Swift abre uma brecha profunda: a estratégia que Ripple nunca conseguiu ampliar

Durante a conferência Sibos 2025 realizada em Frankfurt, a infraestrutura financeira global recebeu um golpe sísmico. Thierry Chilosi, responsável de negócios da Swift, e Michael Spiegel, diretor de banca de transações do Standard Chartered Bank, revelaram um movimento que tem estado a ser gestado em silêncio: a integração de um registo partilhado baseado em blockchain diretamente no coração do sistema que processa cerca de 150 biliões de dólares anuais em transações globais.

Mas aqui vem o crucial: a Swift não construiu o seu próprio blockchain do zero. Juntamente com as revelações do CEO da Consensys na Token2049 Singapura, ficou claro que a entidade está a utilizar a Linea, a solução Layer 2 da Ethereum, como coluna vertebral tecnológica do seu novo módulo de liquidação de pagamentos.

Por que Linea, não OP nem Arbitrum: a lógica da velocidade financeira

Para entender esta decisão, precisamos decompor a arquitetura das Layer 2 que competem por dominar o mercado de liquidações institucionais.

Tanto o OP Stack (usado pela Coinbase Base) como o Arbitrum (elegido pela Robinhood para a sua Robinhood Chain) funcionam sob o princípio do Optimistic Rollup. O seu mecanismo é conceptualmente simples, mas operacionalmente lento: assumem que as transações são válidas por padrão e só são questionadas se alguém as impugnar. O problema é que a retirada de ativos requer vários dias de período de desafio. Para a liquidação financeira que exige fluidez imediata, isto representa um gargalo inaceitável.

A Linea, por sua vez, implementa zk-EVM através de provas de validade instantâneas baseadas em métodos matemáticos. Esta diferença é fundamental: a Swift e as suas instituições associadas gerem volumes titânicos de liquidação, onde cada hora de atraso se traduz em capital imobilizado. Com o zk-EVM, a confirmação final é praticamente imediata, e a validação é executada sem comprometer a privacidade das transações.

Em essência, a Swift escolheu a tecnologia que minimiza a fricção temporal: o capital, como qualquer fluido, migrará para onde encontrar menor resistência.

A fissura que a Ripple nunca fechou: o problema de escala institucional

Quando a Ripple lançou o XRP Ledger em 2012, a sua promessa era revolucionária: derrubar o modelo de bancos correspondentes que a Swift tinha dominado durante décadas. Através do RippleNet, a rede conectou mais de 300 instituições financeiras. O seu serviço de liquidez sob demanda (ODL) demonstrou que, em mercados como o sudeste asiático, o XRP podia acelerar as transações transfronteiriças de vários dias para apenas 3-5 segundos.

A batalha legal com a SEC paralisou a Ripple no mercado norte-americano entre 2020 e agosto de 2025, mas isto não deteve a sua expansão. Para 2022, operava em 40 mercados de pagamento com um volume anual de aproximadamente 30 mil milhões de dólares. A decisão judicial de 2023 que clarificou que o XRP não é um valor mobiliário, seguida da aprovação do ETF spot, finalmente permitiu a sua inclusão em alocações de ativos institucionais.

Hoje, a Ripple conta com implementações reais: a SBI Remit no Japão utiliza XRP para remessas para as Filipinas, Vietname e Indonésia; o Santander oferece transferências transparentes através do One Pay FX; a Tranglo melhora liquidações entre peso e baht tailandês; a American Express e o PNC Bank otimizaram operações B2B. Até colaborou com mais de 20 países no desenvolvimento de plataformas CBDC.

No entanto, existe uma fissura estratégica que nenhum destes feitos consegue fechar: a dependência do XRP como ativo ponte único.

A vantagem que tudo muda: neutralidade de ativos

Enquanto a Ripple construiu uma cidade alternativa fora do sistema antigo, a Swift decidiu demolir as paredes de dentro para fora.

O livro maior blockchain da Swift é projetado para suportar múltiplos ativos: moedas fiduciárias, stablecoins, CBDC e outros. Isto representa uma diferença filosófica fundamental. No modelo Ripple ODL, as instituições devem assumir a volatilidade do XRP como ativo de liquidação. Na infraestrutura da Swift, os milhares de bancos existentes na sua rede de mais de 11.000 instituições que cobrem mais de 200 países podem migrar simplesmente atualizando os seus sistemas, sem exposição adicional ao risco de preço de um ativo específico.

Esta “vantagem de posição existente” mais “conformidade tecnológica” cria uma barreira de entrada quase intransponível. A Ripple investiu uma década em convencer o setor financeiro a adotar algo novo. A Swift só precisa modernizar o que já existe.

O fluxo de capital procura o seu caminho

Os 150 biliões de dólares que circulam anualmente através da Swift não procuram revoluções; procuram eficiência. O sistema atual requer acumular dezenas de milhares de milhões de dólares em contas Nostro/Vostro como colchões para cobrir os atrasos inerentes à liquidação lenta e à diferença horária.

Quando a Swift alcançar liquidação atómica 24/7 através da Linea, essa reserva será libertada. A velocidade do fluxo de capital finalmente se adaptará às necessidades reais da economia moderna, não às limitações tecnológicas do século XX.

Isto não é apenas uma atualização técnica. É a convergência real entre finanças tradicionais e tecnologia descentralizada, mas sob a arquitetura do poder existente. A Ripple abriu uma brecha na muralha; a Swift está a demolir toda a estrutura para a reconstruir à sua medida.