Bitcoin navega em mercados voláteis entre novos recordes e correções sazonais em 2025

O 2025 revelou-se um ano decisivo para o Bitcoin, marcado por momentos de crescimento extraordinário seguidos de recuos bruscos. A combinação de movimentos regulatórios cruciais nos Estados Unidos, influxos maciços de capitais institucionais e catalisadores macroeconómicos impulsionou o preço para máximos históricos sem precedentes. No entanto, as turbulências de outubro interromperam o impulso de alta, demonstrando como a principal criptomoeda permanece sensível tanto a fatores específicos do setor quanto às dinâmicas económicas globais. Em janeiro de 2026, o BTC ainda navega em torno dos 90.80K dólares, mantendo uma volatilidade característica deste ciclo de mercado.

A onda de adoção institucional e as políticas estratégicas

O início de uma reserva estratégica de Bitcoin por parte das autoridades americanas, seguido por iniciativas federais, representou um catalisador fundamental para o influxo de capitais. Esta mudança regulatória incentivou tanto os Estados quanto as grandes instituições financeiras a considerarem o Bitcoin não mais como um ativo especulativo, mas como uma componente estratégica dos portfólios. Os ETFs Spot Bitcoin registaram fluxos contínuos e significativos, atraindo uma base de investidores anteriormente relutante em entrar no mercado direto de criptomoedas. Vários países implementaram simultaneamente quadros regulatórios mais claros, reduzindo a incerteza legal que tinha travado os investimentos institucionais.

Durante este período de expansão, numerosos operadores financeiros adotaram duas estratégias paralelas: alguns preferiram a exposição através de ETFs, enquanto outros implementaram uma estratégia de Bitcoin Treasury, integrando diretamente o ativo nos seus balanços empresariais. A procura do retalho acompanhou estas movimentações institucionais, criando condições para uma série de novos máximos históricos. No verão, o Bitcoin ultrapassou até a capitalização de mercado de grandes empresas tecnológicas como o Google, posicionando-se entre os maiores ativos globais. Antes da correção de outono, o BTC atingiu o recorde histórico de mais de 126.08K dólares, representando o auge deste ciclo de alta.

Desenvolvimentos técnicos e a evolução da rede

No que diz respeito ao desenvolvimento da rede, o Bitcoin registou progressos significativos nas soluções Layer-2, com a Lightning Network a ganhar maior visibilidade. Estes desenvolvimentos visavam expandir a capacidade transacional e a utilidade da blockchain principal, embora a programabilidade limitada do Bitcoin continue a diferenciá-lo de ecossistemas criptográficos mais sofisticados.

O aumento substancial dos investimentos institucionais produziu, porém, um efeito colateral importante: o Bitcoin reforçou a sua correlação com os mercados financeiros tradicionais. Este vínculo mais estreito tornou o preço mais sensível a choques macroeconómicos e às decisões políticas monetárias globais, transformando o Bitcoin de um ativo descentralizado independente para uma ferramenta financeira interligada com os ciclos económicos convencionais.

O evento de liquidação de outubro e as consequências de mercado

No início de outubro, o mercado sofreu um evento de liquidação maciça que eliminou cerca de 19 mil milhões de dólares da capitalização total do Bitcoin. Esta queda representou o primeiro de outubro com retornos negativos desde 2018, marcando uma clara ruptura na tendência de alta anterior. Os principais compradores retiraram-se do mercado, e o preço teve dificuldades em manter-se acima dos níveis psicológicos cruciais, oscillando pouco acima dos 90.000 dólares.

Ao mesmo tempo, o aumento da dificuldade de mineração e a expansão do hardware da rede fortaleceram a segurança global da blockchain. Contudo, estes desenvolvimentos exerceram pressões significativas sobre a rentabilidade dos mineiros. O aumento dos custos operacionais, combinado com as reduções de preço, levou alguns operadores de mineração à capitulação, com investidores a considerarem alternativas como os mercados de ouro tradicionais.

As implicações na teoria do ciclo e as perspetivas futuras

A evolução de 2025 alimentou debates relevantes sobre a validade do modelo cíclico quadrienal do Bitcoin, que historicamente correlacionava os rallys aos programas de halving das recompensas de bloco. Alguns analistas hipotetizam que os futuros ciclos de valorização poderão depender menos dos eventos programados de halving e mais de aumentos súbitos da procura institucional e de catalisadores macroeconómicos imprevistos. Esta transição sugeriria uma maturação do mercado, onde o Bitcoin navega segundo dinâmicas semelhantes às dos ativos tradicionais, em vez de seguir padrões recorrentes endógenos ao protocolo.