Análise rápida do mercado em 24h｜Expectativa de redução das taxas do Fed diminui; Controvérsia na governança da Aave atrai atenção do mercado（25 de dezembro）

Visão Geral do Desempenho das Criptomoedas Principais

De acordo com dados de exchanges, as variações das principais criptomoedas nas últimas 24 horas são as seguintes:

Criptomoedas de destaque

• Bitcoin (BTC): +0.87%
• Ethereum (ETH): +1.36%
• Binance Coin (BNB): -0.80%
• Solana (SOL): +3.95%
• Dogecoin (DOGE): -1.12%
• Zcash (ZEC): +6.62%
• Harvest (FARM): -1.80%

Criptomoedas com maior aumento de atividade

• Banana Gun (BANANA): -1.84%
• Metis Token (METIS): +0.03%
• Ultiverse (ULTI): -5.51%
• Avantis (AVNT): -2.95%
• Solayer (LAYER): -3.35%
• Cat in a dogs world (MEW): -1.08%
• Particle Network (PARTI): -2.15%
• Dash (DASH): +0.80%
• Conflux (CFX): -1.43%
• Aavegotchi (GHST): -3.65%

Eventos de Foco no Mercado

A FED dos EUA com espaço limitado para cortes de juros em 2026

O mais recente relatório estratégico da BlackRock indica que o espaço para cortes de juros pelo Federal Reserve em 2026 será significativamente limitado. Os estrategistas Amanda Lynam e Dominique Bly analisam que, com um corte acumulado de 175 pontos base neste ciclo, o Fed está se aproximando do nível de taxa neutra. A menos que haja uma deterioração abrupta no mercado de trabalho, o espaço para novos cortes é bastante restrito. O mercado espera duas reduções de juros pelo Fed em 2026.

Essa mudança de expectativa pode impactar a liquidez do mercado de criptomoedas, sendo importante que os investidores acompanhem de perto as próximas políticas do Fed.

Crise de governança na Aave: compra de tokens pelos fundadores gera questionamentos na comunidade

O fundador da Aave, Stani Kulechov, entrou em controvérsia recentemente ao comprar tokens AAVE no valor de 10 milhões de dólares. O estrategista de DeFi Robert Mullins acusa que essa ação visa aumentar o poder de voto para apoiar propostas que prejudicam os interesses dos detentores de tokens. O analista de criptomoedas Sisyphus também expressou preocupação, questionando a motivação real por trás da recompra, dado que Kulechov vendeu milhões de dólares em AAVE nos últimos anos.

A questão central é a alta concentração de governança na Aave DAO. Dados mostram que os três maiores votantes controlam mais de 58% do poder de voto, o que levanta preocupações sobre a equidade na governança. A controvérsia reflete que compras de grandes quantidades de tokens podem influenciar significativamente votações de propostas de alto risco, podendo alterar o rumo do desenvolvimento do protocolo.

O estrategista monetsupply.eth da Spark revelou um contexto mais profundo: nos últimos anos, a Aave Labs tem focado no desenvolvimento do Aave v4 (que recebeu 15 milhões de dólares de financiamento DAO), enquanto fornecedores de serviços como ACI, BGD e TokenLogic concentram-se na expansão do v3. O v3 tornou-se o maior protocolo de empréstimos on-chain, com receita líquida anual na casa dos milhões de dólares. Entretanto, durante o desenvolvimento do v4, recursos foram investidos em projetos não relacionados ao ecossistema, sem gerar valor incremental.

A disputa pelo controle da marca e pela front-end aave.com é, na prática, uma competição por “entrada de tráfego” no ecossistema, envolvendo as rotas de desenvolvimento do v3/v4.

Mercado de opções de Bitcoin prestes a vivenciar evento histórico

Nesta sexta-feira (27 de dezembro), opções de Bitcoin no valor de aproximadamente 23,6 bilhões de dólares vencerão, sendo a maior data de vencimento de opções na história do Bitcoin. Análises de mercado indicam que essa expiração tende a ser majoritariamente de alta, com o ponto de maior dor em torno de 96.000 dólares. Essa faixa de preço deve reforçar a tendência de alta do mercado.

Ethereum L1 atinge novo pico de volume diário no ano

De acordo com dados de blockchain, o Ethereum L1 processou em 23 de dezembro um total de 1.913.481 transações, atingindo o maior volume diário de 2025. A taxa média de transação foi de apenas 0,16 dólares, refletindo a contínua otimização da eficiência da rede.

Observações sobre a Economia do Setor

Resiliência contínua da economia dos EUA

Economistas do Barclays elevaram a previsão de crescimento do PIB do quarto trimestre dos EUA para 2,0%. Apesar de fatores como exportações líquidas poderem exagerar o crescimento, o consumo contínuo mostra resiliência fundamental. A demanda agregada no final do ano acumulou impulso significativo.

Mercado de trabalho em modo “não contrata, não demite”

Na semana passada, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA caíram inesperadamente para 214 mil, mas o mercado de trabalho como um todo permanece estagnado. O número de pessoas recebendo auxílio-desemprego continuado aumentou em 38 mil, chegando a 1,923 milhões, indicando baixa disposição das empresas em contratar. A taxa de desemprego de novembro subiu para 4,6%, atingindo o maior nível em quatro anos.

Ouro continua atingindo novas máximas históricas

O preço do ouro voltou a subir, tendo superado 50 vezes seu recorde histórico. Ipek Ozkardeskaya, analista sênior do Swissquote, afirma que os fatores centrais que impulsionam a alta do ouro ainda permanecem, mantendo uma perspectiva otimista de médio a longo prazo.

Fluxo de capital domina o mercado de criptomoedas

Relatório da Matrixport aponta que o principal motor dos preços atuais dos ativos digitais ainda é a entrada de capital incremental, e não o crescimento de usuários ou de aplicações. Como exemplo, durante o fluxo de quase 10 bilhões de dólares em ETH em um ETF de Ethereum, o preço subiu de cerca de 2.600 para 4.500 dólares; após a desaceleração do fluxo, o preço recuou.

Em comparação com o ciclo de alta anterior, centrado em “adoção, receita e crescimento de rede”, nesta fase o desempenho de preço depende mais do fluxo de capital, ritmo de entrada e momento de parada. Compreender e antecipar esses movimentos será uma das principais áreas de estudo em 2026.

Progresso de projetos e captação de recursos

Drift Foundation: proposta de alocar 9 milhões de dólares para Drift Labs

A Drift Foundation apresentou a proposta DIP-9, visando estabelecer uma estrutura sustentável de distribuição de custos. A proposta prevê que, mensalmente, serão destinados 1,5 milhão de dólares dos fundos do protocolo para a Drift Labs, para cobrir infraestrutura de engenharia, assinaturas e custos de Gas. Se aprovada, será paga inicialmente uma quantia de 9 milhões de dólares para cobrir custos até o primeiro semestre de 2026, com pagamentos mensais subsequentes ao longo de 18 meses. A receita total de taxas da Drift até agora soma 42 milhões de dólares, demonstrando desempenho sólido.

Críticas à estrutura salarial de executivos da Uniswap Foundation

Dados financeiros da Uniswap Foundation mostram que, em 2024, foram concedidos 9,9929 milhões de dólares em subsídios, com despesas de remuneração de 479,43 mil dólares, sendo 3,8711 milhões de dólares destinados a altos executivos, representando 22% do total. Em comparação, o orçamento de subsídios do Optimism Grants Council foi de 63,5 milhões de dólares, com custos operacionais (incluindo remuneração de revisores e taxas de KYC) de aproximadamente 2,6393 milhões de dólares. A soma dos salários de três altos executivos da Uniswap equivale ao custo operacional total do Optimism, enquanto os fundos entregues representam apenas 20% do valor.

Hyper Foundation: queima oficial de HYPE no fundo de auxílio

A Hyper Foundation confirmou que os tokens HYPE no endereço do fundo de auxílio foram oficialmente queimados. A votação de governança foi baseada em consenso ponderado por participação, com 85% de votos a favor da queima, 7% contra e 8% abstenções.

Plataforma de social Web3 Crypto Life conclui rodada de financiamento de 20 milhões de dólares

A próxima geração de ecossistema social descentralizado Crypto Life anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento institucional de 20 milhões de dólares, com investidores incluindo Bluemount Foundation, VEGA-Ventures, Infinite Alliance, ChainPulse Capital, UZ Capital, entre outros. Crypto Life busca construir uma rede social descentralizada global, usando tecnologia blockchain para romper o monopólio de plataformas tradicionais sobre dados de usuários, e reformular o sistema de confiança e distribuição de valor na socialização.

Atualizações em Políticas Regulatórias

Lei de transparência fiscal de ativos digitais da UE entra em vigor em breve

A mais recente lei da UE sobre transparência fiscal de ativos digitais entrará em vigor em 1 de janeiro de 2026, expandindo o quadro de cooperação administrativa fiscal de longo prazo para incluir ativos digitais e provedores de serviços relacionados. Exige que exchanges e corretores reportem detalhes de usuários e transações às autoridades fiscais de cada país.

Autoridades de Hong Kong emitem múltiplos alertas

A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong listou “可盈可樂” e “Globiance X/Globiance HK” como plataformas suspeitas de negociação de ativos virtuais, acusando operação sem licença, e recebeu reclamações de investidores sobre dificuldades de retirada.

Além disso, a CVM de Hong Kong alerta investidores sobre produtos de investimento suspeitos como “胜醬香原漿酒（VSFOLT）”, que alegam representar ativos físicos de baijiu e ações de empresas listadas em Hong Kong, podendo causar perdas significativas.

O Departamento de Tesouro e a CVM de Hong Kong publicaram um resumo de consulta sobre o sistema de licenciamento de serviços de negociação e custódia de ativos virtuais, e iniciaram uma consulta pública adicional de um mês sobre provedores de serviços de opinião e de gestão de ativos virtuais.

Filipinas reforçam fiscalização de ativos virtuais

As Filipinas começaram a bloquear plataformas de negociação de ativos virtuais operando sem permissão, por suspeita de violar as regras de prestação de serviços de VASP (provedores de serviços de ativos virtuais).