Sinal de rendição dos mineiros surge, VanEck afirma que o fundo do preço do Bitcoin já está definido

As últimas análises de mercado indicam que a indústria de mineração enfrenta um período de grande reestruturação. Com o aumento da dificuldade de mineração e a redução das margens de lucro, operadores menos eficientes estão sendo gradualmente forçados a sair da rede. Este fenômeno de “rendição dos mineiros” costuma preceder pontos de inflexão nos preços dos ativos criptográficos na história.

De acordo com a opinião da gestora de ativos VanEck em seu mais recente relatório de pesquisa, a queda atual na hashrate do Bitcoin é a mais significativa desde abril de 2024, refletindo a formação de um fundo. Até o momento da redação, o preço de negociação do BTC atingiu $91.82K, e as expectativas de uma futura quebra de resistência estão crescendo.

Sinal de mercado por trás da grande retração da hashrate

Dados on-chain da VanEck mostram que, em meados de dezembro, a hashrate do Bitcoin caiu cerca de 4% em relação à semana anterior. Essa queda, embora pareça pequena, tem grande significado segundo os padrões históricos. O relatório analítico aponta que, desde 2014, os registros indicam que, quando a rede entra em um ciclo de compressão de hashrate, há uma probabilidade de 65% de que o preço do Bitcoin registre retornos positivos nos 90 dias seguintes.

Mais importante ainda, quanto mais prolongada for a fase de declínio da hashrate, maior tende a ser a força e a frequência dos aumentos de preço. Isso sugere que a atual rendição dos mineiros não é apenas uma limpeza de mercado de curto prazo, mas pode estar preparando um ciclo de alta mais resiliente.

A pesquisa estima que a paralisação de cerca de 1,3 GW de capacidade de mineração na China seja o principal motor dessa queda na hashrate. Parte dessa energia está sendo redirecionada para o setor de inteligência artificial, o que pode, no final, reduzir a hashrate total do Bitcoin em até 10%.

A economia da mineração enfrenta desafios severos

A rápida redução na lucratividade está acelerando o processo de saída de operadores do setor. Tomando como exemplo o minerador Antminer S19 XP, seu ponto de equilíbrio de custos de energia caiu de aproximadamente $0.12/kWh no final de 2024 para cerca de $0.077/kWh, uma queda superior a 35%. Isso significa que a janela operacional da maioria dos mineradores está se fechando cada vez mais.

A diminuição do ponto de equilíbrio reflete diretamente a crise operacional atual do setor de mineração — apenas operadores com acesso a eletricidade de custo extremamente baixo podem manter a lucratividade nesta fase do ciclo. Pequenos e médios operadores, bem como instalações menos eficientes, estão acelerando sua saída, o que constitui a essência do fenômeno de “rendição dos mineiros”.

Segundo estatísticas da VanEck, a deterioração do ambiente de lucratividade de longo prazo já levou à paralisação de cerca de 400 mil máquinas de mineração de Bitcoin. Além disso, eles observam que até 13 países estão ativamente promovendo a indústria de mineração em nível oficial, indicando uma profunda reestruturação na distribuição global de hashrate.

Características do fundo do mercado tornam-se cada vez mais evidentes

Quando os mineiros, sob pressão financeira, começam a se render em massa, geralmente isso indica que o mercado já absorveu a maior parte das expectativas pessimistas. Os padrões históricos mostram que esses períodos costumam ser de acumulação de oportunidades de médio a longo prazo. Com a limpeza de capacidade ineficiente, as redes de mineração remanescentes poderão experimentar uma melhora relativa no ambiente de lucratividade.

O preço do Bitcoin já ultrapassou a marca de $91K, aproximando-se cada vez mais de resistências anteriores. Com sinais de rendição dos mineiros e dados on-chain confirmando essa tendência, as expectativas de uma futura quebra de resistência estão se intensificando.