Base e o Paradoxo dos Creator Token: Quando os Snipers Sempre Vencem

Enquanto o Bitcoin desce abaixo dos 82.000 dólares e o sentimento de mercado se esfria significativamente, a blockchain Base acolheu um evento que exemplifica bem as contradições atuais do ecossistema SocialFi. Jesse Pollak, responsável pela Base, lançou o token $JESSE pretendendo explorar como o valor da marca pessoal poderia se transformar em um ativo blockchain compartilhável. No entanto, o que aconteceu nos 15 minutos seguintes conta uma história completamente diferente: dois bots de sniping especializados capturaram 1,3 milhões de dólares antes que qualquer trader comum pudesse sequer carregar o gráfico de preços.

A Arquitetura do Experimento: Dos Content Coin a JESSE

O caminho que leva a JESSE começa meses antes. Pollak não é novo em iniciativas controversas: desde abril de 2025, tem experimentado ativamente os “content coin” tanto pessoalmente quanto através do canal oficial da Base no Zora. O experimento da Base viu o token $BASE cair 92% em duas horas—de uma capitalização de 16,9 milhões para 1,3 milhões—apesar de Pollak descrevê-lo como um “teste cultural”. Posteriormente, ele tokenizou massivamente seus tweets diários via Zora, com o resultado de que 40% desses content coins perderam mais de 90% do valor inicial.

Essa metodologia perseguia um objetivo ambicioso: verificar se a influência, atenção e criatividade dos criadores poderiam gerar ciclos de valor mais diretos e sustentáveis. A narrativa teórica era convincente: os criadores tokenizam sua marca, os fãs tornam-se detentores e participantes da comunidade, os lucros financiam a produção criativa subsequente. Pollak insistiu que $JESSE representasse um experimento cultural mais do que um produto financeiro—quase uma obra de arte social mais do que uma especulação. Mas os mecanismos de trading on-chain operam segundo lógicas bem diferentes do idealismo.

Como Dois Bots Extraíram 1,3 Milhões em 15 Minutos

O modelo de distribuição de JESSE apresentava uma estrutura vulnerável: 1 bilhão de tokens totais, com 500 milhões injetados diretamente no pool de liquidez. No mesmo bloco, dois snipers adquiriram 260 milhões de tokens. Segundo dados da Arkham Intelligence, os ganhos foram respectivamente de $707.700 e $619.600, totalizando mais de 1,3 milhões de dólares.

Uma das operações é particularmente significativa: uma carteira gastou 67 ETH (191.000 dólares) para acumular 7,6% da oferta, pagou mais de 44.000 dólares em taxa de prioridade para obter a vantagem da prioridade na transação, e posteriormente vendeu tudo quando o preço subiu, convertendo os 67 ETH em 303 ETH—um lucro de mais de 600.000 dólares em poucos minutos.

Flash Blocks e a Mecânica da Iniquidade

A raiz da distorção reside no mecanismo de flash blocks que a Base lançou em julho. Embora a Base produza formalmente um bloco a cada dois segundos, internamente esses dois segundos são divididos em micro-blocos de 200 milissegundos. Quem obtém o primeiro micro-bloco adquire uma vantagem quase determinística de “arbitragem sem risco”.

Nessa arquitetura, o sniping não é mais questão de pura competência técnica, mas de velocidade combinada com taxas elevadas. Os bots monitoram contratos inteligentes em pré-visualização; assim que detectam a injeção de liquidez, enviam imediatamente a ordem através de canais privados diretamente ao sequencer, bypassando o mempool público; utilizam taxas de prioridade máximas para obter prioridade na fila de execução.

Uma diferença de 200 milissegundos equivale a dezenas de milhares de dólares. Os usuários comuns, enquanto isso, ainda esperam que o preço carregue na tela deles.

Paradoxalmente, uma jogada defensiva da equipe—fechar a API para o perfil pessoal no primeiro minuto após o lançamento—agravou o efeito. Os usuários comuns dependiam dessa API para obter o endereço do contrato do site e participar; os snipers avançados operavam diretamente ao nível do smart contract, completamente independentes do front-end. O resultado foi reduzir a concorrência para os bots, não protegê-los.

ZORA e a Bifurcação do Setor SocialFi

Inserindo JESSE no contexto mais amplo da blockchain, surge um fenômeno interessante. O setor SocialFi mostra uma bifurcação marcada: os creator tokens parecem cada vez mais opções sobre atenção temporária do que instrumentos de valor duradouro. Friend.tech é o emblema do fracasso; outros tokens ligados a personalidades enfrentam problemas semelhantes—seu valor depende principalmente do hype emocional, e quando a atividade on-chain diminui, a demanda desaparece quase instantaneamente.

Ao mesmo tempo, as infraestruturas estão atraindo “capital paciente” em quantidade crescente. A plataforma Zora, com seu token ZORA ( atualmente cotado a $0,04 com uma capitalização de fluxo de $133,84M), registrou um crescimento robusto após uma integração mais profunda com o Base App. O número de criadores, tokens cunhados e o volume total de transações aumentaram simultaneamente. Isso contrasta fortemente com a fragilidade intrínseca dos creator tokens dependentes do hype.

A Fragilidade Estrutural

O preço do token JESSE caiu 32,24% nas 24 horas seguintes, com uma capitalização de mercado de 14,22 milhões de dólares e um volume de negociações de 4,78 milhões de dólares. A relação volume/capitalização de 33,6%—significativamente superior aos benchmarks normais—revela um forte sentimento especulativo e prevalência de trading de curto prazo.

A dificuldade fundamental de JESSE e de experimentos semelhantes está aqui: os creator tokens sustentados principalmente pelo hype são intrinsecamente frágeis porque a “capacidade de absorção” do mercado nunca pode ser mantida pela especulação de curto prazo. O mercado está realizando uma seleção: as bolhas emocionais desinflam, enquanto o julgamento de valor volta a convergir para “instrumentos úteis” escaláveis ao invés de “ativos de atenção” pessoais. Enquanto os flash blocks e canais privados continuarem a funcionar como hoje, experimentos como este serão vulneráveis ao mesmo resultado: quem chega primeiro vence, e os demais nem chegam à festa.