De pico a fundo: Bitcoin e a história de outubro de 2025

Quando entra no quarto trimestre de 2025, o mercado de crypto enfrenta uma realidade dura: o que era previsto como “Uptober” - o mês historicamente favorável ao Bitcoin - tornou-se uma das semanas mais difíceis dos últimos dez anos.

De 5 a 7 de outubro, o Bitcoin atingiu um pico histórico de $124.000-$126.000, um valor que parecia abrir a porta para $150.000. Poucos dias depois, uma onda de vendas massiva começou. No final de novembro, o valor do Bitcoin perdeu cerca de 25-27%, situando-se atualmente em torno de $91.000-$93.000. Este número reflete não apenas uma queda de preço, mas também a eliminação de mais de 1 trilhão de dólares em capitalização de mercado em menos de dois meses.

Minutos de pânico durante o choque de fim de semana

O pico de tensão ocorreu no fim de semana de 10 a 12 de outubro. Em poucas horas, o Bitcoin despencou abaixo de $105.000. Ethereum perdeu 11-12%, enquanto milhares de altcoins sofreram quedas assustadoras de 40-70%, e alguns pares de baixa liquidez chegaram quase a zero.

Não foi apenas uma correção normal. Foi uma liquidação de alavancagem brutal - em menos de 24 horas, posições alavancadas no valor de 17-19 bilhões de dólares foram liquidadas, arrastando 1,6 milhão de traders globais para o caos. Este evento expôs claramente as falhas estruturais do mercado.

O fogo político que acendeu a pólvora preparada

À primeira vista, a causa parece clara: o anúncio inesperado da administração Trump de uma tarifa de até 100% sobre importações da China fez com que os traders recuassem de ativos de risco. Crypto, sendo um dos setores mais sensíveis ao sentimento de mercado, foi o mais afetado. Aqueles que usavam alavancagem excessiva não tiveram tempo de reagir antes que os mecanismos automáticos de margin call fossem acionados.

Mas qual é a história mais profunda?

Durante meses, o mercado permaneceu em um estado de equilíbrio delicado. De um lado, a narrativa do “super ciclo” de alta - Bitcoin ultrapassando $150.000, com uma capitalização de mercado de crypto de $5-10 trilhões, parecia uma questão de tempo. Do outro, a realidade macroeconômica cheia de incertezas: o Fed cortando taxas de juros, mas enviando sinais claros de que não haverá “dinheiro fácil” sem condições.

Nesse contexto, o uso excessivo de alavancagem tornou todo o sistema extremamente vulnerável. Quando os preços começaram a cair, a necessidade de fechar posições criou um efeito dominó - cada venda acionava uma nova venda, cada queda rompendo um suporte, algoritmos de venda automática acelerando o ritmo. As exchanges de repente tiveram que lidar com ordens em condições de liquidez escassa.

O sentimento também desempenha um papel. Após meses ouvindo previsões bem fundamentadas sobre uma “tendência de alta inevitável”, uma grande quantidade de traders - especialmente os que entraram tardiamente - acreditou completamente na narrativa. Quando a realidade não correspondeu às expectativas, a discrepância entre “expectativa” e “preço real” transformou a dúvida em pânico.

Três cenários possíveis para as próximas semanas do ano

Olhar para o futuro, ao invés de tentar prever exatamente, é melhor pensar em cenários:

Cenário 1 - Recuperação gradual: Alguns relatórios indicam que o fluxo de investidores de longo prazo começou a retornar. Uma estratégia de reequilíbrio está em andamento: aumentar a participação em Bitcoin e grandes altcoins, reduzir a exposição a altcoins altamente especulativos. Um sinal de que o mercado está lentamente absorvendo o choque.

Cenário 2 - Consolidação prolongada: Os preços param de cair, mas também não conseguem se recuperar de verdade. Alta volatilidade diária, mas sem uma tendência clara. Este é um período em que os traders de curto prazo sofrem mais, com sinais falsos surgindo constantemente.

Cenário 3 - Nova queda: Bitcoin testa a faixa de $70.000-$80.000, enquanto altcoins enfrentam baixa liquidez e pouca motivação positiva. Isso pode acontecer se houver um novo choque macroeconômico ou uma decisão inesperada dos bancos centrais.

A realidade pode ser uma combinação de todos esses cenários - uma recuperação parcial, seguida de um período de estagnação, e depois novos movimentos relacionados às decisões do Fed, BCE e notícias políticas.

O calendário de outubro de 2024 do Bitcoin: O que dizem os dados históricos?

Do ponto de vista da análise de dados históricos, a tendência sazonal do Bitcoin no quarto trimestre costuma ser bastante positiva. Dados de 2017 a 2024 mostram que o final do ano tende a apresentar uma alta média, embora com variações significativas entre os anos.

No entanto, o mais importante a lembrar é que o passado é apenas uma orientação, não uma garantia. O ano de 2024 demonstrou isso - o que os dados passados sugerem nem sempre se aplica ao presente, especialmente com fatores macroeconômicos e geopolíticos em mudança.

Investidores institucionais: A mudança de paradigma do mercado

Uma diferença importante em relação aos ciclos anteriores é a presença mais estruturada de grandes capitais. Muitos fundos de investimento que antes viam crypto apenas como uma ferramenta de especulação de curto prazo agora a incorporaram em estratégias de diversificação de longo prazo.

O mais importante: apesar do colapso de outubro, os sinais do mercado de negociação não indicam uma retirada total. Em vez disso, esses investidores estão reequilibrando suas posições, gerenciando riscos de forma mais rigorosa, mas ainda mantendo exposição a esse ativo.

Este evento também provocou reações por parte dos reguladores. Claramente, o problema não é mais “se devemos regular crypto”, mas “como regular sem sufocar a inovação”. Propostas incluem maior transparência no uso de alavancagem, requisitos mais rigorosos de gerenciamento de risco e padrões de reporte unificados para organizações que lidam com crypto.

O dinheiro de trading para quem permanece

O choque de outubro de 2025 não foi um evento isolado. Foi um teste de maturidade do setor de crypto. Demonstrou que uma notícia política isolada pode se espalhar globalmente em minutos, especialmente quando os mecanismos de alavancagem continuam sendo a força motriz.

Por outro lado, também mostrou que o mercado consegue manter liquidez e funcionamento mesmo sob enorme pressão. A presença de investidores institucionais está mudando gradualmente a abordagem de “tudo ou nada” para uma estratégia de reequilíbrio mais gradual.

Com o Bitcoin atualmente em $91.77K (até janeiro de 2026), a questão não é se o preço vai subir ou descer em dezembro, mas sim entender a verdadeira natureza desta fase.

Por um lado: há riscos reais de novos choques devido à instabilidade macroeconômica e geopolítica.

Por outro lado: essa queda pode ser uma seleção natural entre projetos sólidos e mecanismos de especulação que o mercado vinha ignorando há muito tempo.

A conclusão é: crypto continua sendo um ativo de alto risco. A alavancagem deve ser controlada com extremo cuidado. E quem decidir continuar operando deve fazê-lo com uma visão clara, gerenciamento de risco rigoroso, e reconhecendo que momentos como outubro de 2025 não são apenas pequenos tropeços, mas parte da estrutura do ciclo de crypto.