## Fase de Descontinuação da Carteira Chivo de El Salvador: O que a Pressão do FMI Significa para as Participações em Bitcoin e o Crescimento do PIB

As negociações do Fundo Monetário Internacional com El Salvador chegaram a um ponto crítico, com a carteira de criptomoedas focada no governo, Chivo, enfrentando uma possível suspensão. Desde que o Presidente Nayib Bukele lançou a carteira digital em setembro de 2021 como um projeto emblemático de integração do Bitcoin, a iniciativa tem se tornado cada vez mais controversa em meio a discussões sobre transparência fiscal e gestão de riscos econômicos.

### Exigências do FMI Redefinem Política de Criptomoedas

A segunda revisão do Fundo Monetário Internacional ao Mecanismo de Financiamento Estendido de El Salvador destaca três prioridades principais: maior transparência, proteção das finanças públicas e mitigação dos riscos de volatilidade relacionados ao Bitcoin. O fundo tem pressionado consistentemente o governo a interromper estratégias de acumulação de Bitcoin e a reduzir as participações em criptomoedas nas reservas públicas. Em março de 2025, as autoridades de El Salvador reduziram seu envolvimento direto na compra de Bitcoin pelo Estado para alinhar-se às condições do FMI, sinalizando uma mudança de abordagem.

A carteira Chivo representa o símbolo mais visível desse conflito de políticas. À medida que as negociações avançam, as discussões concentram-se em se o governo deve desinvestir completamente do projeto. Os oficiais descrevem as conversas como "bem avançadas", sugerindo que uma resolução pode ocorrer antes do FMI finalizar sua avaliação ao nível da equipe.

### Participações em Bitcoin e Resiliência Econômica

Apesar da pressão externa, o Escritório de Bitcoin de El Salvador continua a manter suas reservas de criptomoedas. O governo atualmente possui aproximadamente 7.509,37 BTC, avaliado em cerca de $656 milhões com base nas condições recentes do mercado. Mais recentemente, em 23 de dezembro, as autoridades adicionaram 1 BTC à reserva, demonstrando compromisso contínuo com o ativo digital apesar das negociações com o FMI.

Os indicadores econômicos mais amplos do país sugerem resiliência. O crescimento do PIB de El Salvador está próximo de 4% para o ano atual, com o momentum esperado para continuar até 2026. As metas fiscais foram atingidas, as reservas do governo estão se acumulando e a dívida interna continua a diminuir. Esses desenvolvimentos positivos refletem reformas econômicas mais amplas, incluindo regulamentações bancárias aprimoradas alinhadas com os padrões Basel III e protocolos fortalecidos de combate à lavagem de dinheiro.

### A Questão da Volatilidade

Críticos da abordagem de El Salvador apontam a volatilidade do preço do Bitcoin como uma preocupação legítima para os cofres públicos. Enquanto o Bitcoin foi negociado recentemente em torno de $91.82K, oscilações históricas de preço demonstram por que o FMI permanece cauteloso quanto à exposição do governo a ativos digitais. O foco do fundo em proteger os recursos públicos das flutuações do mercado de criptomoedas representa um desacordo fundamental com a visão de Bukele de transformar o Bitcoin em um ativo de reserva nacional.

Essa tensão entre adoção de criptomoedas e prudência fiscal reflete debates crescentes no sistema financeiro global. À medida que El Salvador negocia com instituições multilaterais, o resultado pode estabelecer um precedente para como outras nações abordam as criptomoedas em suas políticas oficiais.