Jensen Huang apresenta uma visão audaz na CES: Será que a Nvidia e os seus concorrentes podem continuar a crescer?

O momentum da Nvidia debate-se em Wall Street após a apresentação de Vera Rubin

A plataforma Vera Rubin da Nvidia, composta por seis novos chips destinados à produção em massa este ano, gerou uma divisão clara entre os analistas. Enquanto alguns como Dan Ives da Wedbush veem um horizonte expansivo com uma possível capitalização de 6 biliões de dólares, outros como Gil Luria da DA Davidson alertam para sinais de maturidade no ciclo de centros de dados. Jensen Huang destacou os avanços em inteligência artificial física — robótica, veículos autónomos, computação periférica —, mas o mercado continua focado na rentabilidade dos centros de dados.

Bolha de IA ou realidade do mercado?

Dan Ives descarta categoricamente a ideia de uma bolha especulativa, destacando a escala massiva de investimento global. “Biliões estão sendo investidos em IA,” comentou numa entrevista ao Opening Bid do Yahoo Finance. Esta postura contrasta com a cautela de Luria, que observa que a Nvidia já reflete na sua avaliação o pico potencial do mercado atual. O analista aponta que Jensen Huang já está posicionando a empresa para novas fronteiras como robótica e automotiva, embora reconheça a incerteza sobre o timing dessas oportunidades.

AMD e os concorrentes intensificam a pressão

O ecossistema de IA está longe de ser um monopólio da Nvidia. Lisa Su, CEO da AMD, apresentou o conceito de poder computacional “yottaflop” logo após o discurso principal, antecipando a próxima geração de hardware. Apesar da liderança atual da Nvidia, Ives alerta que o mercado subestima o potencial da AMD para desempenhar um papel relevante na evolução da inteligência artificial. A concorrência intensifica-se e os preços das ações podem não refletir essa dinâmica.

Infraestrutura: o elo crítico mas arriscado

Empresas como CoreWeave e Oracle emergem como atores periféricos com estratégias de alto risco. Luria atribuiu uma “melhoria relutante” à CoreWeave, mas mantém reservas sobre o modelo de assumir dívida para expandir capacidade. Avisa que essa abordagem especulativa pode prejudicar os acionistas. A infraestrutura por trás dos chips é tão crucial quanto os próprios chips, mas os seus construtores navegam num território volátil.

Os catalisadores externos que ninguém ignora

Gil Luria identifica na OpenAI o próximo grande catalisador. Os seus planos de arrecadar 1 mil milhões de dólares em ações, buscando uma avaliação entre 750 e 830 mil milhões até ao final de março, podem acelerar significativamente o investimento em infraestrutura de IA. Se os fundos fluírem, a procura pelos chips Vera Rubin da Nvidia poderá superar as expectativas. Mas se o clima de financiamento arrefecer, as projeções podem não se concretizar. A próxima onda de inovação em IA dependerá tanto de decisões externas como das apresentações espetaculares de Jensen Huang.

O panorama: otimismo moderado com incerteza

Wall Street debate entre dois cenários: um de expansão ilimitada impulsionado por investimento massivo, e outro de maturidade onde a especulação encontra os seus limites. A Nvidia permanece como ator central, mas o seu futuro será determinado não só pela tecnologia de Jensen Huang, mas também por como evolui a concorrência, a disponibilidade de capital e a capacidade do ecossistema de infraestrutura para sustentar o crescimento.