O "teto" da redução de juros do Federal Reserve em 2026 chegou?

De acordo com a mais recente pesquisa da BlackRock, há uma nova avaliação sobre a direção futura da política do Federal Reserve. A equipe de estratégia acredita que, até 2026, o espaço para cortes de juros pelo Federal Reserve será estritamente limitado, com ajustes adicionais na taxa de juros sendo modestos.

A lógica por trás dessa avaliação é bastante clara. Desde o início do ciclo atual de cortes de juros, o Federal Reserve já reduziu a taxa em 175 pontos base, o que significa que o nível atual da taxa de política já está próximo do chamado “taxa neutra”. A taxa neutra é aquela que nem estimula nem restringe o crescimento econômico; uma vez próximo desse ponto, o espaço para cortes adicionais em grande escala naturalmente se torna limitado.

Como o mercado vê isso?

Com base nas expectativas do mercado, a maioria das instituições prevê que o Federal Reserve fará duas reduções de juros ao longo de 2026. Isso representa uma desaceleração significativa no ritmo de cortes em comparação com os últimos anos.

Em que cenário essa previsão poderia ser quebrada?

A BlackRock também destacou variáveis-chave: a menos que o mercado de trabalho apresente uma deterioração acentuada, como um aumento súbito na taxa de desemprego ou uma desaceleração significativa no crescimento do emprego, será difícil ver o Federal Reserve implementar cortes de juros mais agressivos em 2026.

Em outras palavras, se os fundamentos econômicos permanecerem estáveis, o Federal Reserve já terá concluído a maior parte do ciclo de flexibilização atual. Os ajustes futuros na política de juros passarão de uma “ação proativa” para uma “microajuste precisa”.