A forte do dólar amplia-se, empurrando o USD/JPY para o nível crítico de 156.70

Sinais Divergentes do Fed Impulsionam os Mercados de Moedas

O Dólar Americano apresenta uma força sustentada nos mercados, com o USD/JPY a aproximar-se do limiar de 156,70 à medida que os investidores reavaliam a trajetória das taxas de juro do Federal Reserve. As últimas atas da reunião do FOMC, divulgadas no meio da semana, retrataram um quadro de divisão interna entre os responsáveis políticos—uma dinâmica que reforçou o dólar, mesmo com o mercado mais amplo permanecendo cauteloso em direção ao final do ano.

Decisão de Dezembro do Fed Desencadeia Dissidência Significativa

Na sua reunião de 9-10 de dezembro, os responsáveis do Federal Reserve votaram para reduzir as taxas em 25 pontos base, mas a decisão veio acompanhada de uma resistência considerável. Três membros do comité manifestaram oposição, marcando a discordância mais significativa desde 2019. Esta divisão reflete tensões mais profundas dentro do banco central quanto ao ritmo adequado de afrouxamento monetário, especialmente enquanto as preocupações persistentes com a inflação continuam a pesar nas deliberações de política.

A orientação futura do FOMC sugere que os responsáveis estão preparados para reduzir ainda mais os custos de empréstimo para apoiar as condições do mercado de trabalho, que têm mostrado sinais de enfraquecimento. No entanto, esta inclinação dovish permanece moderada pela vigilância da inflação, criando um ambiente de incerteza de política.

Expectativas do Mercado vs. Cautela do Banco Central

Olhar para 2026, o Fed antecipa potencialmente mais uma redução de taxa, embora os participantes do mercado estejam a precificar pelo menos duas reduções no mesmo horizonte. Esta disparidade entre as expectativas oficiais e a precificação do mercado reforça o ceticismo dos investidores sobre quanto tempo o Fed pode manter a sua postura restritiva atual sem arriscar uma desaceleração económica.

Banco Central do Japão Adota um Caminho Diferente

Em contraste com a moderação do afrouxamento do Fed, o Banco do Japão continua a sinalizar a sua preferência por taxas de juro elevadas. O seu recente Resumo de Opiniões reafirmou esta postura hawkish, embora tenha evitado esclarecer o cronograma para o próximo aumento de taxa. O Yen inicialmente ganhou terreno após a divulgação, mas posteriormente recuou à medida que os traders consideraram a possibilidade de que cortes adicionais nas taxas do Fed possam erodir o diferencial de juros entre as duas moedas, pesando na atratividade relativa do yen.

A divergência entre as políticas monetárias dos EUA e do Japão continua a ser um fator-chave no movimento do USD/JPY, com o par prestes a testar os seus máximos semanais enquanto a força generalizada do Dólar persiste.