Recentemente, ao observar o mercado, há alguns fenómenos que valem a pena discutir.

**Fluxo de fundos ainda concentrado**
O grosso do capital continua a girar em torno de BTC, SOL, ETH, BNB, estas moedas principais. Este padrão provavelmente não mudará a curto prazo, afinal, a liquidez e o consenso em torno destas moedas estão bem estabelecidos.

**Crise de sobrevivência das altcoins**
As moedas de médio e pequeno porte estão atualmente com uma liquidez extremamente escassa. Os grandes investidores ainda conseguem impulsionar os preços com fundos, mas a maioria dos projetos não consegue manter uma capitalização acima de 0.5. O problema é que, assim que o sentimento do mercado mudar, pode ocorrer uma venda em massa a qualquer momento. Isto não é uma ameaça vazia, são riscos reais e concretos.

**Novos problemas na listagem de tokens em contratos**
Após a alteração das regras de listagem de tokens em contratos numa plataforma líder, a verificação KYC e a revisão jurídica tornaram-se mais rigorosas. Mas há um fenómeno embaraçoso: do ponto de vista legal, as restrições ficaram mais apertadas, mas os critérios de revisão em si não acompanharam essa rigidez. Recentemente, muitos projetos novos têm bons fundamentos, mas o mercado sofre de baixa liquidez e falta de confiança dos investidores. Quando os market makers tentam puxar os preços, acabam sem compradores dispostos a assumir o risco, e no final, têm que liquidar. Pense bem, o custo de impulsionar um contrato é tão alto que, em vez de perder dinheiro para a exchange, é melhor liquidar tudo de uma vez. É um ciclo vicioso.

**Mudanças sutis na ecologia BSC e memes**
A liquidez de tokens meme na BSC melhorou recentemente, de forma bastante perceptível em comparação ao ciclo anterior. Mas isso não significa que a confiança voltou; os traders continuam focados em operações de curto prazo. É como uma ferida que cicatrizou, mas a cicatriz ainda está lá — os fundos estão dispostos a participar, mas a resistência psicológica ainda não se soltou completamente.

**Quebra do monopólio nas negociações cross-chain**
A plataforma X agora suporta negociações diretas no ecossistema SOL, o que é uma mudança interessante. Isso é certamente positivo para o SOL, enquanto o impacto em outras blockchains ainda depende do desenvolvimento futuro. O mais importante é que esse modelo permite contornar as restrições de revisão de tokens de certos ecossistemas por algumas plataformas, ampliando o espaço de liquidez do mercado. Do ponto de vista competitivo, isso é positivo para a diversificação do ecossistema — diferentes plataformas e blockchains podem mostrar suas forças, e os participantes da BSC também podem se beneficiar.

**Ascensão invisível do mercado de previsão**
O mercado de previsão, na fase pré-TGE, lentamente se tornou uma ferramenta importante para filtrar projetos e realizar arbitragem. Este mercado é muito maior do que eu inicialmente imaginava. Projetos que entram no mercado de previsão, especialmente aqueles que aparecem em plataformas de destaque, ganham maior visibilidade e valorização, tornando-se uma etapa obrigatória para os projetos. O potencial ainda não foi totalmente explorado.

**Oportunidades e desafios em 2026**
O próximo ciclo certamente será repleto de inovação e mudanças. Essas inovações trazem tanto oportunidades quanto riscos. Melhorar o entendimento, adaptar-se a esse ritmo e aprender a gerenciar as mudanças — esse é o ponto-chave. Existem muitas oportunidades, o que importa é se conseguir aproveitá-las.