As baleias estão a assumir o controlo do Bitcoin – o fundo do BTC está próximo apesar da turbulência dos mineiros?

Quando mãos fracas capitulam, mãos fortes assumem o controle

A dinâmica atual do mercado de Bitcoin mostra claramente uma rotação estrutural de capital. Apesar da pressão visível sobre os mineradores e do FUD geral no ecossistema, os dados on-chain revelam algo bem diferente do pessimismo comum. Pesquisas recentes indicam que quase 50% da capitalização realizada do BTC vem de novos compradores baleia. Este indicador é fundamental para entender por que o Bitcoin se mantém acima de 85 000 USD apesar da pressão.

A capitalização realizada reflete o “preço real” pelo qual as moedas trocaram de mãos recentemente on-chain. O fato de metade desse valor ir para baleias significa que uma parte significativa da oferta disponível está nas mãos de detentores muito mais fortes. Isso não é uma coincidência – é uma alocação consciente de capital durante uma fase de pânico no mercado.

Crise dos mineradores vs. resistência do mercado – onde está a verdade?

Na superfície, a imagem parece pessimista. Nos últimos dois dias, as reservas dos mineradores caíram 900 BTC, o que corresponde a uma pressão de venda de 76 milhões de dólares. Considerando o custo médio de produção, fica claro que uma grande parte do setor de mineração opera com prejuízo.

As métricas on-chain confirmam essa tensão. STH NUPL (a métrica de sentimento dos pequenos detentores) permanece em níveis que sugerem capitulação. Em ciclos de mercado anteriores, sinais semelhantes precederam fundos locais e reversões. No entanto, desta vez, a situação difere do segundo trimestre – na época, os próprios indicadores se recuperaram rapidamente, agora permanecem profundamente vermelhos.

O choque japonês muda a dinâmica global do mercado

O contexto macroeconômico explica muita coisa. O Banco do Japão aumentou as taxas de juros em 25 pontos base para o nível mais alto em 30 anos, desencadeando um efeito risk-off nos mercados. O resultado? A demanda por Bitcoin à vista está ausente, e investidores dos EUA permanecem muito mais passivos do que o habitual.

No entanto, essa turbulência criou um terreno fértil para redistribuição. Mãos fracas estão sendo expulsas do mercado assim que surge uma oportunidade. Enquanto isso, as baleias dispõem de capital profundo e paciência estratégica – justamente esperando por momentos assim.

Um avanço no horizonte – o “buy the dip” está de volta?

Apesar do medo evidente e dos sinais de capitulação on-chain, o BTC demonstra uma resistência notável. Por quatro semanas consecutivas, o Bitcoin fechou acima da zona de 85 000 USD, o que é um sinal de força para participantes mais experientes do mercado.

Essa combinação – sentimento pesado on-chain + acumulação por baleias + resistência de preço – tradicionalmente precede reversões significativas. Se a dinâmica atual se mantiver, os próximos semanas podem marcar um ponto de virada.

Resumo

• Métricas on-chain indicam um sentimento de capitulação, mas a estrutura do mercado sugere uma rotação de capital de fracos para fortes
• A acumulação de baleias acima de 85 000 USD mostra que grande capital está entrando na fraqueza
• A dificuldade dos indicadores de mineração, apesar do preço acima de 85K, é um sinal clássico de preparação do terreno para uma reversão
• Se o padrão se confirmar, o fundo do Bitcoin pode não estar tão longe