O grande pivô da SoftBank: adeus Nvidia, foco na conquista da IA com Masayoshi Son

A jogada estratégica de Masayoshi Son continua a surpreender. Ao longo de outubro, SoftBank desmobilizou completamente a sua carteira Nvidia, arrecadando um total de 5,8 mil milhões de dólares. Trata-se de uma decisão significativa que reflete a mudança de direção da holding japonesa, liderada pelo fundador de 68 anos que está a concentrar recursos num projeto mais ambicioso: a construção de um ecossistema centrado na inteligência artificial.

A rentabilidade do Vision Fund e os números do crescimento

A desinvestimento da Nvidia ocorre num momento de grande prosperidade para a SoftBank. No segundo trimestre do ano fiscal encerrado em setembro, o grupo registou um lucro líquido de 2,5 trilhões de ienes (cerca de 16,2 mil milhões de dólares), largamente superior às estimativas dos analistas que previam 418,2 mil milhões de ienes. A impulsionar estes resultados extraordinários esteve principalmente o Vision Fund, o braço de investimento da sociedade, juntamente com as mais-valias acumuladas no setor tecnológico e de IA.

Este momento positivo também se reflete na avaliação de mercado: o título SoftBank valorizou 78% nos três meses anteriores a setembro, marcando o melhor trimestre desde o distante quarto trimestre de 2005. Uma performance que recompensa a visão estratégica de Son ao posicionar o grupo numa das tendências mais promissoras da década.

A nova estratégia de investimento de Masayoshi Son

Com a liquidação da posição na Nvidia, Masayoshi Son está a redefinir a carteira para ativos mais diretamente envolvidos na IA. O fundador detém agora participações estratégicas em OpenAI e Oracle, dois protagonistas centrais da revolução da inteligência artificial. Estas escolhas refletem uma visão coerente: investir não apenas nos fornecedores de infraestruturas, mas nos criadores de inteligência e nos serviços por ela relacionados.

Os compromissos financeiros são consideráveis. Son planeia um investimento de 30 mil milhões de dólares na OpenAI, além da participação no projeto do data center Stargate. Paralelamente, a SoftBank avalia a possibilidade de entrar na construção de um hub de produção de IA no Arizona em parceria com entidades como a TSMC, com um investimento inicial de 1.000 mil milhões de dólares. Anteriormente, o grupo também tinha considerado a aquisição da Marvell Technology e posteriormente integrou a Ampere Computing LLC na sua carteira com um desembolso de cerca de 6,5 mil milhões de dólares.

A análise dos especialistas e as incógnitas do mercado

Os analistas de mercado veem com bons olhos a estratégia. Keiichi Yoneshima do Citigroup aumentou as estimativas para a SoftBank, fixando um preço-alvo de 27.100 ienes e ligando o modelo de avaliação ao potencial de crescimento da OpenAI, cuja estimativa futura varia entre 500 e 1.000 mil milhões de dólares.

No entanto, permanecem dúvidas estruturais. O mercado continua a sinalizar preocupações acerca das avaliações elevadas das startups de IA, dos investimentos massivos em capital de infraestrutura e da incerteza sobre quem beneficiará efetivamente com a onda de desenvolvimento dos data centers. Segundo análises de plataformas como a Finimize na Smartkarma, embora a SoftBank tenha duplicado de preço recentemente, “o desconto ao qual era possível adquirir a holding quase que desapareceu, transformando-a de uma oportunidade de entrada no mercado de IA numa avaliação mais alinhada com o mercado”. Este cenário poderá abrir janelas de realização para os investidores.

Perspetivas e o papel de Masayoshi Son

A decisão da SoftBank de avançar também com uma divisão acionista 4 para 1 a partir de 1 de janeiro indica confiança nos planos futuros. Masayoshi Son continua a ser o principal arquiteto desta transformação, procurando posicionar a SoftBank como um ator central no ecossistema da IA. Os desafios são principalmente dois: angariar fundos suficientes para os planos declarados (mais de 26 mil milhões de dólares em compromissos conhecidos) e demonstrar que a estratégia gerará retornos superiores aos riscos subjacentes.