Quais os quatro catalisadores que devem estar alinhados para que o Bitcoin desafie $112K novamente?

A luta do Bitcoin para manter-se acima de $92.000 pode parecer desanimadora—uma queda de 22% no último mês—mas o caminho para recuperar o nível de $112.000 depende de múltiplos fatores convergentes que traders e analistas estão ativamente monitorizando.

Os Quatro Catalisadores Críticos

A recuperação do Bitcoin depende principalmente de quatro desenvolvimentos-chave que podem desbloquear uma nova pressão de compra:

1. Mudança na Política de Taxas do Federal Reserve
Os dados do CME FedWatch revelam uma probabilidade de 78% de que o Fed mantenha as taxas em 3,50% ou acima até 26 de janeiro, uma subida significativa em relação aos 47% de 24 de outubro. No entanto, um momento decisivo se aproxima: o mandato de Jerome Powell termina em maio de 2026, e o Presidente Trump sinalizou publicamente preferência por uma liderança do Fed que favoreça uma política monetária menos restritiva. Essa potencial mudança—combinada com regras finalizadas que reduzem os requisitos de capital para os principais bancos até 1 de janeiro de 2026—poderia criar um ambiente de risco-on favorável a ativos alternativos como o Bitcoin.

2. Expectativas de Inflação e Sinais do Mercado de Títulos
O ETF iShares TIPS Bond, que acompanha Títulos do Tesouro dos EUA Protegidos contra a Inflação, recentemente testou o suporte em 110,50 e retomou sua escalada ascendente. O aumento nos preços dos TIPS geralmente sinaliza expectativas dos investidores de uma inflação mais alta, uma dinâmica historicamente favorável ao Bitcoin, à medida que os traders buscam hedge não correlacionado. Essa configuração técnica sugere que preocupações crescentes com a inflação podem estar voltando à consciência do mercado.

3. Decisão do Índice MSCI sobre Empresas com Forte Presença em Bitcoin
Em 15 de janeiro, a MSCI finalizará uma decisão sobre se excluirá empresas focadas principalmente na acumulação de Bitcoin de seus índices. Isso é altamente relevante: fundos passivos que acompanham a MSTR (uma grande empresa detentora de Bitcoin) representam aproximadamente $9 bilhões em exposição de mercado. Clareza regulatória—ou exclusão—poderia desencadear ajustes substanciais na carteira que influenciam a trajetória do preço do Bitcoin.

4. Sentimento do Mercado de Opções e Dinâmica de Expiração de Final de Ano
Derivativos de Bitcoin permanecem sob pressão, com opções de venda (vender) sendo negociadas com um prêmio de 10% em relação às opções de compra (comprar) equivalentes. A expiração de opções de $22,6 bilhões em BTC em 26 de dezembro é um fator importante. Os traders geralmente aguardam a normalização do viés para 5% ou abaixo antes de investir capital novo—um limiar psicológico que depende da confiança mais ampla do mercado retornar.

Contexto Macroeconômico: Força versus Cautela

Os participantes do mercado permanecem divididos quanto à direção de curto prazo. Os touros apontam para múltiplos governos sinalizando potencial expansão da oferta monetária para apoiar as economias em meio ao aumento dos déficits fiscais. Os ursos contra-argumentam com indicadores de emprego mais suaves e ceticismo crescente em relação às tendências de investimento em inteligência artificial.

O relatório de empregos de novembro (previsto para 16 de dezembro) e o indicador de inflação preferido do Fed—o núcleo do PCE de novembro (Personal Consumption Expenditures)—fornecerão dados críticos que dependem do momentum econômico real. A prolongada paralisação do governo dos EUA, que durou até 12 de novembro, acrescenta incerteza; esse ambiente de paralisação pode incentivar o Fed a pausar as decisões de taxa em dezembro.

Por que 2026 parece mais promissor do que o final do ano

Embora o caminho do Bitcoin de volta a $112.000 teoricamente dependa de desenvolvimentos imediatos ao longo do restante deste mês, evidências de timing sugerem que a primeira metade de 2026 apresenta uma janela mais realista. Aqui está o porquê:

A convergência da transição de liderança do Fed, a implementação das regras de requisitos de capital e a decisão final da MSCI criam um cenário de múltiplos catalisadores. Dados de emissão de empréstimos ao consumidor mostram padrões de empréstimo de bancos comerciais que dependem das expectativas de taxa—que normalmente respondem com atraso ao sinal de política.

Além disso, a preferência declarada da administração Trump por estímulo econômico através de maior endividamento governamental—including propostas como a “One Big Beautiful Bill Act”—sinaliza uma mudança de regime para condições fiscais mais frouxas, um ambiente onde o Bitcoin historicamente performou bem.

A Sobrecarga de Derivativos

A persistente assimetria de 10% entre opções de compra e venda reflete cautela residual entre traders profissionais. Este indicador técnico depende da confiança retornando aos mercados de risco. Para uma mudança de momentum significativa, essa assimetria provavelmente precisa se comprimir para a zona neutra de 5%, sinalizando que a demanda por proteção de venda diminuiu.

A Conclusão

A recuperação do Bitcoin depende de mudanças coordenadas em múltiplos domínios: comunicação de política do banco central, clareza regulatória sobre ativos digitais, divulgações de dados macroeconômicos e reprecificação do mercado de opções. Embora uma alta de curto prazo acima de $100.000 ainda seja possível, a base estrutural para um movimento duradouro em direção e além de $112.000 provavelmente depende da plena materialização desses catalisadores—fazendo da primeira metade de 2026 o período mais provável para o Bitcoin reafirmar sua convicção de alta.