Grande transferência de capital institucional: Bitcoin e Ethereum enfrentam desaceleração, Solana atrai US$ 20,69 milhões em meio à tendência contrária

O mercado de criptomoedas no final do ano está a protagonizar uma dança de capitais emocionante. De acordo com os dados mais recentes da LookOnChain, a 26 de dezembro, o fluxo de fundos para ETFs apresentou um cenário completamente diferente — enquanto os tradicionais duos (Bitcoin e Ethereum) continuam a ser desinvestidos pelos investidores, o Solana, que veio depois, tornou-se o favorito das instituições. O que é que este movimento revela sobre a lógica do mercado?

Os líderes tradicionais enfrentam uma onda de ajustamentos de final de ano

Enquanto a maioria dos participantes do mercado ainda está focada na volatilidade diária, a tendência da última semana conta uma história mais profunda.

O desempenho do Bitcoin é o mais evidente — uma saída líquida de 309 BTC num único dia (cerca de 2,69 milhões de dólares), e uma saída acumulada de 7.015 BTC ao longo de sete dias, equivalente a 6,1043 mil milhões de dólares. Apesar disso, o ETF de Bitcoin ainda gere uma enorme quantidade de 1.300.790 BTC, o que demonstra que, mesmo com ajustes, a confiança fundamental das instituições permanece intacta.

No que diz respeito aos fundos específicos, o IBIT da BlackRock continua a ser o gigante no ecossistema Bitcoin, gerindo 772.584 BTC. Os fundos da Grayscale e Fidelity, FBTC, registaram saídas moderadas de 775 BTC e 240 BTC por semana, respetivamente. Esta diferenciação nas tendências indica que nem todos os investidores estão a retirar-se ao mesmo tempo, mas sim a fazer ajustes de alocação mais refinados entre os fundos.

O Ethereum mostra uma tendência semelhante, mas mais suave. Nos últimos sete dias, o ETF de Ethereum registou uma saída líquida de 34.679 ETH, cerca de 100,6 milhões de dólares. A posição total atual é de 6.079.918 ETH, com um valor de mercado de aproximadamente 17,64 mil milhões de dólares. É importante notar que os 3.486.575 ETH detidos pela BlackRock saíram semanalmente 41.415 ETH, enquanto a Grayscale, pelo contrário, registou uma entrada líquida de 13.360 ETH, o que sugere divergências na perceção dos investidores sobre o futuro do Ethereum.

Solana: a revolta dos esquecidos

Se a saída de fundos de Bitcoin e Ethereum é uma retirada ordenada, o desempenho do Solana parece uma contra-ofensiva silenciosa.

Nos últimos sete dias, o ETF de Solana registou uma entrada líquida de 169.556 SOL, aproximadamente 20,69 milhões de dólares em yuan chinês. Por trás desta entrada de capital, está a confiança coletiva de várias entidades principais de emissão — a Bitwise aumentou em 32.408 SOL, a Grayscale registou uma entrada líquida de 34.185 SOL, e a Fidelity lidera com uma entrada líquida de 76.872 SOL na semana. A VanEck seguiu com um aumento de 26.092 SOL.

Atualmente, o ETF de Solana tem um volume total de circulação de 7.813.822 SOL, com um valor de mercado de cerca de 953,29 milhões de dólares. Embora estes números ainda estejam atrás do Bitcoin e Ethereum, a velocidade de crescimento e a atitude colaborativa entre os fundos estão a enviar um sinal claro ao mercado: as instituições estão a preparar-se para uma nova janela de oportunidades.

A lógica de mercado por trás da redistribuição de capitais

Esta diferenciação no fluxo de fundos não é uma simples questão de gestão de risco, mas uma reavaliação profunda dos ativos.

Os investidores não estão a abandonar o mercado de criptomoedas, mas a reavaliar a relação risco-retorno. Bitcoin e Ethereum, como ativos fundamentais do mercado, entraram numa fase de estabilidade, enquanto os avanços recentes na expansão de aplicações e na atividade da rede do ecossistema Solana estão a atrair capital institucional que procura exposição ao crescimento.

Este fenómeno não é incomum no final do ano — as instituições costumam fazer reequilíbrios dinâmicos nas carteiras no quarto trimestre, preparando-se também para os temas do novo ano. Assim foi no ano passado, e assim será este.

Perspetivas: a chegada de uma era de ecossistemas diversificados

Para 2026, esta mudança no fluxo de fundos pode ser apenas o começo. Se o Solana continuar a atrair fluxos estáveis de capital institucional e o seu ecossistema continuar a prosperar, poderá evoluir de um ativo periférico para uma componente importante na alocação de ativos das principais instituições.

Ao mesmo tempo, as enormes posições de Bitcoin e Ethereum continuam a ser o pilar de sustentação de todo o mercado de criptomoedas. As saídas de fundos a curto prazo não devem ser interpretadas como sinais pessimistas, mas sim como uma movimentação mais racional e diversificada por parte das instituições.

O fluxo de fundos dos ETFs de criptomoedas acabará por refletir a verdadeira emoção do mercado institucional. Aquele que conseguir adaptar-se a esta mudança poderá obter uma vantagem na próxima fase do ciclo de mercado.