Quando o bitcoin caiu para 85,5 mil dólares – o que acontece agora com a estratégia de ativos digitais de biliões da MicroStrategy?

O mercado de criptomoedas sofreu uma queda acentuada – o bitcoin situou-se na casa dos 85,5 mil dólares, toda a carteira de ativos digitais registou uma perda de quase 4%, e as liquidações alavancadas causaram perdas diárias superiores a 600 milhões de dólares. Neste momento, acendeu-se a discussão em torno das decisões de investimento de Michael Saylor e da sua empresa.

Investimento de mais de 5 mil milhões – será que vai acabar bem?

A MicroStrategy acumulou cerca de 671 268 bitcoins, o que representa mais de 5 mil milhões de dólares investidos a um preço médio de compra próximo de 75 mil dólares. O lucro não realizado desta posição é – segundo alguns comentadores – de pouco abaixo de 15%. Para comparação, as ações da MSTR perderam mais de 60% do seu valor no último ano, e a volatilidade manteve-se extrema.

Foi precisamente isso que desencadeou vozes críticas na indústria financeira. A questão que todos colocam: será que uma concentração de capital numa só ativo, especialmente em períodos de queda, é realmente uma jogada inteligente?

Ouro vs Bitcoin – quem venceu no passado, quem vence hoje?

A história dos últimos cinco anos conta dois discursos diferentes. O bitcoin subiu cerca de 344%, enquanto o ouro registou um aumento de aproximadamente 131%. No entanto, nos últimos meses, a situação mudou – o XAU/USD aproximou-se de 4350 dólares, a apenas 1% do máximo histórico.

Curiosamente, o ouro ganha força com a diminuição dos rendimentos dos títulos e o enfraquecimento do dólar. O bitcoin, por outro lado, reage mais como um ativo de risco – cai rapidamente, sobe rapidamente, mas falta-lhe estabilidade em tempos de turbulência económica.

A prata entra em cena

Não é só o ouro que atrai capital que foge do mercado de criptomoedas. A prata mantém-se perto do seu máximo histórico – cerca de 64 dólares – apoiada pelo fluxo para ETFs e pelo interesse crescente por ativos tangíveis. Especialistas preveem um aumento da prata de mais de 100% até 2025.

A relação prata-para-bitcoin mudou radicalmente, sinalizando uma transferência de capital das criptomoedas para os metais preciosos. Este é um dos sinais de que a mudança de sentimento é real e mensurável.

Por que Saylor não muda de rumo?

Na sua última comunicação, Michael Saylor confirmou novas compras – 10 645 bitcoins por cerca de 980 milhões de dólares, a um preço médio de quase 92 098 dólares. O retorno este ano do bitcoin é de 24,9%, o que mantém a fé deste investidor no potencial a longo prazo.

O seu argumento é simples: o bitcoin é um ativo digital escasso, não um instrumento especulativo. É por isso que difere dos investidores tradicionais, que procuram estabilidade e baixa volatilidade na carteira corporativa.

Teste de resistência ao tempo

A estratégia da MicroStrategy é um teste para todos aqueles que acreditam no futuro dos ativos digitais. A longo prazo, as criptomoedas dominaram os retornos em relação ao ouro, mas as turbulências de curto prazo – como a atual – mostram que a volatilidade é o preço a pagar pela exposição a este mercado.

A questão para os investidores é: avaliam as decisões de Saylor à luz das quedas de curto prazo ou dão importância à tese de longo prazo sobre a raridade do ouro digital? A resposta irá moldar os sentimentos em relação às criptomoedas nos próximos anos.