A política do Federal Reserve mudou drasticamente, e o mercado de criptomoedas pode precisar reconsiderar seus planos.

Em 12 de janeiro, o Goldman Sachs divulgou sua última previsão, adiando a primeira redução de juros do Federal Reserve de março para junho, prevendo apenas duas reduções de 25 pontos base em junho e setembro, respectivamente, ao longo do ano, com a meta de juros no final do ano entre 3,0% e 3,25%. Ainda mais surpreendente, a expectativa de probabilidade de recessão foi drasticamente reduzida de 30% para 20%. Qual é a lógica por trás disso?

O gatilho principal foi os dados de emprego de dezembro. A criação de 50 mil empregos ficou muito abaixo do esperado, e os dados dos dois meses anteriores também foram revisados para baixo, indicando que o crescimento do emprego em 2025 será o mais fraco desde a pandemia. Parece ruim, não é? Mas essa não é a imagem completa — a taxa de desemprego caiu para 4,4%, superando as expectativas, o crescimento do PIB ainda está forte, e o impacto das tarifas comerciais também está diminuindo. Isso deu ao Federal Reserve uma sensação de segurança, permitindo que desacelerasse o ritmo de cortes de juros. O economista-chefe do Goldman Sachs afirmou diretamente: só vamos agir quando a inflação realmente voltar a 2% e o mercado de trabalho estiver completamente estabilizado.

Os traders reagiram rapidamente, reduzindo a probabilidade de corte de juros em janeiro a quase zero, e toda a expectativa de cortes em 2025 foi fixada em 50 pontos base, com a probabilidade de um corte em março também sendo significativamente reduzida.

O que isso significa para o mercado de criptomoedas? Não espere liquidez fácil na primeira metade do ano. O ambiente de altas taxas de juros pode persistir por mais tempo, e a volatilidade do mercado será difícil de evitar. O ponto de inflexão que realmente pode mudar o cenário provavelmente só acontecerá quando as reduções de juros de fato começarem no meio do ano. Então, a questão é: se os cortes começarem só em junho, o mercado de criptomoedas será primeiro reprimido e depois se recuperará, ou continuará oscilando na faixa de fundo? Essa pode ser a dinâmica a ser observada nos próximos meses.