negócios em 2025 dispara, por que as exchanges centralizadas ainda dominam o mercado

Entrando em 2025, o mercado de futuros vive uma atividade de negociação sem precedentes. Os dados de volume de negociação atingiram recordes históricos, e este crescimento tem dois fatores motrizes claros que merecem atenção.

Por um lado, protocolos de futuros on-chain representados pelo Hyperliquid têm apresentado um desempenho destacado, com a atividade de derivativos on-chain a continuar a subir, atraindo muitos usuários que procuram uma experiência de negociação descentralizada. Isto reflete uma crescente demanda por canais de negociação diversificados, e o ecossistema de futuros DeFi on-chain está a ganhar mais atenção.

Por outro lado, a posição de liderança do mercado por parte das exchanges centralizadas (CEXs) permanece sólida. Apesar do aumento na atividade de negociação de futuros on-chain, as CEXs continuam a dominar em volume de negociação, liquidez e número de pares de negociação, liderando o desenvolvimento de todo o mercado de futuros.

Do ponto de vista da estrutura de mercado, isto revela uma situação atual: a procura por negociação de futuros está a crescer rapidamente, e uma competição entre múltiplas cadeias e plataformas está a formar-se. Mas as exchanges centralizadas, devido à sua infraestrutura robusta, liquidez suficiente e experiência de negociação madura, continuam a ser a primeira escolha da maioria dos traders. Os protocolos de futuros on-chain estão a ganhar quota de mercado progressivamente, mas ainda levará tempo para abalarem a base das CEXs.

Isto também significa que, em 2025, o mercado de negociação de futuros apresentará uma característica de “duas vias paralelas” — as CEXs manterão uma posição central, enquanto a inovação on-chain continuará a avançar, servindo a diferentes grupos de traders com necessidades distintas.